بازده درآمد در مقابل سرمایه rretu: عملکرد صندوق را به درستی ارزیابی کنید

هنگام مقایسه عملکرد سرمایه گذاری های مختلف ، سرمایه گذاران باید از یک تمایز مهم اما اغلب به راحتی غافل شوند - که بین سرمایه (یا قیمت) به یک سرمایه گذاری باز می گردد و بازده "کل" آن باز می گردد. همانطور که این یادداشت نشان می دهد ، این تمایز به ویژه در مورد سرمایه گذاری هایی که درآمد نسبتاً بالایی در مقایسه با بازده سرمایه ایجاد می کنند ، از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

بازده درآمد در مقابل بازده سرمایه در مقابل کل بازده

بازده سرمایه گذاری معمولاً شامل دو عنصر است: بازده سرمایه (یا قیمت) و بازده درآمد. مبلغ سرمایه و بازده درآمد پس از آن بازده "کل" نامیده می شود.

بازده کل = بازده سرمایه + بازده درآمد

به عنوان مثال ، در مورد سهام ، تغییر در قیمت سهم یک شرکت ذکر شده در طول زمان را می توان بازده سرمایه در نظر گرفت. اگر قیمت سهم یک شرکت از 10 دلار به 12 دلار در طی یک سال معین افزایش یافته باشد (نادیده گرفتن تقسیم سهام یا مسائل مربوط به حقوق) ، بازده سرمایه 20 ٪ خواهد بود. با این حال ، اگر این شرکت در ابتدای سال سود سهام 1 دلار نیز توزیع کند ، بازده درآمد 10 ٪ خواهد بود. در این حالت ، بازده کل از سهم در این دوره 30 ٪ خواهد بود.

همانطور که باید مشهود باشد ، نگاه کردن به عملکرد قیمت سهم به تنهایی تصویری نادرست از ارزش کل این سرمایه گذاری را ارائه می دهد. آنچه بیشتر تصور می شود با نگاه کردن به قیمت سهم به تنهایی حتی بیشتر است که درآمد حاصل از سرمایه گذاری به ویژه بالا باشد.

همانطور که در نمودار زیر مشاهده می شود ، به عنوان مثال ، عملکرد قیمت شاخص S& P/ASX 200 در سالهای اخیر به اندازه کافی ضعیف بوده است که شاخص قیمت هنوز سطح اوج قبلی خود را در اواخر سال 2007 یا درست قبل از بحران مالی بازیابی نکرده است. با این حال با توجه به بازده سود سهام ثابت که توسط شرکت ها در فهرست تولید شده است (با بازده درآمد در نمودار زیر به تصویر کشیده شده است) ، بازده "کل" شاخص S& P/ASX 200 از اواسط سال 2007 با این وجود مثبت بوده است.

کارایی گذشته ملاکی برای کارایی آینده نیست.

ETPS درآمد عدالت

Betashares تعدادی از ETP ها را با هدف تولید بازده درآمد سهام افزایش یافته متناسب با نیاز سرمایه گذاران که به دنبال جریان درآمد از سرمایه گذاری خود هستند ، مدیریت می کند. با این حال ، هدف کلی این محصولات ، بازده کل مناسب است - هرچند با ترکیب این بازده ها به سمت درآمد بیش از سرمایه.

به عنوان نمونه خاص ، بیایید صندوق جمع آوری سود سهام استرالیا Betashares (صندوق مدیریت شده) (کد ASX: HVST) را در نظر بگیریم ، که هدف آن فراهم آوردن قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاران بزرگ (به طور معمول در بین 50 نفر برتر با سرمایه گذاری در بازار) سهام استرالیا ، همراه بایک جریان درآمدی قوی که شامل سود سهام و اعتبارات صریح است ، حداقل دو برابر عملکرد بازار گسترده استرالیا به صورت سالانه است. علاوه بر این ، صندوق از یک استراتژی مدیریت ریسک استفاده می کند که هدف آن کاهش نوسانات بازده سرمایه گذاری سهام و دفاع از نمونه کارها در برابر خطر کاهش چشمگیر بازار است. اطلاعات بیشتر در مورد صندوق در اینجا ارائه شده است.

همانطور که در نمودار زیر مشاهده می شود ، به لطف بازده درآمد محکم ، عملکرد کل بازده صندوق از زمان شروع به ویژه بالاتر از بازده سرمایه (یا قیمت) آن بوده است. این نکته حاکی از این است که وقتی درآمد حاصل از یک سرمایه گذاری نسبتاً زیاد است ، به تنهایی روی عملکرد قیمت واحد تمرکز نکنید.

کارایی گذشته ملاکی برای کارایی آینده نیست.

علاوه بر این ، همانطور که در جدول زیر مشاهده می شود ، علاوه بر این ، هدف صندوق برای ارائه دو برابر بازده درآمد بازار سهام گسترده استرالیا به صورت سالانه تاکنون حاصل شده است. در یازده ماه اول از زمان شروع صندوق ، بازده درآمد 10. 6 ٪ در مقایسه با تنها 4. 9 ٪ برای شاخص S& P/ASX 50 بوده است.

منبع: Betashares. کارایی گذشته ملاکی برای کارایی آینده نیست.

اگرچه بازده سرمایه این صندوق از زمان آغاز به کار ، بازار را تحت تأثیر قرار داده است ، اما این نشان دهنده عملکرد تحت عملکرد در اوایل سال جاری است که صندوق در حال نگه داشتن سهام بانکی در طی کاهش شدید سهام مالی بود. چنین ریسک "خاص سهام" ممکن است به مناسبت این صندوق با آن روبرو شود و استراتژی مدیریت ریسک گسترده تر سعی در مقابله با آن ندارد.

قابل توجه است که این صندوق از S& P/ASX 50 در سرمایه و کل بازده در طی فروش گسترده تر بازار طی ماه های اخیر بهتر عمل کرده است-به لطف بازده درآمد بازار فوق و از دست دادن سرمایه کمتر به دلیل مدیریت ریسکاستراتژی در محل

گزینه های سرمایه گذاری مجدد سود سهام

همانطور که در بالا ذکر شد ، برای پاسخگویی به نیاز برخی سرمایه گذاران ، ETP های درآمد سهام مانند HVST قصد دارند کل بازده خود را به سمت درآمد نسبت به سرمایه کاهش دهند. اگر سرمایه گذاران بخواهند تعادل کمی متفاوت داشته باشند ، با این حال ، همیشه گزینه سرمایه گذاری مجدد بخشی از توزیع درآمد خود وجود دارد. به عنوان مثال ، در مورد HVST ، سرمایه گذاران می توانند برای شرکت در برنامه سرمایه گذاری مجدد سود سهام ، که به طور خودکار سطح بازده درآمد را دوباره سرمایه گذاری می کند - که نسبت آن در انتخاب سرمایه گذار است - به واحدهای بیشتری از صندوق سرمایه گذاری کنند.