تغییرات در حاشیه سهام

بازار گزینه های استرالیا (AOM):

حاشیه ها و سپرده های ارائه شده توسط یک نویسنده

هیچ گزینه ای به نام یک نویسنده ثبت نشده است مگر اینکه خانه ترخیص کالا از گمرک توسط نویسنده مبله شده باشد ، یا خانه پاکسازی راضی است که از امنیت حداقل برابر با سپرده برای عملکرد نویسنده خود برخوردار استتعهدات تحت گزینه.

میزان سپرده های مورد نیاز خانه ترخیص هر از گاهی توسط خانه ترخیص و خانه پاکسازی حق دارد در هر مورد خاص ، یک سپرده بزرگتر یا ثبت نام هر گزینه مشمول شرایط دیگر یا نیاز به آن را انجام دهد. پرداخت یک یا چند سپرده اضافی در هر زمان پس از ثبت نام گزینه. هر سپرده تا خانه پاکسازی باقی می ماند تا زمانی که گزینه ای که در آن قرار دارد بسته شود ، برآورده یا منحل شود و مستقل از هرگونه حاشیه ای باشد که مطابق با قوانین قابل پرداخت باشد.

حاشیه های قابل پرداخت به خانه پاکسازی با مراجعه به نقل قول های رسمی تعیین می شوند. در صورت افزایش مسئولیت احتمالی هر گزینه ثبت شده ، خانه پاکسازی حق دارد عضو پاکسازی را ملزم به پرداخت بودجه کافی از طریق حاشیه برای پوشش کامل مسئولیت افزایش دهد. نرخ سپرده ، که مبتنی بر نوسانات امنیت اساسی است ، معمولاً در فواصل هفتگی تعیین می شود اما روزانه به آنها تعلق می گیرد.

اعضای پاکسازی وظیفه دارند الزامات حاشیه ای را که توسط SOFFEX تعیین می شود ، پوشش دهند. Soffex محاسبه الزامات حاشیه را یک بار در روز پس از دوره پس از تجارت انجام می دهد. الزامات حاشیه روزانه محاسبه شده برای موقعیت نهایی یک روز معاملاتی ممکن است با پول نقد ، وثیقه اوراق بهادار و/یا ضمانت های صادر شده توسط بانکهای شخص ثالث که در حساب وثیقه عضو پاکسازی در Soffex نگهداری می شوند ، پوشانده شود. اگر در زمان فراخوانی نیاز به حاشیه ، کمبود وثیقه در سپرده با Soffex وجود داشته باشد ، یک ساعت قبل از شروع دوره معاملات بعدی باید کمبود به صورت نقدی به Soffex پرداخت شود.

الزامات حاشیه برای موقعیت های اصلی به طور جداگانه از الزامات حاشیه برای موقعیت های عامل محاسبه می شود. مواضع اصلی و موقعیت های ساخت بازار همان عضو مبادله برای اهداف حاشیه ای ترکیب می شود. همان محاسبه برای نیازهای حاشیه ای برای موقعیت های اصلی و عامل اعمال می شود.

به طور معمول ، Soffex یک روش یکنواخت برای حاشیه نویسی برای همه اعضای پاک کننده مبادله اعمال می کند. با این حال ، Soffex این حق را برای شما محفوظ می دارد که به طور جداگانه برای هر عضو پاکسازی بر اساس ارزیابی خود از خطر موقعیت عضو پاکسازی ، به طور جداگانه برای هر عضو پاک کننده فراخوانی کند.

اعضای پاکسازی باید نیازهای حاشیه ای را برای ارزیابی ریسک خود از مشتریان و اعضای مبادله غیر پاک کننده محاسبه کنند که حداقل در صورت استفاده از روش حاشیه Soffex ، حداقل به همان مبلغ می رسند.

در این مقطع زمانی ، Soffex حاشیه سنتی "حق بیمه به علاوه" را برای همه موقعیت های گزینه اعمال می کند. برای آینده مالی حاشیه های اولیه و تغییرات محاسبه می شود. مقادیر حاشیه هر از گاهی توسط خانه پاکسازی تعیین می شود. Soffex حق دارد روش محاسبه را به صلاحدید خود برای محافظت از منافع خانه پاکسازی تغییر دهد.

Soffex از حق خود برای بدهی یک حساب عضو پاکسازی با بانک ملی سوئیس (رویه بدهی مستقیم) استفاده می کند.

بورس اوراق بهادار فرانکفورت:

در مورد قراردادهای آتی ، از 4 ژانویه 1993 پارامترهای حاشیه - در مورد حاشیه های اولیه - تنظیم شده توسط DTB به شرح زیر است:

1. 0 امتیاز (= 2،500 DEM در هر قرارداد طولانی مدت BUND-FUTURES)

معاملات آتی نرخ گسترش ماه: DEM 700

نرخ گسترش ماه Spot Future: DEM 1300

0. 7 امتیاز (= 1،750 DEM در هر قرارداد میان مدت میان مدت)

معاملات آتی نرخ گسترش ماه: DEM 350

نرخ انتشار ماه نقطه آتی: DEM 550

110 امتیاز (= 11،000 DEM در هر قرارداد DAX-FUTURES)

معاملات آتی نرخ گسترش ماه: DEM 750

نرخ گسترش ماه نقطه آتی: DEM 750

در مورد قراردادهای گزینه ، DTB الزامات حاشیه را با استفاده از یک روش حاشیه خالص مبتنی بر ریسک در دسته های حاشیه تعریف شده (کلاس حاشیه ، گروه حاشیه) محاسبه می کند.

در صورت اضطراری ، سطح حاشیه برای قراردادهای آتی به غیر از قراردادهای شاخص سهام به طور کلی توسط مبادلات ایالات متحده بدون بررسی CFTC تعیین می شود. با این حال ، CEA به طور خاص CFTC را با صلاحیت تنظیم حاشیه در مواقع اضطراری فراهم می کند. با توجه به گزینه ها ، عمل کلی این است که ، اگرچه CFTC روش محاسبه حاشیه گزینه را بررسی می کند ، اما سطح حاشیه واقعی توسط مبادلات ایالات متحده تعیین می شود. قوانین CFTC نیاز به پرداخت کامل حق بیمه گزینه توسط خریدار دارد.

اصلاحات اخیر در CEA مستلزم آن است که مبادلات آتی تنظیم قوانین پرونده تنظیم یا تغییر سطح حاشیه در آینده و گزینه های شاخص سهام و گزینه های مربوط به هیئت مدیره فدرال رزرو. هیئت مدیره فدرال رزرو می تواند درخواست و همچنین تغییرات در سطح حاشیه مناسب برای حفظ یکپارچگی مالی بازار قرارداد یا سیستم پاکسازی آن یا جلوگیری از ریسک سیستمیک را انجام دهد. فدرال رزرو مجاز به واگذاری هر یا تمام اختیارات خود به CFTC بود ، و در مارس 1993 فدرال رزرو ، اداره روزانه برای آتی شاخص های سهام و حاشیه گزینه ها را به CFTC واگذار کرد. فدرال رزرو نتیجه گرفت که CFTC مناسب ترین آژانس برای اعمال وظایف اختصاص داده شده به فدرال رزرو تحت اصلاحات CEA است و CFTC را ملزم به گزارش سالانه به فدرال رزرو در مورد اقدامات مربوط به سطح حاشیه می کند. CFTC مطابق با این مرجع تفویض شده ، تغییرات حاشیه ای را دریافت و بررسی کرده است.

لازم به ذکر است که سیستم حاشیه نویسی آتی منعکس کننده کارکردهای ویژه بازارهای آینده و تفاوتهای اساسی بین عملکرد حاشیه در معاملات آینده و اوراق بهادار است. بازارهای آتی سازوکارهایی برای انتقال ریسک هستند و سیستم حاشیه نویسی آتی برای اندازه گیری ریسک درگیر در هر معامله طراحی شده و پرداخت حسن نیت مناسبی را بر اساس نوسانات بازار ، نوع معاملات درگیر در معامله و این واقعیت ایجاد می کند. روزانه یا بیشتر اوقات سود و ضرر در هر موقعیت منتقل می شود. تحت این سیستم هر دو طرف به یک تجارت ، یعنی طولانی و کوتاه ، سپرده های حاشیه ای را انجام می دهند و کلیه خسارات روزانه و دستاوردهای مربوط به مواضع روزانه پرداخت می شود ، به گونه ای که ، در تسویه حساب نهایی ، هیچ پرداختی به هیچ وجه در هر قرارداد آتی برجسته باقی نمی ماند. در ایجاد الزامات حاشیه ای ، مبادلات آتی تلاش می کنند نوسانات فعلی بازار را ارزیابی کنند و حاشیه را در سطح کافی برای پوشش بیشتر حرکتهای یک روزه بر اساس نوسانات تاریخی قرار دهند.

در بازارهای آینده ایالات متحده ، تمام سود و ضرر در موقعیت ها حداقل روزانه حل می شود و پرداخت تسویه حساب در روز تجارت به علاوه 1 (T+1) نهایی است. چنین پرداخت هایی در همان روز وجوه فدرال خوب انجام می شود و به طور کلی قبل از افتتاح معاملات روز بعد پرداخت می شود. سطح حاشیه مبادله حداقل مبلغی است که واسطه های ممکن است جمع کنند و به طور مکرر تنظیم می شوند تا شرایط تغییر بازار را برطرف کنند. بنابراین ، در دوره های استرس بازار ، مانند بحران خلیج فارس ، مبادلات ممکن است سطح حاشیه را به طور مکرر تغییر دهد و ممکن است در صورت لزوم به یک روز به حاشیه اضافی نیاز داشته باشد.

Supermargins - برخی از مبادلات آتی همچنین صلاحیت فراخوانی حاشیه های اضافی را دارند که شرایط بازار و نوسانات قیمت باعث می شود که این مقام مسئول نتیجه بگیرد که حاشیه های اضافی برای حفظ بازار منظم یا حفظ یکپارچگی مالی یک شرکت خاص لازم است. علاوه بر این ، مبادله ممکن است حاشیه های بالاتری را به شرکت کنندگان خاص بازار در شرایط بازار رویداد تحمیل کند ، بنابراین ضمانت می کند. همه بنگاهها حاشیه ناخالص ، دو خانه پاکسازی (CME و بورس کالای نیویورک ("NYMEX") را جمع می کنند) حاشیه ناخالص را جمع می کنند ، بقیه حاشیه ها را به صورت خالص جمع می کنند. حاشیه گزینه ها به طور کلی با استفاده از یک مدل قیمت گذاری نظری تنظیم می شوند و بر اساس نمونه کارها اعمال می شوند. حق بیمه گزینه باید به طور کامل پرداخت شود. به طور کلی ، حاشیه شاخص سهام در سطحی تعیین شده است که حداقل 95 ٪ از حرکت روزانه را در بر می گیرد.

در مورد چارچوب محتاطانه ، مقررات Comision nacional de Valores بر اساس ارزیابی دلتا ، الزامات و نقدینگی را بر عهده دارد ، که باید روزانه راضی شود. خانه های کارگزاری که ضمانت نامه های پوشیده شده را پوشش می دهند باید در پایان هر روز Delta Neutral باشند.

بازار کالاها حاشیه ها را به صورت ناخالص جمع می کند.

برای قراردادهای مالی ، حاشیه ها توسط اعضای پاکسازی به صورت خالص به Matif SA پرداخت می شود. اما هنگامی که حاشیه ها توسط یک عضو غیر پاک کننده جمع آوری می شود ، این حاشیه ها باید بلافاصله به یک عضو پاکسازی پرداخت شوند ، به طور ناخالص.

در MONEP ، سپرده ها توسط فروشندگان گزینه به صورت خالص پرداخت می شوند.

در MATIF ، خانه پاکسازی محدودیت قیمت را برطرف می کند. حاشیه اولیه (سپرده ها) باید حداقل در مورد تغییر نقل قول ، تعریف شده به عنوان حد قیمت ، از قرارداد آتی قرارداد اساسی در صورت فروش گزینه های معامله شده ، پوشش را مجاز کنند.

برای قراردادهای گزینه معامله شده در آینده (اوراق قرضه مفهومی ، سه ماهه PIBOR ، ECU بلند مدت و اوراق بهادار خزانه داری) ، حاشیه اولیه مربوط به از دست دادن فروشنده گزینه است که ناشی از نامطلوب ترین تغییر در انحلال موقعیت خالص کلی آن است (گزینه های آینده به علاوه) در یک روز معاملاتی. این حاشیه اولیه به صورت روزانه تجدید نظر می شود.

برای گزینه های MONEP ، سپرده از طریق موقعیت مصنوعی یک سرمایه گذار ، در هر یک از چندین گزینه معامله شده قدردانی می شود و متناسب با ریسک درگیر است.

مقدار سپرده با یافتن مقدار انحلال گزینه در صورت نامطلوب ترین احتمال ایجاد شده توسط مدل ارزیابی گزینه ها محاسبه می شود.

حاشیه تغییرات اضافی باید روزانه برای همه موقعیت های باز پرداخت شود:

مواضع هر معامله گر روزانه بر اساس "قیمت پاکسازی" روزانه که توسط خانه پاکسازی محاسبه می شود ، به بازار مشخص می شوند.

حاشیه تغییرات مثبت یا منفی حاصل به طور روزانه به حسابهای معامله گران اعتبار یا بدهی می شود ، به ترتیب به برداشت های نقدی (در صورت تمایل) یا پرداخت های اضافی نقدی (که باید قبل از کار روز بعد برآورده شود) برای حفظحاشیه اولیه دست نخورده.

اعضای آن بازارها موظفند مبلغ حاشیه ای را از مشتریان خود به مبلغی کمتر از سطح تعیین شده توسط مبادلات بدست آورند.

برای سهام معامله شده در بازار تسویه حساب ماهانه (Marché à Règlement Mensuel) حاشیه برابر با 20 ٪ از موقعیت است اگر به صورت نقدی یا اوراق خزانه پرداخت شود و در غیر این صورت 40 ٪. در بازار نقطه ، مشتری قبل از معامله باید 100 ٪ از ارزش فعلی بازار سهام را بپردازد.

الزامات حاشیه ای برای مبادله مونترال در بخش های 7201 تا 7250 ، 7305 یافت شده است ، با مقررات خاص در بخش های 11201 تا 11250 با قراردادهای گزینه معامله شده مبادله ، بخش های 14201 تا 14250 معامله با قراردادهای آتی و در بخش های 15061 ، 15311 ، 15511 و 15611 معاملهبا چوب ، طلا ، پذیرش بانکداران و آینده اوراق قرضه دولتی.

مهمترین مورد نیاز حاشیه مربوط به اوراق بهادار که بدون نسخه ذکر شده یا معامله می شوند ، و همچنین اوراق قرضه ، بدهی ها و لایحه های T ، اگرچه الزامات حاشیه ای برای کاغذ بانکی (داخلی و خارجی) ، توافق نامه های خرید مجدد ، طلا وجود دارد.، نقره یا پلاتین ، ارز خارجی بدون فشار ، گزینه ها ، کالاها ، قراردادهای آتی ، معاملات وام نقدی و اوراق بهادار ، مبادله نرخ بهره ، تعهدات تحت تحریر و سایر معاملات. برای اهداف این ضمیمه ، فقط الزامات مربوط به اوراق بهادار بدون نسخه و همچنین اوراق قرضه ، بدهی ها و لایحه های T خلاصه می شود.

1. اوراق بهادار ذکر شده - برای اوراق بهادار ارسال شده برای تجارت در بورس مونترال و اوراق بهادار ذکر شده در هر مبادله شناخته شده در کانادا ، ایالات متحده ، بورس اوراق بهادار توکیو یا لیست سهام بورس اوراق بهادار ، لندن ، شرایط حاشیه ای برای موقعیت های طولانی(i) 50 ٪ برای اوراق بهادار با 2. 00 دلار و بالاتر ، (ب) 60 ٪ برای اوراق بهادار با 1. 75 دلار تا 1. 99 دلار و (III) 80 ٪ برای اوراق بهادار با 1. 50 تا 1. 74 دلار. اوراق بهادار فروش زیر 1. 50 دلار ممکن است در حاشیه حمل نشود. نیازهای حاشیه ای برای موقعیت های کوتاه (i) 150 ٪ از بازار اوراق بهادار با 2. 00 دلار یا بیشتر ، (ب) 3. 00 دلار برای هر سهم برای اوراق بهادار بین 1. 50 تا 1. 99 دلار ، (iii) 200 ٪ بازار اوراق بهادار بین 0. 25 تا 1. 49 دلارو (IV) بازار به علاوه 0. 25 دلار برای هر سهم برای اوراق بهادار با کمتر از 0. 25 دلار.

2. ضمانت نامه های بانکی برای اوراق بهادار دولتی - ضمانت نامه های صادر شده توسط بانکهای منشور کانادا که در بورس اوراق بهادار شناخته شده ذکر شده اند و به دارنده حق خرید اوراق بهادار صادر شده توسط دولت کانادا یا استان آن را دارند که باید در حاشیه حمل شودبیشتر:

الف) حاشیه ای که در غیر این صورت تحت ارزش ذکر شده در بند (1) در بالا ، با توجه به ارزش بازار حکم ، یا

ب) در مورد موقعیت کوتاه ، 100 ٪ از حاشیه مورد نیاز در مورد امنیتی که دارنده حکم در اختیار دارد ، حق استفاده از حکم را دارد. مشروط بر اینکه در مورد موقعیت طولانی میزان حاشیه از ارزش بازار حکم تجاوز کند.

3. شرکت های استخر سرمایه جونیور - ممکن است آنها حاشیه نباشند مگر اینکه شرایط خاصی برآورده شود ، یعنی اینکه (من) امنیت برای یک دوره کمتر از 90 روز برای تجارت ارسال شده است ، و (ب) سهامداران سرمایه خردسالشرکت استخر معامله اصلی را تصویب کرده است.

4- اوراق بهادار ثبت نشده - کلیه اوراق بهادار تصویب شده توسط هیئت مدیره سیستم ذخیره فدرال ایالات متحده ، و اوراق بهادار غیرقانونی بانکها ، امانت ها ، شرکتهای بیمه ، اوراق بهادار صندوق های متقابل که توسط دفترچه واجد شرایط هستند ، اوراق بهادار ارشد شرکتهای ذکر شده ، اوراق بهادار ثبت نام شده از نظر احترامکه از آن درخواست لیست توسط مبادله تأیید شده است ، و اوراق بهادار که واجد شرایط برای سرمایه گذاری توسط شرکت های بیمه عمر کانادا هستند ، بدون مراجعه به بند سبد. ممکن است به همان مبنای اوراق بهادار ذکر شده در حاشیه حمل شود.

5- اوراق قرضه ، بدهی ها ، صورتحساب خزانه داری و یادداشت ها - این دسته با توجه به نوع صادرکننده به دوازده گروه مختلف اوراق قرضه تقسیم می شود و وضعیت اعتبار اوراق با نیاز حاشیه ای از 1-10 ٪ بسته به نوعصادرکننده (دولت یا شرکت) و بلوغ یادداشت. به عنوان مثال ، اوراق قرضه دولت کانادا برای سررسید کمتر از یک سال ، 1 ٪ از ارزش بازار اوراق بهادار با بلوغ از 1 تا 3 سال ، به حاشیه 1 ٪ (در طول روزهای سال) نیاز دارد. 2 ٪ از ارزش بازار برای اوراق بهادار با سررسید 3 تا 7 سال ، 4 ٪ ارزش بازار برای اوراق با سررسید بین 7 تا 10 سال و 4 ٪ برای اوراق با سررسید بیش از 10 سال. توجه داشته باشید که حاشیه 50 ٪ از ارزش بازار برای اوراق قرضه که در کلاس غیر عملکرد قرار می گیرند وجود دارد.

6. قرارداد آتی - حداقل حاشیه ای که مشتری باید با یک عضو در هر قرارداد آتی واریز و نگهداری کند به شرح زیر است:

حداقل سطح حاشیه توسط مبادله تعیین می شود ، که نباید پایین تر از سطوح مقرر در دستور وزارت دارایی باشد. حداقل سطح حاشیه با توجه به شرایط بازار قابل تغییر است. براساس این قانون ، سطح حاشیه بالاتری نسبت به حد معمول در حال حاضر به شرح زیر اعمال شده است.

آتی شاخص سهام

حاشیه اعضای مبادله: 25 ٪ از ارزش قرارداد

حاشیه برای مشتریان: 30 ٪ از ارزش قرارداد

گزینه های شاخص سهام

حاشیه اعضای مبادله: حق بیمه به علاوه 25 ٪ از ارزش شاخص بازار نقدی

حاشیه برای مشتریان: حق بیمه به علاوه 30 ٪ قیمت اعتصاب

الزامات و سطح حاشیه ها به طور جداگانه توسط هیئت مدیره هر یک از TSE و TFE تعیین می شود. مقررات مربوط به TSE به دلیل تعداد بیشتری از ابزارهای معامله شده در TSE بسیار گسترده تر از موارد TFE است. در زیر فقط خلاصه ای است و تأثیر مقررات تبدیل و جبران موجود در آیین نامه را در نظر نمی گیرد.

اعضا موظفند وجوه حاشیه ای را از مشتریان خود به مبلغی کمتر از سطح تعیین شده توسط مبادله بدست آورند در حالی که شرکت های عضو شرکت Trans Canada Options Inc. ("TCO") باید وجوه حاشیه قابل قبول را با TCO واریز کنند. این صندوق های TCO می تواند به صورت پول نقد ، اوراق بهادار دولتی یا نامه های اعتباری باشد. حاشیه اولیه TFE برای اعضا ممکن است در صورتحساب نقدی یا خزانه داری باشد اما حاشیه نگهداری باید به صورت نقدی باشد.

موقعیت های حاشیه روزانه به بازار مشخص می شوند و تماس های حاشیه نگهداری انجام می شود و باید روزانه با آنها روبرو شود.

الزامات حاشیه ای در بخش های 7. 22 تا 7. 30 از آیین نامه عمومی TFE بیان شده است و مقرر می دارد که هر یک از اعضای فروشنده باید به هر شخصی که معاملات در قراردادهای آتی TFE برای واریز و حفظ حاشیه کمتر از موارد زیر انجام شود ، نیاز داشته باشد:

قراردادهای آتی باز

که پخش نمی شوند در همان گسترش می یابد

کالای اساسی قرارداد آتی سفته بازان Hedgers شناخته شده دلالان شناخته شده پرچین قرارداد بنفش T 1250 دلار 1000 دلار 625 دلار 625 دلار قرارداد T-Bill II 1250 دلار 1000 دلار 625 دلار 625 دلار قرارداد طولانی کانادا 1250 دلار 1000 دلار 625 دلار 625 دلار قرارداد طولانی کانادا دوم 1250 دلار 1000 دلار 625 دلار 625 دلار قرارداد شاخص کامپوزیت TSE 300 1500 دلار 1000 دلار 200 دلار 200 دلار قرارداد دلار آمریکا 750 دلار 750 دلار 150 دلار 150 دلار قرارداد شاخص نفت و گاز TSE 2500 دلار 1500 دلار 350 دلار 350 دلار

با توجه به حاشیه برای گزینه های قرارداد آتی ، آئین نامه مستلزم آن است که کلیه خریدها برای پول نقد (حق بیمه پرداخت شده به طور کامل) باشد و هر یک از اعضای فروشنده نیاز به هر نویسنده ای دارد که برای آنها در گزینه های قرارداد آتی معاملات انجام شود ، برای واریز و حفظ حاشیهکمتر از حداقل مقررات طبق آیین نامه ، قوانین یا مقررات مبادله ای که در آن گزینه قرارداد آتی معامله می شود یا خانه ترخیص آن است.

کلیه خریدهای گزینه های TFE برای پول نقد و هر فروشنده ای که یک معامله گزینه TFE را تحت تأثیر قرار می دهد یا برای نویسنده یک گزینه TFE حامل است ، باید حداقل حاشیه ای را در یک تماس حمل شده به حساب (i) 10 ٪ از 10 ٪ از آن داشته باشد. قیمت بازار برای گزینه های نقره و (ب) 4 ٪ از ارزش بازار اوراق قرضه اساسی برای گزینه های اوراق قرضه. در مورد گزینه های نقره و (ب) 4 ٪ از ارزش بازار اوراق قرضه زیربنایی ، در مورد گزینه های اوراق قرضه ، حداقل حاشیه در یک حساب کوتاه در هر حساب (i) 10 ٪ از قیمت بازار ، در مورد گزینه های نقره و (ب) 4 ٪ از ارزش بازار اوراق اساسی است.

با وجود موارد فوق ، حداقل حاشیه ای که باید در یک حساب برای نویسنده گزینه های TFE حفظ شود باید 250 دلار در هر گزینه TFE باشد. قوانین موجود در بخش 7. 25 آیین نامه همچنین حاوی مقررات مربوط به جبران و موقعیت هایی است که اعضای آن برای یک حساب مشتری طولانی یا کوتاه دارند.

در مورد گزینه های تعیین شده ، کلیه خریدها باید به صورت نقدی انجام شود و هر یک از اعضای فروشنده باید به هر نویسنده ای نیاز داشته باشد که معاملات و گزینه های تعیین شده برای ارائه و حفظ حاشیه ای از حداقل حداقل مقررات طبق آیین نامه ، قوانین یا حفظ شودمقررات مبادله ای که گزینه تعیین شده در آن معامله می شود یا خانه ترخیص آن. بخش 7. 26 آیین نامه حاوی محدودیت های بیشتری در حاشیه های گسترش و موقعیت های حساب omnibus است.

TFE و TCO همچنین قوانینی دارند که به آنها امکان می دهد حاشیه ها را در شرایط اضطراری افزایش دهند. علاوه بر این ، OSC ، مطابق با بخش 19 (2) قانون آینده کالا (انتاریو) ممکن است ، جایی که به نظر می رسد به نفع عمومی است ، سطح حاشیه ای بالاتری را تعیین می کند.

الزامات حاشیه ای برای TSE در بخش های 16. 15 تا 16. 18 آیین نامه عمومی TSE یافت می شود و در زیر خلاصه می شود.

مهمترین مورد نیاز حاشیه مربوط به اوراق بهادار که از طریق پیشخوان ذکر شده یا معامله می شوند ، و همچنین اوراق قرضه ، بدهی ها و لایحه های T ، اگرچه الزامات حاشیه ای برای کاغذ بانکی (داخلی و خارجی) ، توافق نامه های خرید مجدد ، ارز خارجی ، وجود داردتعهدات بدهی و تحریریه نرخ شناور. برای اهداف این ضمیمه ، فقط الزامات مربوط به اوراق بهادار بدون نسخه و همچنین اوراق قرضه ، بدهی ها و لایحه های T خلاصه می شود.

اوراق بهادار ذکر شده - برای اوراق بهادار ارسال شده برای معاملات در بورس اوراق بهادار تورنتو و اوراق بهادار ذکر شده در هر بورس شناخته شده در کانادا ، ایالات متحده ، بخش اول بورس اوراق بهادار توکیو یا لیست سهام بورس اوراق بهادار ، لندن ، شرایط حاشیه ای است (الزامات حاشیه ای است (من) 50 ٪ برای اوراق بهادار با 2. 00 دلار و بالاتر ، (ب) 60 ٪ برای اوراق بهادار با 1. 75 دلار تا 1. 99 دلار و (iii) 80 ٪ برای اوراق بهادار با 1. 50 تا 1. 74 دلار. اوراق بهادار با فروش زیر 1. 50 دلار و اوراق بهادار شرکت های استخر سرمایه ای که در بورس آلبرتا معامله می شوند ، از جمله دیگران که به طور خاص در آیین نامه تنظیم شده اند ، ممکن است در حاشیه حمل نشود. مقررات اضافی در مورد موقعیت های کوتاه و موقعیت های طولانی اعمال می شود.

اوراق بهادار آمریکایی - تمام اوراق بهادار که در لیست فعلی O. T. C ظاهر می شوند. سهام حاشیه ای که توسط هیئت مدیره سیستم فدرال رزرو ، واشنگتن ، D. C. منتشر شده است ، موظف است با حاشیه 50 ٪ قیمت بازار برای موقعیت های طولانی که اوراق بهادار 2. 00 دلار و بالاتر به فروش می رسد ، حمل شود. برای موقعیت های کوتاه ، حداقل مانده اعتبار باید 150 ٪ از قیمت بازار باشد. برای اوراق بهادار که زیر 2. 00 دلار به فروش می رسند ، هیچ حساب حاشیه ای برای موقعیت های طولانی مجاز نیست. مواضع کوتاه در مورد اوراق بهادار که زیر 2. 00 دلار فروش دارند ، حداقل 200 ٪ از قیمت بازار را به حداقل تعادل اعتباری نیاز دارند.

اوراق بهادار واجد شرایط گزینه - برای اوراق بهادار مختلف که طبق گفته هیئت مدیره شرکت Trans Canada Options Inc. واجد شرایط هستند و قابل تبدیل هستند ، حاشیه 30 ٪ از ارزش بازار اوراق بهادار اساسی است. در جایی که اوراق بهادار غیر قابل تبدیل باشد ، حاشیه 30 ٪ است ، در جایی که اوراق بهادار اساسی در واجد شرایط بودن خودداری می کنند ، به 50 ٪ افزایش می یابد.

ضمانت نامه های بانکی برای اوراق بهادار دولتی - ضمانت نامه های صادر شده توسط بانکهای منشور کانادا که در بورس اوراق بهادار شناخته شده ذکر شده اند و به دارنده حق خرید اوراق بهادار صادر شده توسط دولت کانادا یا استان آن را می دهند که باید در حاشیه حمل شود که بیشتر آن است. از:

- حاشیه ای که در غیر این صورت تحت مقادیر مشخص شده برای اوراق بهادار ذکر شده در بالا ، با توجه به ارزش بازار حکم ، یا

- در مورد یک موقعیت کوتاه ، 100 ٪ از حاشیه مورد نیاز در مورد امنیتی که دارنده حکم برای اعمال حکم استفاده می کند. یا

- در مورد موقعیت طولانی ، 100 ٪ از حاشیه مورد نیاز در مورد امنیتی که دارنده حکم پس از اعمال حکم مجاز به آن است ، اما میزان حاشیه آن نباید از ارزش بازار حکم فراتر رود.

واحدهای مشارکت شاخص Toronto 35 - واحد مشارکت شاخص Toronto 35 ("نکات") ، همانطور که در بخش 28. 01 (1) تعریف شده است

- 30 ٪ از ارزش بازار چنین اوراق بهادار با توجه به موقعیت های طولانی ؛وت

- حداقل مانده اعتبار 130 ٪ از ارزش بازار چنین اوراق بهادار با توجه به موقعیت های کوتاه.

اوراق قرضه ، بدهی ها ، صورتحساب خزانه داری و یادداشت ها - این دسته با توجه به نوع صادرکننده و وضعیت اعتبار اوراق بهادار با الزامات حاشیه ای از 1-10 ٪ ، بسته به نوع صادرکننده ، به ده گروه مختلف اوراق قرضه تقسیم می شود. دولت یا شرکت) و بلوغ یادداشت. به عنوان مثال ، اوراق قرضه دولت کانادا برای سررسید کمتر از یک سال ، 1 ٪ از ارزش بازار اوراق قرضه با سررسید از 1 تا 3 ، به حاشیه 1 ٪ (در طول روزهای سال) نیاز دارد (در طول روزهای سال)سالها ، 2 ٪ از ارزش بازار برای اوراق بهادار با سررسید 3 تا 7 سال ، 4 ٪ ارزش بازار برای اوراق با سررسید بین 7 تا 10 سال و 4 ٪ برای اوراق بهادار با سررسید بیش از 10 سال. توجه داشته باشید که حاشیه 50 ٪ از ارزش بازار برای اوراق قرضه که در کلاس غیر عملکرد قرار می گیرند وجود دارد.

طبق قانون فعلی ، نظارت فدرال بر سطح حاشیه در سهام ، گزینه ها و بازارهای آینده سهام سهام وجود دارد (همچنین به پاسخ CFTC مراجعه کنید).

الزامات حاشیه سهام:

آیین نامه T - هیئت فدرال رزرو مقررات حاکم بر الزامات حاشیه را اعلام کرده است. مقررات T بر تمدید اعتبار توسط دلالان دلالان به منظور خرید یا حمل اوراق بهادار حاکم است./ اساساً ، مقررات T برای هر موقعیت امنیتی که در یک حساب حاشیه نگهداری می شود ، نیاز به حفظ حاشیه زیر دارد:

امنیت سهام حاشیه ، به جز امنیت معافیت یا موقعیت طولانی در هر گزینه: 50 ٪ از ارزش فعلی بازار امنیت یا درصد تعیین شده توسط سازمان نظارتی که در آن تجارت اتفاق می افتد ، هر کدام بیشتر باشد.

امنیت معاف ، امنیت بدهی غیر قابل ثبت نام یا حاشیه OTC

اوراق قرضه: / حاشیه مورد نیاز طلبکار در حسن نیت یا درصد تعیین شده توسط سازمان نظارتی در جایی که تجارت در آن اتفاق می افتد ، هر کدام بیشتر باشد.

فروش کوتاه از امنیت غیرقانونی: 150 ٪ از ارزش فعلی بازار امنیت ، یا 100 ٪ از ارزش فعلی بازار در صورتی که یک امنیت قابل مبادله یا قابل تبدیل در طی 90 روز تقویم بدون محدودیت غیر از پرداخت پول به امنیت فروخته شده باشددر حساب

فروش کوتاه یک امنیت معاف: 100 ٪ از ارزش فعلی بازار امنیت به علاوه حاشیه مورد نیاز طلبکار با حسن نیت.

امنیت غیرقانونی ، امنیتی بدون هیچ گونه موقعیت طولانی در هر گزینه: 100 ٪ از ارزش فعلی بازار (حق بیمه به طور کامل).

تماس کوتاه یا کوتاه برای امنیت ، گواهی سپرده ، شاخص اوراق بهادار یا ارز خارجی: /

- در مورد قرار دادن و تماس های صادر شده توسط یک شرکت پاکسازی ثبت شده و در یک بورس اوراق بهادار ملی ثبت شده یا یک انجمن اوراق بهادار ثبت شده ، مبلغ یا موقعیت دیگر (به جز در مورد گزینه در مورد امنیت سهام) ، لیست یا معامله شده است. مشخص شده توسط قوانین مبادله ثبت شده اوراق بهادار ملی یا انجمن اوراق بهادار ثبت شده مجاز به تجارت این گزینه ، مشروط بر اینکه کلیه این قوانین توسط SEC تصویب یا اصلاح شده باشد. وت

- در مورد سایر مطالب و تماس های دیگر ، مبلغ یا موقعیت دیگر (به جز در مورد گزینه ای در مورد امنیت سهام) ، که توسط قوانین نگهداری سازمان خود نظارتی طلبکار مشخص شده است.

آیین نامه U الزامات حاشیه ای را برای برخی از پسوندهای اعتبار توسط بانک ها تعیین می کند. مقررات U به طور کلی حداکثر ارزش وام وثیقه را تأمین می کند که وام را فقط در صورت خرید وام به منظور خرید "سهام حاشیه" و وثیقه شامل "سهام حاشیه" می کند.

مقررات مبادله - مبادلات برای اجرای الزامات دقیق تر حاشیه رایگان است. NYSE ، NASD ، AMEX ، CBOE و PSE نیازهای اصلی زیر را دارند:

حاشیه اولیه: بیشتر:

مقدار مشخص شده توسط آیین نامه t ؛

مبلغ مورد نیاز برای نگهداری در حساب های حاشیه مشتری ؛یا

حقوق صاحبان سهام حداقل 2،000 دلار به جز این که نیازی به پرداخت هزینه بیش از هزینه هرگونه امنیتی خریداری شده نیست (این حقوق صاحبان سهام و هزینه خرید برای اوراق بهادار "توزیع شده" در یک حساب نقدی اعمال نمی شود).

25 ٪ از ارزش فعلی بازار همه اوراق بهادار "طولانی" در حساب ؛به علاوه

2. 50 دلار برای هر سهم یا 100 ٪ از ارزش فعلی بازار ، هر مبلغی بیشتر است ، یا هر سهام "کوتاه" در حساب فروش با کمتر از 5. 00 دلار برای هر سهم. به علاوه

5. 00 دلار برای هر سهم یا 30 ٪ از ارزش فعلی بازار ، هر مبلغی بیشتر است ، یا هر سهام "کوتاه" در حساب با قیمت 5. 00 دلار در هر سهم یا بالاتر است. به علاوه

5 ٪ از مبلغ اصلی یا 30 ٪ از ارزش فعلی بازار ، هر مقدار بیشتر است ، از هر اوراق "کوتاه" در حساب.

NYSE ، AMEX و NASD نیازهای اضافی برای اوراق بهادار ذکر شده در بازار شرکت نوظهور AMEX دارند.

گزینه های حاشیه گزینه ها:

اختیارات بررسی حاشیه گزینه ها توسط هیئت مدیره فدرال رزرو در سال 1983 به SEC واگذار شد. /

در حال حاضر ، الزامات حاشیه گزینه ها به شرح زیر است:

موقعیت های گزینه های طولانی - نیاز به حاشیه برای همه موقعیت های گزینه های طولانی ، صرف نظر از ابزار اصلی ، 100 ٪ از حق بیمه گزینه است.

گزینه های سهام عدالت و باریک-نیاز حاشیه 100 ٪ حق بیمه گزینه به علاوه 20 ٪ از ارزش محصول اساسی ، کمتر از مبلغ خارج از پول ، با حداقل حق بیمه به علاوه 10 ٪ از محصول اساسی است. ارزش.

گزینه های شاخص مبتنی بر گسترده-نیاز حاشیه 100 ٪ از حق بیمه گزینه به علاوه 15 ٪ از ارزش شاخص جمع اساسی ، کمتر از مبلغ خارج از پول ، با حداقل نیاز به حق بیمه گزینه به علاوه 10 ٪ ازمقدار شاخص زیرین.

گزینه های ارزی-نیاز حاشیه ای برای کلیه گزینه های ارزی 100 ٪ از گزینه حق بیمه به علاوه 4 ٪ از ارزش سازهای زیرین ، کمتر از مبلغ خارج از پول ، با حداقل حق بیمه به علاوه 3/4٪.

ضمانت نامه های خارجی - شاخص سهام خارجی و ضمانت های ارزی در حال حاضر مانند سهام 50 ٪ از ارزش زیرین در سمت طولانی و 150 ٪ از ارزش زیرین در سمت کوتاه حاشیه است.

عملکرد تنظیم حاشیه مسئولیت تابلوهای HKFE و HKFE Clearing Corporation Limited ("HKCC") ، خانه پاکسازی کاملاً متعلق به HKFE است. هیئت مدیره HKFE وظیفه تنظیم حاشیه مشتری را بر عهده دارد و هیئت مدیره HKCC وظیفه تنظیم حاشیه خانه را بر عهده دارد. اعضا حاشیه مشتری را جمع می کنند و در صورت لزوم ، حاشیه خانه پاکسازی را به HKCC می پردازند.

روش استفاده شده در تعیین سطوح اساسی برای مشتری و پاکسازی حاشیه خانه باید توسط SFC توافق شود. علاوه بر این ، باید تعیین شود که سطح تعیین شده برای پوشش قرار گرفتن در معرض خطر در شرایط عادی بازار با در نظر گرفتن داده های نوسانات تاریخی کافی است. تابلوهای HKFE و HKCC ممکن است بطور دوره ای حداقل نیازهای حاشیه را با توجه به سطح شاخص Hang Seng و سایر شرایط بازار تجدید نظر کنند اما در هر صورت ، حداقل حاشیه ممکن است زیر سطح اساسی تعیین نشود. هرگونه تغییر در روش و سطح توافق شده نیاز به تأیید قبلی SFC دارد.

مجلس پاکسازی لندن اختیار دارد تا با توجه به قراردادهایی که از طرف پاکسازی اعضای بورس بین المللی مالی بین المللی لندن ("Liffe") و سایر مبادلات که برای آنها به عنوان پاکسازی خانه عمل می کند ، الزامات حاشیه ای را تعیین کند. در صورت لزوم ، با مشورت لیف و سایر مبادلات ، تغییرات حاشیه ایجاد می شود. حاشیه ممکن است توسط یک شرکت واسطه وام داده شود.

برخی از مبادلات ایالات متحده اجازه پرداخت معوق گزینه حق بیمه را می دهد.