چرا Stablecoins Depeg؟

نوسانات اخیر بازار باعث شده است که Stablecoins از PEG خود منحرف شود - در اینجا نگاهی به این دلیل است.

فهرست مطالب

• عدم نقدینگی بازار
• دستکاری بازار
• نقص در طراحی

stablecoins نوعی رمزنگاری را نشان می دهد که هدف آن حفظ یک مقدار مداوم به نسبت دارایی مانند ارزهای فیات یا طلا است. آنها در فضای Defi و به عنوان جایگزینی برای نوسانات مرتبط با بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری شده ، استفاده گسترده ای کسب کرده اند. با این وجود ، این سکه ها ممکن است همیشه از ثبات آنها برای نمایشگاه برخوردار نباشند.

عوامل مختلفی می توانند باعث از بین رفتن گیره خود شوند ، به این معنی که آنها با قیمتی متفاوت از دارایی مرجع خود تجارت می کنند. به عنوان مثال ، یک USDC ، یک Stablecoin با حمایت از ذخایر نقدی دلار آمریکا و خزانه های کوتاه مدت ، همیشه باید یک دلار ارزش داشته باشد. اما اگر تقاضای یا عرضه کافی برای USDC در بازار وجود نداشته باشد ، یا اگر کسی سعی در دستکاری قیمت خود داشته باشد ، می تواند با تخفیف یا حق بیمه تجارت کند.

جابجایی می تواند اعتماد و سودمندی stablecoins را که قرار است معاملات سریع ، ارزان و جهانی را ارائه دهند بدون اینکه ثبات قیمت و پیش بینی را ارائه دهند ، تضعیف کنند. همچنین می تواند به سودآوری آنها هم برای کاربران و هم برای صادرکنندگان Stablecoin آسیب برساند.

در این مقاله 3 دلیل اصلی چرا Stablecoins Depeg و چگونگی تأثیر آن بر عملکرد و پذیرش آنها بررسی شده است. همچنین نمونه هایی از اخبار اخیر در مورد اینکه Stablecoins دارای دفع شده است و چگونه (و اگر) آنها بهبود یافته اند ، ارائه می دهد.

عدم نقدینگی بازار

Stablecoins که ادعا می کنند ارزش ثابت نسبت به دارایی مانند پول فیات یا طلا را دارند ، برای حفظ PEG خود به نقدینگی بازار کافی نیاز دارند. نقدینگی بازار به این معنی است که بدون تأثیرگذاری بر قیمت آن ، می توان یک دارایی را به راحتی معامله کرد. اگر خریداران و فروشندگان بسیار کمی در بازار وجود داشته باشند ، این ارزش می تواند از میخ آن جدا شود.

این اتفاق در 11 مارس 2023 رخ داد ، هنگامی که USDC ، یک Stablecoin با حمایت از دلار و خزانه های ایالات متحده و توسط Circle صادر شد ، به 0. 88 دلار رسید. دلیل آن فروپاشی دو بانک بزرگ بود که به شرکتهای رمزنگاری خدمت می کردند: بانک سیلیکون ولی (SVB) و بانک سیلورگیت (SI).

بیشتر بخوانید: تجزیه و تحلیل: USDC یک گلوله را گول می زند ، اما صنعت رمزنگاری اکنون مشکلات جدیدی دارد

دایره 3. 3 میلیارد دلار ذخایر نقدی USDC را در SVB نگه داشت و در آخر هفته که SVB فرو ریخت ، مشخص نیست که چقدر بازیابی می شود. این بازار را به بازار عرضه کرد و باعث فروش گسترده USDC شد. در همین حال ، با بسته شدن بانکها در آخر هفته ، دایره نتوانست رستگاری ها را ارائه دهد. سقوط ناگهانی تقاضا برای USDC از عرضه خود در بازار فراتر رفت و باعث شد قیمت آن زیر گیره خود کاهش یابد.

دستکاری بازار

دستکاری در بازار دلیل دیگری است که چرا Stablecoins می توانند در معرض خطر قرار بگیرند. دستکاری در بازار به معنای هر فعالیتی است که عمداً بر قیمت دارایی برای منافع شخصی یا مزیت تأثیر می گذارد یا تحریف می کند. Stablecoins دقیقاً مانند سایر ارزهای رمزنگاری شده می تواند در معرض دستکاری بازار باشد.

به عنوان مثال ، در سال 2017 ، Tether (USDT) ، stablecoin صادر شده توسط Tether Limited و با حمایت از دلار آمریکا که در حساب های ذخیره شده نگه داشته شده بود ، با صدور بیشتر USDT نسبت به آنچه که ذخایر برای آن داشت ، به دستکاری قیمت بیت کوین متهم شد. یک مطالعه توسط محققان دانشگاه تگزاس در آستین نشان داد که از Tether برای خرید بیت کوین در لحظه های کلیدی هنگام رو به کاهش ، ایجاد تقاضای مصنوعی و تورم قیمت آن استفاده می شود.

این مطالعه همچنین حاکی از آن است که Tether همانطور که ادعا می شود به طور کامل از دلار آمریکا حمایت نمی شود ، بلکه توسط وام های Bitfinex ، مبادله رمزنگاری وابسته به Tether Limited. این باعث شک و تردید در مورد بدهی و اعتبار Tether شد و تحقیقات قانونی توسط تنظیم کننده ها و سازمان های اجرای قانون را برانگیخت.

نقص در طراحی

دلیل سوم اینکه Stablecoins می توانند در معرض خطر قرار بگیرند ، نقص در طراحی مکانیسم stablecoin است. مکانیسم stablecoin به چگونگی حفظ یک استابلوین PEG خود از طریق روش های مختلف مانند وثیقه ، تنظیم الگوریتمی یا حاکمیت اشاره دارد. مکانیسم های Stablecoin می توانند در پاسخ به عوامل خارجی یا خطرات ناشی از ثبات یا امنیت آن باشند.

به عنوان مثال ، در میان افت بازار در ماه مه 2022 ، یک بانک در stablecoin الگوریتمی ، Terrausd (UST) و لونا ، یک بار 10 مورد برتر ارزشمند رمزنگاری ، شاهین UST را از 1 دلار شکسته بود. به دلیل طراحی آن ، 1 دلار UST را می توان با قیمت 1 دلار لونا ادعا کرد. با این حال ، هنگامی که سرمایه گذاران برای خروج از آن تلاش کردند ، سقوط هر دو UST و Luna را تسریع کرد و باعث ایجاد اثر مارپیچی شد و سرانجام ، انفجار اکوسیستم لونا. بیش از 60 میلیارد دلار ارزش از بین رفت و UST اکنون با سنت به دلار معامله می شود.

بیشتر بخوانید: آیا Stablecoins الگوریتمی از قبل مرده است؟یک شکست کامل از تصادف Terra

این مقاله شامل پیوندهایی به وب سایت های شخص ثالث یا سایر مطالب فقط برای اهداف اطلاعاتی ("سایت های شخص ثالث") است. سایت های شخص ثالث تحت کنترل CoinmarketCap نیستند ، و CoinmarketCap مسئول محتوای هر سایت شخص ثالث نیست ، از جمله بدون محدودیت هیچ پیوندی موجود در یک سایت شخص ثالث یا هرگونه تغییر یا به روزرسانی در یک سومسایت مهمانیCoinmarketCap این پیوندها را فقط به عنوان راحتی به شما ارائه می دهد ، و درج هر لینک به معنای تأیید ، تصویب یا توصیه توسط CoinmarketCap از سایت یا هرگونه ارتباط با اپراتورهای آن نیست. این مقاله در نظر گرفته شده است که مورد استفاده قرار گیرد و فقط باید برای اهداف اطلاعاتی مورد استفاده قرار گیرد. مهم است که قبل از تصمیم گیری در مورد هر یک از محصولات یا خدمات شرح داده شده ، تحقیق و تحلیل خود را انجام دهید. این مقاله به عنوان مشاوره مالی در نظر گرفته نشده است و به عنوان مشاوره مالی تفسیر نمی شود. نظرات و نظرات بیان شده در این مقاله خود [شرکت] نویسنده است و لزوماً منعکس کننده نظرات CoinmarketCap نیست.