ایجاد ارزش سهام خصوصی

هنگامی که صحبت از سرمایه گذاری سهام خصوصی ، به ویژه ، سهام رشد و سرمایه گذاری خرید ، ایجاد ارزش یک اصطلاح متداول است. برای این استراتژی های صندوق سهام خصوصی ، شرکای عمومی (GPS) معمولاً رویکردی را مستقر می کنند که برای دستیابی به ارزش افزوده یا ایجاد ارزش ، درگیر "دستکاری" است.

این بدان معناست که GP با شرکت Portfolio و تیم مدیریتی آن نزدیک همکاری می کند تا تغییرات لازم را برای بهبود درآمد و کارآیی عملیاتی شرکت (یعنی سود عملیاتی) انجام دهد ، با نتیجه نهایی ایجاد ارزش ملموس برای شرکت و سرمایه گذاران آن. این مقدار ایجاد شده ملموس است زیرا ایجاد ارزش سهام خصوصی چیزی است که می توانید و باید اندازه گیری کنید ، همانطور که در زیر بحث شده است.

در حقیقت ، پزشک عمومی ممکن است از یک شریک عملیاتی خارجی برای تعبیه شرکت به عنوان یک عضو تیم تمام وقت استفاده کند و به اجرای تغییرات برای ایجاد ارزش کمک کند. این تغییرات یا "پیشرفت های عملیاتی" همانطور که معمولاً به آنها نیز گفته می شود ، می تواند شامل موارد زیر باشد:

شروع ابتکارات جدید فروش و بازاریابی ؛

نفوذ در بازارهای جدید برای رشد مشتری ؛

استفاده از هم افزایی های احتمالی با سایر شرکت های پرتفوی ، مشتریان ، تأمین کنندگان و فروشندگان.

ساده کردن فرآیندهای جدید و ایجاد فرایندهای جدید تجارت ، مدیریت و تولید.

در بخش های جدید ، اعضای تیم و تجهیزات.

توسعه محصولات جدید و ارائه خدمات برای مشتریان ؛

یا حتی برای بازسازی مدل تجاری شرکت به صفحه نقاشی برگردید.

پزشک عمومی ، شریک عملیاتی آن و تیم مدیریت نقش های اساسی در زمینه توسعه شرکت برای ایجاد مشترک ارزش دارند.

ایجاد ارزش سهام خصوصی - این مربوط به شرکت های در حال رشد است

سهام خصوصی گاهی اوقات به دلیل درک تاریخی از کاهش هزینه ها از جمله خاموش کردن کارگران و کارمندان ، برای بهبود سود ، شهرت ضعیفی کسب می کند. این یک دیدگاه بسیار محدود است و سهام خصوصی مدرن بیشتر به رشد متمرکز است ، از جمله استخدام استعداد جدید ، توسعه محصولات و خدمات جدید ، گسترش امکانات تولید و نیروی کار و رشد ردپای شرکت و کل تجارت.

انجام این پیشرفت های عملیاتی برای ایجاد ارزش ، نیاز به سرمایه گذاری و تخصص سرمایه دارد ، و این جایی است که سهام خصوصی ، GPS و LP های غیرمستقیم ، بازی می شوند. از آنجا که متوسط شرکت کوچک ، متوسط یا حتی بزرگ شما ، که بسیاری از آنها متعلق به خانواده هستند ، ممکن است تجربه گسترده ای در صنعت یا تجارت خاص خود داشته باشند ، اما دانش یا منابع لازم برای ایجاد این نوع پیشرفت های عملیاتی را ندارندوادفرایند ایجاد ارزش سهام خصوصی در مورد رشد و بهتر کردن شرکت های موجود است.

چرا ایجاد ارزش بسیار مهم است؟

استراتژی های سرمایه گذاری سهام خصوصیاین یک رویکرد مشخص برای ایجاد ارزش دارای اهمیت است زیرا ایجاد پیشرفت های عملیاتی به شرکت های نمونه کارها و سپس فروش آنها با ارزش ذاتی بالاتر برای بازده سرمایه گذاری ، یک استراتژی با دوام تر و قوی تر از گزینه جایگزین است: با تکیه بر ساختار معامله هوشمندانه ، مهندسی مالی (اهرم) ، و/یا آربیتراژ چندگانه (خرید کم ، فروش زیاد).

در شرایط خاص بازار یا شغلی ، این تکنیک های اخیر ممکن است بازده جذاب ایجاد کند ، اما اگر فرضیات قبل از سرمایه گذاری طبق برنامه پیش نرود ، احتمال دستیابی به بازده هدف کاهش می یابد. با توجه به ماهیت غیرقانونی کلاس دارایی سهام خصوصی ، بازده سرمایه گذاری نباید به احتمالات ریاضی فرضیات و سناریوها تحقق یابد.

در مقابل ، یک شرکت پرتفوی قوی و سالم که از انتهای دیگر ایجاد ارزش سهام خصوصی خارج شده است ، می تواند ارزش خروج بالاتری را حتی اگر بازار در چرخه پایین باشد ، فرمان دهد. یا از طرف دیگر ، پزشک عمومی همچنین می تواند واگذاری را به تعویق بیندازد تا شرایط بازار مساعدتر شود ، بدون ترس از شرکت پرتفوی.

درایورهای ایجاد ارزش سهام خصوصی - ملموس است

پیشرفت های عملیاتی که در بالا توضیح داده شد در نهایت به شکل رشد درآمد بالا و حاشیه عملیاتی بالاتر که به سود عملیاتی قوی تر تبدیل می شوند ، تحقق می یابند ، که معمولاً در اندازه گیری می شودEBITDA.ایجاد ارزش سهام خصوصی به عنوان یک تجزیه و تحلیل معمولاً از نظر ارزش شرکت شرکت ، یا ارزش کلی شرکت و محرک های اصلی ارزش شرکت در یک زمینه ایجاد ارزش ، رشد درآمد ، گسترش حاشیه و گسترش چندگانه است.

در حالی که دو اصطلاح اول خود توضیحی هستند ، دومی مربوط به چند برابر ارزیابی EBITDA یا چند برابر خرید است و نشان دهنده تغییر در ارزیابی EBITDA چندگانه بین زمان سرمایه گذاری اولیه و در زمان واگذاری (یا جدیدترین گزارش دهی است. دوره اگر شرکت از سبد صندوق GP غیر واقعی باشد).

از آنجا که شرکت های خصوصی در چند مورد از EBITDA خود ارزش دارند ، به عنوان مثال ، 8 بار TRANDING-TWELSH MONTH (TTM) EBITDA ، سپس شرکتی که 12 میلیون دلار TTM EBITDA تولید می کند ، ارزش بنگاه اقتصادی 96 میلیون دلار دارد. برای تعیین سهم نوسانات چندگانه EBITDA در مقدار سازمانی برای تجزیه و تحلیل ایجاد ارزش ، می توانیم EBITDA را ثابت نگه داریم و آن را با تغییر در EBITDA متعدد بین ورود و EXIT ضرب کنیم تا تغییر مربوطه در مقدار شرکت را به دلیل این EBITDA چندگانه محاسبه کنیم. تأثیر.

محاسبات برای تعیین تأثیر رشد درآمد و گسترش حاشیه EBITDA بر ارزش شرکت مشابه است: تغییر در درآمد و حاشیه EBITDA را محاسبه کنید ، در حالی که سایر پارامترهای مربوطه را ثابت نگه می دارد ، برای استخراج اجزای مشارکت ارزش شرکت معادل برای این دو درایور.

اثر اهرم؟

حال بیایید لحظه ای به محاصره بپردازیم: یک تصور غلط رایج وجود دارد که بدهی اعمال شده در معامله سهام خصوصی می تواند تأثیر اهرمی در ایجاد ارزش بنگاه اقتصادی داشته باشد ، اما در حقیقت ، اثر اهرم فقط در ارزش سهام یک شرکت نمونه کارها تأثیر دارد.

یک صندوق سهام خصوصی می تواند یک شرکت را با قیمت 100 میلیون دلار متشکل از 30 میلیون دلار سهام از صندوق و 70 میلیون دلار باقیمانده با بدهی خارجی به دست آورد. پس از سرویس دهی به نیمی از بدهی و سپس فروش چند سال بعد با همان برچسب قیمت 100 میلیون دلاری ، این صندوق می تواند 35 میلیون دلار بدهی آخر را از مبلغ فروش بازنشسته کند و 65 میلیون دلار تعادل حاصل از آن است که معادل آن است. بازده 2. 2 برابر سهام برای صندوق.

با وجود فروش شرکت با همان قیمت قیمت خرید اولیه ، بازده سرمایه گذاری بیش از دو برابر سرمایه گذاری سهام سهام سهام خصوصی 30 میلیون دلار بود! حال تصور کنید که آیا ارزیابی خروج حتی بالاتر از 100 میلیون دلار بوده است. اما ، همچنین تصور کنید که آیا ارزش خروج بسیار پایین تر از 100 میلیون دلار بوده است ، اما هنوز بدهی باید بازنشسته شود. این اثر اهرم است!

پل آفرینش ارزش و تفسیر آن

یک پل ایجاد ارزش ، که معمولاً از آن به عنوان گام گام به گام آفرینش نیز یاد می شود ، تجسم تجزیه و تحلیل است که در بالا توضیح داده شد و نمای روشنی از محرک های اصلی ایجاد ارزش سازمانی را ارائه می دهد. اگر استراتژی سرمایه گذاری شامل پیشرفت های عملیاتی باشد و اینها برای شرکت نمونه کارها به خوبی کار کرده اند ، دو "مرحله" برای رشد درآمد و گسترش حاشیه بزرگترین مراحل نشان داده شده در این پل است.

برعکس ، اگر ارزش گذاری چند نوسان بیشترین سهم را به مقدار شرکت ارائه دهد ، این نیز در پل ایجاد ارزش ارائه می شود. سرمایه گذاران به طور فزاینده ای از عملکرد عملیاتی شرکتهای پرتفوی و انجام تجزیه و تحلیل ارزش گذاری برای درک محرک بازده سرمایه گذاری آگاه هستند.

ایجاد ارزش سهام خصوصی با CEPRES

Cepres یک پلت فرم تحلیلی نوآورانه بازارهای خصوصی است که دارای یک ویژگی قدرتمند ایجاد ارزش داخلی است که به سرمایه گذاران امکان می دهد بدون نیاز به انجام محاسبات خسته کننده که در بالا گفته شد ، مستقیماً به پل ایجاد ارزش دسترسی پیدا کنند. بنابراین چه برای یک شرکت نمونه کارها ، یک نمونه کارها یا یک بخش خاص در بازار که برای تجزیه و تحلیل خود تعریف کرده اید ، درک ایجاد ارزش آسان است.

برای دیدن چگونگی ایجاد ارزش برای نمونه کارها یا GPS خود ، شما برای ثبت نام تعهدات یا ورود به حساب CEPRES خود غربالگری می کنید: