عملکرد بازار سهام: واکنش به نرخ بهره و نرخ تورم

این مقاله به بررسی اثرات ثروت شاخص قیمت مصرف کننده، نرخ بهره، اعتبار داخلی و فعالیت اقتصادی واقعی بر عملکرد بورس اوراق بهادار امان می پردازد. در طول دوره 1991-2020 با استفاده از آزمون کرانه های تاخیر توزیع شده خودرگرسیون (ARDL). در حالی که نرخ بهره یک ابزار پولی قدرتمند برای مبارزه با تورم و رکود است، اما می تواند برای سرمایه گذاران مضر باشد. متغیرهای هدف، شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) و نرخ بهره (IDR)، هر دو با علائم صحیح بسیار مهم هستند. افزایش 1 درصدی CPI و IDR منجر به کاهش قیمت سهام به ترتیب 1. 6 و 5 درصد می شود. در حالی که بانک مرکزی با افزایش نرخ سود تورم را هدف قرار می دهد، اقدامات آن بر بازار سهام منعکس می شود. مدل کوتاه مدت علّیت را از متغیرهای مستقل به متغیر وابسته تأیید می کند. همچنین عبارت تصحیح خطا (ECT) در سطح 1 درصد بسیار بالا و معنادار است و به میزان 83. 3 درصد است که شواهد ارتباط بلندمدت را تأیید می کند. اهداف پولی واقعا مهم هستند، اما ثبات مالی نیز مهم است.

مشاهده چکیده کامل پنهان کردن چکیده کامل G12، G28، E52

• شکل 1. معیارهای انتخاب
• شکل 2. تست نرمال بودن
• شکل 3. تست CUSUM
• شکل 4. CUSUMsq. تست

• جدول 1. تشخیص داده ها
• جدول 2. آزمون ریشه واحد
• جدول 3. نتایج آزمون صحافی
• جدول 4. مدل تخمین بلندمدت
• جدول 5. رگرسیون تصحیح خطا ARDL
• جدول 6. علیت کوتاه مدت بر اساس آزمون والد
• جدول 7. تست LM همبستگی سریال بروش-گادفری
• جدول 8. آزمون ناهمسانی: بروش-پگان-گودفری

• الغوسین، ن.، آلسمدی، ع. ا.، الخطیب، ای.، و القتیش، ع. م. (2020). تأثیر سیاست مالی بر رشد اقتصادی در اردن (2000-2017): یک رویکرد ARDL. اکونومسکی پرگلد، 71 (2)، 97-108.
• الشرکس، ع. ا.، و الزوبی، م. (2011). قیمت سهام و تورم: شواهدی از اردن، عربستان سعودی، کویت و مراکش (مقاله های کاری شماره 653). مجمع تحقیقات اقتصادی
• Alsmadi، A. A.، & Oudat، M. S. (2019). تأثیر سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر توسعه مالی: شواهد تجربی از بحرین. اکونومسکی پرگلد، 70(1)، 22-40.
• آسپرم، ام (1989). قیمت سهام، پرتفوی دارایی ها و متغیرهای کلان اقتصادی در ده کشور اروپایی. مجله بانکداری و مالی، 13(4-5)، 589-612.
• Canova, F., & De Nicolo, G. (1995). بازده سهام و فعالیت واقعی: یک رویکرد ساختاریبررسی اقتصادی اروپا، 39 (5)، 981-1015.
• Chaudhuri ، K. ، & Smiles ، S. (2004). بازار سهام و فعالیت اقتصادی کل: شواهدی از استرالیا. اقتصاد مالی کاربردی ، 14 (2) ، 121-129.
• چن ، N. F. (1991). فرصت های سرمایه گذاری مالی و اقتصاد کلان. مجله مالی ، 46 (2) ، 529-554.
• Chen ، N. F. ، Roll ، R. ، & Ross ، S. A. (1986). نیروهای اقتصادی و بورس سهام. مجله تجارت ، 59 (3) ، 383-403.
• چن ، س.(2009). پیش بینی بازار سهام خرس: متغیرهای کلان اقتصادی به عنوان شاخص های پیشرو. مجله بانکی و دارایی ، 33 (2) ، 211-223.
• Cheung ، Y.-W. ، & Ng ، L. K. (1998). شواهد بین المللی در مورد بورس سهام و فعالیت اقتصادی کل. مجله امور مالی تجربی ، 5 (3) ، 281-296.
• Chia ، R. C. J. ، & Lim ، S. Y. (2015). قیمت سهام مالزی و متغیرهای کلان اقتصادی: آزمون محدودیت محدودیت توزیع شده (ARDL). Kajian Malaysia: مجله مطالعات مالزی ، 33 (1) ، 85-103.
• دیکینسون ، D. G. (2000). ادغام بازار سهام و اصول کلان اقتصادی: یک تحلیل تجربی ، 1980-95. اقتصاد مالی کاربردی ، 10 (3) ، 261-276.
• Dixit ، J. K. ، & Gupta ، S. K. (2020). بررسی رابطه بین نرخ بهره و شاخص های بورس سهام-رویکرد ARDL. مجله بین المللی مدیریت عملکرد بخش عمومی ، 6 (1) ، 105-123.
• Fama ، E. F. (1981). بازده سهام ، فعالیت واقعی ، تورم و پول. بررسی اقتصادی آمریکا ، 71 (4) ، 545-565.
• Fama ، E. F. (1990). بازده سهام ، بازده مورد انتظار و فعالیت واقعی. مجله مالی ، 45 (4) ، 1089-1108.
• Fama ، E. F. ، & Schwert ، W. G. (1977). بازده دارایی و تورم. مجله اقتصاد مالی ، 5 (2) ، 115-146.
• فیشر ، I. (1930). نظریه علاقه. نیویورک: مک میلان
• Gan ، C. ، Lee ، M. ، Yong ، H. H. A. ، & Zhang ، J. (2006). متغیرهای کلان اقتصادی و تعامل بازار سهام: شواهد نیوزیلند. مدیریت سرمایه گذاری و نوآوری های مالی ، 3 (4) ، 89-101.
• Geske ، R. ، & Roll ، R. (1983). پیوند مالی و پولی بین بازده سهام و تورم. مجله مالی ، 38 (1) ، 1-33.
• Hoguet ، G. R. (2009). تورم و قیمت سهام. مشاوران جهانی خیابان ایالتی.
• Humpe ، A. ، & Macmillan ، P. (2009). آیا متغیرهای کلان اقتصادی می توانند حرکات بازار سهام بلند مدت را توضیح دهند؟مقایسه ایالات متحده و ژاپن. اقتصاد مالی کاربردی ، 19 (2) ، 111-119.
• Humpe ، A. ، & McMillan ، D. G. (2020). متغیرهای کلان اقتصادی و عملکرد بلند مدت بورس. یک رویکرد ادغام پانل ARDL برای کشورهای G7. اقتصاد و دارایی Cogent ، 8 (1) ، 1-7.
• ابراهیم، م. ح (1999). متغیرهای کلان اقتصادی و قیمت سهام در مالزی: یک تحلیل تجربیمجله اقتصادی آسیایی، 13(2)، 219-231.
• Jaffe, J., & Mandelker, G. (1976). اثر فیشر برای دارایی های پرخطر: یک بررسی تجربیمجله مالی، 31 (2)، 447-458.
• Joshi, P., & Giri, A. K. (2015). روابط پویا بین متغیرهای کلان اقتصادی و قیمت سهام هند: کاربرد رویکرد تست مرزهای ARDL. بررسی اقتصادی و مالی آسیایی، 5(10)، 1119-1133.
• Kwon، C. S.، & Shin، T. S. (1999). هم انباشتگی و علیت بین متغیرهای کلان اقتصادی و بازده بازار سهام. مجله مالی جهانی، 10(1)، 71-81.
• میثمی، R. C.، و Koh، T. S. (2000). مدل تصحیح خطای برداری از بازار سهام سنگاپور. بررسی بین المللی اقتصاد و امور مالی، 9(1)، 79-96.
• Mukherjee, T. K., & Naka, A. (1995). روابط پویا بین متغیرهای کلان اقتصادی و بازار سهام ژاپن: کاربرد یک مدل تصحیح خطای برداریمجله تحقیقات مالی، 18(2)، 223-237.
• Muradoglu, G., Taskin, F., & Bigan, I. (2000). علیت بین بازده سهام و متغیرهای کلان اقتصادی در بازارهای نوظهورامور مالی و تجارت روسیه و شرق اروپا، 36(6)، 33-53.
• Nasseh, A., & Strauss, J. (2000). قیمت سهام و فعالیت های اقتصاد کلان داخلی و بین المللی: رویکرد همگراییفصلنامه بررسی اقتصاد و امور مالی، 40(2)، 229-245.
• پسران، ام. اچ.، شین، ی.، و اسمیت، آر جی (2001). رویکردهای تست کرانه برای تجزیه و تحلیل روابط سطح. مجله اقتصاد سنجی کاربردی، 16(3)، 289-326.
• Pokhrel, L., & Mishra, A. K. (2020). ارتباط پویا بین نرخ بهره و قیمت سهام: کاربرد آزمون کران ARDLمجله برنامه ریزی و مدیریت مالی NOLEGEIN، 3(1)، 27-35.
• پون، اس. اچ.، و تیلور، اس. جی. (1992). بازده سهام و نوسانات: یک مطالعه تجربی از بازار سهام انگلستانمجله بانکداری و مالی، 16(1)، 37-59.
• راس، اس. ا. (1976). نظریه آربیتراژ قیمت گذاری دارایی های سرمایه ایمجله نظریه اقتصادی، 13(3)، 341-360.
• شهزاد، اس جی اچ، هرلی، دی، و فرر، آر. (2021). قیمت سهام ایالات متحده و مبانی اقتصاد کلان: شواهد تازه با استفاده از رویکرد ARDL چندکیمجله بین المللی مالی و اقتصاد، 26 (3)، 3569-3587.
• تورنتون، جی (1993). بازده پول، تولید و سهام در بریتانیا: شواهدی در مورد برخی (غیر) روابطاقتصاد مالی کاربردی، 3(4)، 335-338
• Tripathi ، V. ، & Kumar ، A. (2015). آیا متغیرهای کلان اقتصادی بر بازده سهام در بازارهای BRICS تأثیر می گذارد؟یک رویکرد ARDL. مجله بازرگانی و تحقیقات حسابداری ، 4 (2) ، 1-15.
• وی ، C. (2009). آیا بازار سهام نسبت به تورم غیر منتظره متفاوت در چرخه تجارت واکنش نشان می دهد؟اقتصاد مالی کاربردی ، 19 (24) ، 1947-1959.
• Wong ، W. K. ، Khan ، H. ، & Du ، J. (2006). آیا نرخ پول و بهره برای بازده سهام مهم است؟یک مطالعه اقتصاد سنجی سنگاپور و ایالات متحده. بررسی اقتصادی سنگاپور ، 51 (1) ، 31-51.

مروان آلسبی مروان آلسبی مروان آلسبی مروان آلسبی مروان آلسبی مروان آلسبی مروان آلسبی مروان آلسبی مقالات مرتبط

عوامل مؤثر بر نقدینگی بانکهای تجاری در هند: تجزیه و تحلیل طولی

Shyam Bhati ، Anura de Zoysa ، Wisutto Jitaree doi: http://dx. doi. org/10. 21511/bbs. 14(4). 2019. 08

بانک ها و سیستم های بانکی دوره 14 ، 2019 شماره شماره 4 صص 78-88 بازدید: 3766 بارگیری: 763 برای استناد

در این مقاله به بررسی تأثیر طولانی مدت عوامل مختلف نظارتی ، خاص بانکی و کلان در تعیین نقدینگی در بانک های هندی می پردازیم. برای این منظور ، این مطالعه از یک مدل رگرسیون داده های پانل اثر تصادفی استفاده می کند و آن را به مدت 21 سال با داده های بانک های هندی آزمایش می کند و دوره از سال 1996 تا 2016 را پوشش می دهد. این مدل تأثیر عوامل نظارتی ، نسبت ذخیره نقدی و نقدینگی قانونی را در نظر می گیرد.، و چهار نسبت نقدینگی مختلف خاص به سناریوی بانکی هند را شامل می شود. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل روابط متضاد بین متغیرهای مستقل و متغیرهای وابسته اندازه گیری شده توسط چهار نسبت نقدینگی را نشان می دهد. جالب است بدانید که بانکهای هندی بیشتر به نقدینگی مبتنی بر دارایی متکی هستند و کمتر به نقدینگی مبتنی بر مسئولیت هستند. به طور خاص ، مهمترین نسبت نقدینگی L1 (دارایی های مایع به نسبت دارایی کل) رابطه معنی داری با متغیرهای کلان اقتصادی نرخ تخفیف ، نرخ تماس ، ذخیره ارز ، نرخ ارز با دلار آمریکا ، شاخص قیمت مصرف کننده و تولید ناخالص داخلی نشان داد. L1 همچنین رابطه معنی داری با متغیرهای خاص بانک سرمایه با کل دارایی ها و اندازه بانک نشان داد. با این حال ، فاکتورهای نظارتی نسبت ذخیره نقدی و سودآوری تعیین شده با بازده سهام عدالت (ROE) و دارایی های غیر عامل هیچ تاثیری در نقدینگی بانکهای هندی پیدا نکردند.

تورم و رشد اقتصادی: جستجوی سازش برای سیاست پولی بانک مرکزی

Volodymyr Mishchenko ، Svitlana Naumenkova ، Svitlana Mishchenko ، Viktor Ivanov doi: http://dx. doi. org/10. 21511/bbs. 13(2). 2018. 13

بانک ها و سیستم های بانکی جلد 13 ، 2018 شماره شماره 2 ص. 153-163 بازدید: 1777 بارگیری: 444 برای استناد به چکیده < SPAN> Volodymyr Mishchenko ، Svitlana Naumenkova ، Svitlana Mischenko ، Viktor Ivanov doi: http: http. . 2018. 1333

بانک ها و سیستم های بانکی جلد 13 ، 2018 شماره شماره 2 ص. 153-163 Views: 1777 Downloads: 444 to Cite AbstractingVolodymyr Mishchenko, Svitlana Naumenkova, Svitlana Mishchenko, Viktor Ivanov Doi: http: http: http: http: http: http: http: http: http: http: . 13

بانک ها و سیستم های بانکی جلد 13 ، 2018 شماره شماره 2 ص. 153-163 بازدید: 1777 بارگیری: 444 برای استناد به چکیده

در این مقاله تأثیر تورم بر رشد اقتصادی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته و جهت های اصلی افزایش اثربخشی سیاست ضد توجیه بانک مرکزی را اثبات می کند. به منظور تعیین حد تورم ، بیش از حد آن تأثیر منفی بر رشد اقتصادی دارد ، رابطه بین نرخ تورم و نرخ رشد تولید ناخالص داخلی واقعی بر اساس آمار صندوق بین المللی پول با استفاده از مثال 158 کشور مورد بررسی قرار می گیرد. مشخص شد که در سال 2010-2017 ، در اقتصاد جهانی ، تورم 6. 0 ٪ ارزش حاشیه ای از نرخ تورم بود که فراتر از آن نرخ رشد اقتصادی کاهش یافته یا کاهش یافته است. با توجه به رابطه معکوس بین نرخ تورم و نرخ رشد تولید ناخالص داخلی واقعی و همچنین محاسبات تجربی برای دوره 1996-2017 ، آستانه نرخ تورم برای اوکراین در سطح 4. 51 ٪ بر اساس محاسبات تجربی برای سال های 1996-2017 تعیین شددوره زمانی. نتایج حاکی از آن است که بانک ملی اوکراین هدف تورم را بالاتر از سطح تورم آستانه محاسبه شده تعیین می کند. همچنین مشخص شده است که پیوند بین نرخ رشد تولید ناخالص داخلی اسمی ، بر خلاف تولید ناخالص داخلی واقعی و نرخ تورم ، مستقیم و محکم تر است. اثبات شده است که برای تجزیه و تحلیل چنین وابستگی بهتر است به جای CPI از Deflator تولید ناخالص داخلی استفاده کنید. نتایج حاکی از آن است که تورم رشد اقتصادی را بسیار کمتر از تورم محدود می کند. به منظور افزایش اثربخشی سیاست پولی طرفدار چرخه ای بانک مرکزی با هدف حمایت از رشد اقتصادی ، رابطه بین نرخ رشد تولید ناخالص داخلی واقعی و شاخص مشخص کننده شکاف بین نرخ رشد M3 و تورم ، که در واقع نشان دهنده واقعی استپویایی عرضه پول ، مشخص می شود. نتایج به دست آمده اجازه می دهد نتیجه بگیرند که در سالهای 2009 و 2014-2017 ، "فشرده سازی" مصنوعی عرضه پول در اوکراین صورت گرفت و در نتیجه کاهش سطح کسب درآمد از اقتصاد در سال 2017 در مقایسه با سال 2013 کاهش یافته است. ثابت شده است که به منظور به حداقل رساندن تأثیر منفی فرآیندهای تورمی بر رشد اقتصادی ، سیاست بانک ملی اوکراین باید با هدف از بین بردن فشرده سازی مصنوعی عرضه پول از طریق افزایش معقول در کسب درآمد اقتصاد و اجرای یکسیاست پولی مؤثر.

رابطه بین تورم و نرخ بهره در سوازیلند تجدید نظر شد

Lindiwe Catherine Khumalo ، Emmanuel Mutambara ، Akwesi Assensoh-Kodua doi: http://dx. doi. org/10. 21511/bbs. 12(4-1). 2017. 10