تفاوت بین بورس و OTC چیست؟

در طول StockMarketMba. com ، ما بیشتر روی سهام متمرکز هستیم که در بورس اوراق بهادار مانند NASDAQ یا NYSE تجارت می کنند. اما 10،000+ سهام وجود دارد که در مبادله معامله نمی شوند ، بلکه "بدون نسخه" یا "OTC" معامله می شوند. این عبارت بدون نسخه برای اشاره به سهام ، اوراق بهادار بدهی و سایر ابزارهای مالی است که از طریق یک شبکه فروشنده بر خلاف مبادله متمرکز تجارت می کنند. همچنین به عنوان سهام موجود شناخته می شود و اغلب از آن به عنوان "سهام پنی" یاد می شود ، این اوراق بهادار توسط دلالان دلالان که مستقیماً با یکدیگر از طریق شبکه های رایانه ای و از طریق تلفن مذاکره می کنند ، معامله می شوند.

• یک شرکت آمریکایی کوچک است و نمی تواند نیازهای لیست مبادله را برآورده کند یا نمی خواهد
• یک شرکت خارجی می خواهد سهام خود را در ایالات متحده آمریکا تجارت کند اما آنها حاضر نیستند سهام خود را در بورس اوراق بهادار ایالات متحده لیست کنند
• یک بانک سرمایه گذاری ایالات متحده می خواهد یک رسید سپرده گذاری بدون حمایت آمریکا یا "ADR" از یک شرکت خارجی داشته باشد

اگر تازه وارد ADR هستید ، می توانید ADR را بخوانید؟صدها ADR معامله شده با مبادله وجود دارد ، همانطور که در لیست ADR های معامله شده ما نشان داده شده است. اما صدها ADR معامله شده با OTC نیز وجود دارد - به لیست ما از ADR های OTC مراجعه کنید.- ADR بدون حمایت ADR ADR است که توسط یک بانک ایالات متحده بدون دخالت شرکت خارجی ایجاد شده است و فقط می توان آن را معامله کرد.

گروه بازارهای OTC

گروه OTC Markets بزرگترین شبکه اوراق بهادار OTC را اداره می کند. گروه OTC Markets یک شرکت با معامله عمومی است که سهام آن OTC تجارت می کند - به نماد OTCM مراجعه کنید. گروه OTC Markets بیشترین سیستم تجاری جایگزین یا "ATS" را که برای اجرای معاملات سهام OTC استفاده می شود ، مالک و اداره می کند. ATS یک سیستم رایانه ای است که به کارگزاران اجازه می دهد تا معاملات را مشابه با بورس اوراق بهادار انجام دهند. همانطور که در مورد بورس اوراق بهادار ایالات متحده توضیح داده شده است ، در هر روز 30+ سیستم تجاری جایگزین در ایالات متحده وجود دارد ، 40-45 ٪ از کل معاملات که مردم فکر می کنند در یک مبادله اجرا می شوند ، در واقع در ATS اجرا می شوند. بنابراین نحوه تجارت سهام OTC چندان متفاوت از نحوه معامله سهام ذکر شده ارز نیست. تفاوت اصلی حجم معاملات و تعداد خریداران و فروشندگان فعال است.

ATS متعلق به گروه OTC Markets حدود 85 ٪ سهم بازار برای اوراق بهادار سهام OTC دارد. ATS دیگر که روی اوراق بهادار سهام OTC متمرکز است ، ATS جهانی OTC ، متعلق به NYSE است ، حدود 15 ٪ سهم بازار دارد.

• otcqx بهترین بازار
• بازار سرمایه گذاری OTCQB
• بازار آزاد صورتی

به خاطر داشته باشید که اکثر شرکت هایی که در فرابورس معامله می کنند، طبق الزام شرکت هایی که سهامشان در بورس معامله می شود، به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده گزارش نمی دهند. بنابراین این سوال پیش می آید: اگر پرونده های SEC وجود نداشته باشد، چه اطلاعاتی در مورد این سهام OTC موجود است؟

گروه بازارهای فرابورس، بازارهای OTCQX و OTCQB را به عنوان راهی برای نشان دادن اینکه بسیاری از شرکت هایی که فرابورس معامله می کنند، به غیر از گزارش دهی به SEC، اشکال جایگزینی از افشا را برای سرمایه گذاران ارائه می کنند، اختراع کرد. در نظر گرفته می شود که شرکت های OTCQX بالاترین سطح اطلاعات را ارائه می دهند و سختگیرانه ترین استانداردهای تحمیل شده توسط گروه بازارهای فرابورس را رعایت می کنند. در نظر گرفته می شود که شرکت های OTCQB برخی از استانداردهای تحمیل شده توسط گروه بازارهای OTC را رعایت می کنند، اما برای OTCQX کافی نیستند. شرکت هایی که به عنوان معاملات در بازار آزاد صورتی طبقه بندی می شوند، هیچ استاندارد مالی یا الزامات افشای تحمیل شده توسط گروه بازارهای فرابورس را برآورده نمی کنند.

گروه بازارهای فرابورس به چه اشکال دیگری از افشا نیاز دارد؟بستگی به نوع امنیت دارد. به عنوان مثال، بسیاری از بانک های کوچک ایالات متحده در خارج از بورس معامله می شوند، اما در SEC ثبت نشده اند. اما این بانک ها موظفند صورت های مالی خود را به شرکت بیمه سپرده فدرال یا تنظیم کننده های بانکی ایالتی ارائه کنند. چنین افشاگری هایی برای معاملات فرابورس توسط گروه بازارهای فرابورس «قابل قبول» تلقی می شود، حتی اگر بانک های کوچک چیزی را در SEC ثبت نکرده باشند.

برای شرکت های بین المللی که دارای سهام عادی یا فرابورس معامله شده ADR هستند، گروه بازارهای فرابورس عمدتاً به این می پردازد که آیا شرکت الزامات افشای بورس اوراق بهادار را که شرکت در کشور خود در آن معامله می کند، برآورده می کند یا خیر.

پایگاه داده ما

• سهام طبقه بندی شده به عنوان OTCQX یا OTCQB
• همه ADR های حمایت شده
• سهامی که در حال حاضر متعلق به یک ETF است (ما سعی می کنیم هر اوراقی را که یک ETF خریداری می کند در پایگاه داده خود داشته باشیم)
• 300 سهام فرابورس که بیشترین معامله را داشتند

در اینجا خلاصه ای از سهام OTC در پایگاه داده ما بر اساس طبقه بندی گروه بازارهای فرابورس آمده است:

بیایید اوراق بهادار فرابورس در حال حاضر در پایگاه داده خود را بر اساس نوع امنیت تجزیه کنیم:

توجه کنید که ADR ها و سهام مشترک بین المللی بر کلاه بازار سهام OTC در پایگاه داده ما حاکم هستند. دلیل این امر این است که تعداد کمی از شرکت های بزرگ بین المللی وجود دارند که سهام مشترک خود (یا ADR) OTC را معامله می کنند. در حقیقت ، بازار OTC ایالات متحده بسیار بیشتر به راهی برای شرکت های خارجی برای تجارت سهام در ایالات متحده تبدیل شده است تا اینکه در مورد راهی برای شرکت های کوچک ایالات متحده برای معامله سهام خود باشد.

آمار تجارت از این ایده پشتیبانی می کند که بازار OTC اکنون تحت سلطه سهام/ADR های شرکت های خارجی است. FINRA یک سازمان غیر انتفاعی با مجازات دولتی است که نظارت بر کارگزاران آمریکایی را بر عهده دارد. یکی از نقش های FINRA این است که آنها اغلب داده های ارائه شده توسط کارگزاران ، از جمله آمار تجارت OTC را جمع آوری و خلاصه می کنند. در اینجا خلاصه ای از حجم معاملات همه سهام OTC مطابق با FINRA در آوریل 2020 آورده شده است:

می توانید هر ماه با استفاده از صفحه آمار بازار FINRA این آمار را جستجو کنید.

به هر حال ، 35 میلیارد دلار حجم معاملات پول زیادی است ، اما در مقایسه با حجم معاملات در بورس اوراق بهادار ایالات متحده ، که به طور معمول 6 یا 7 تریلیون دلار در ماه متوسط است ، کمرنگ می شود. بنابراین تجارت OTC بخشی از 1 ٪ از حجم معاملات بورس اوراق بهادار ایالات متحده را تشکیل می دهد.

خطرات

• فقدان اطلاعات با کیفیت در مورد بسیاری از سهام OTC
• فقدان اطلاعات با کیفیت در مورد بسیاری از شرکت های خارجی که دارای سهام OTC یا ADR هستند
• بعضی اوقات مشخص نیست که شرکتهای OTC برای محافظت از سرمایه گذاران عمومی چه اقداماتی را انجام می دهند
• ماهیت غیرقانونی سهام OTC اجرای معاملات را خطر می کند
• برخی از سهام OTC تاریخچه مشکل دارند و در موقعیت های مالی دشوار قرار دارند

بیشتر سهام OTC از شرکت هایی هستند که صورتهای مالی را به طور منظم به کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده ("SEC") ارائه نمی دهند. علاوه بر این ، سهام معامله شده در بورس اوراق بهادار باید هر زمان که یک رویداد کلیدی در شرکتی اتفاق بیفتد که سرمایه گذاران باید از آن مطلع شوند ، یک فرم 8-K را به SEC ارائه دهند. بدون افشای فرم 8-K ، ماندن در جریان با آنچه در یک شرکت بازرگانی OTC اتفاق می افتد دشوارتر است.

اگرچه جهان بیشتر و بیشتر به هم متصل می شود ، اما جستجوی اطلاعات در مورد شرکت های خارجی هنوز سخت است. در وب سایت ما ، ما اطلاعاتی در مورد اوراق بهادار در سراسر جهان داریم ، اما تقریباً به اندازه اطلاعات مربوط به اوراق بهادار ایالات متحده آمریکا نیستیم. بنابراین اگر به دنبال خرید سهام یک شرکت خارجی یا ADR هستید که به آن معامله می شود ، ممکن است نتوانید به راحتی اطلاعات مربوط به آن شرکت خارجی را پیدا کنید.

دو بورس سهام اصلی (NYSE و NASDAQ) شرکت ها را ملزم می کند که برخی از مراحل حاکمیت شرکت ها را برای ذکر در مبادله خود دنبال کنند ، مانند الزامات مربوط به داشتن اعضای مستقل هیئت مدیره و داشتن کمیته حسابرسی هیئت مدیرهکارگرداناناین الزامات طراحی شده برای محافظت از سرمایه گذاران در مورد سهام OTC اعمال نمی شود.

سهام OTC نیز می تواند به شدت معامله شود. این بدان معناست که اگر یک سرمایه گذار بخواهد سهام OTC را خریداری یا بفروشد ، اطلاعات زیادی در دسترس نیست تا بدانید چه مقدار برای ارائه یا درخواست آن سهام. همچنین مشخص نیست که آیا همیشه سرمایه گذاران دیگری که مایل به خرید یا فروش سهام خاص OTC هستند ، وجود دارد. بنابراین اگر سهام OTC را خریداری می کنید ، هیچ تضمینی وجود ندارد که بتوانید آن را به موقع با قیمت مورد نظر خود بفروشید ، به خصوص در هنگام تصادفات بازار یا سایر زمان های بحران مالی.

بسیاری از سهام OTC به عنوان سهام معامله شده در بورس اوراق بهادار شروع به کار کردند و سپس به دردسر افتادند و نتوانستند الزامات جاری را برای ماندن در بورس اوراق بهادار برآورده کنند. بنابراین یک سرمایه گذار برای جلوگیری از این شرایط مشکل دار باید بتواند از طریق سهام OTC فیلتر کند ، که همیشه با توجه به عدم وجود اطلاعات موجود در سهام OTC ، همیشه آسان نیست.

آیا سهام صورتی خطرناک ترین است؟

شرکت های صورتی معمولاً "خطرناک ترین" محسوب می شوند زیرا کمترین میزان اطلاعات در حال انجام را به سرمایه گذاران ارائه می دهند. یا به روش دیگری گفت ، آنها هیچ تلاشی برای رعایت استانداردهای تحمیل شده توسط گروه OTC Markets نکرده اند تا بتوانند به عنوان OTCQX یا OTCQB طبقه بندی شوند. با این حال ، شرکت های صورتی از دو نوع شرکت تشکیل شده اند: شرکت های کوچک ایالات متحده که میکروکپ ها و سهام/ADR شرکت های خارجی عمدتا بزرگ و میانی دارند (دسته بندی اندازه ها در دسته های اندازه مقاله ما توضیح داده شده است). پروفایل های ریسک این دو نوع می توانند از نظر قابل ملاحظه ای متفاوت باشند ، به خصوص اگر شما یک سرمایه گذار باشید که ابزاری برای شرکت های تحقیقاتی در بورس های خارجی دارد.

صدها شرکت بزرگ خارجی وجود دارد که OTC را تجارت می کنند و به صورت صورتی برچسب گذاری می شوند زیرا آنها هیچ تلاشی اضافی برای افشای اطلاعات به سرمایه گذاران ایالات متحده به زبان انگلیسی انجام نداده اند ، فراتر از افشای آنها در کشور خود. به عنوان مثال ، National Grid PLC یک ابزار عظیم در انگلستان است که در بورس اوراق بهادار لندن معامله می کند. سهام National Grid همچنین در ایالات متحده آمریکا در بازار OTC تجارت می کند - به نماد NGGTF مراجعه کنید.

اگر فکر می کنید اطلاعات کافی در مورد شبکه ملی برای سرمایه گذاری در آن دارید ، بزرگترین چالش باقی مانده اجرای ایمن تجارت در NGGTF است. میانگین حجم NGGTF بسیار اندک است و در بعضی از روزها ، هیچ سهام NGGTF به هیچ وجه معامله نمی شود. بنابراین روند اجرای تجارت در NGGTF ممکن است "نکته و کلیک" نباشد ، مانند آنچه در هنگام تجارت امنیتی ذکر شده در بورس اوراق بهادار ایالات متحده انجام می دهید. سفارش شما ممکن است برای اجرای بیشتر طول بکشد ، و باید در صدور سفارشات محدودیت بیشتر مراقب باشید زیرا حجم معاملات بسیار پایین است. اما بیشتر سرمایه گذاران احتمالاً موافق هستند كه خرید سهام NGGTF نسبت به خرید سهام برخی از ریزگردها كوچك آمریكا كه دارای برچسب صورتی است ، خطرناک تر است.

تمام داده ها یک پرس و جو زنده از پایگاه داده ما است. این جمله آخرین بار به روز شد: 12/27/2021.