چگونه روند زیر می تواند نمونه کارها شما را ارتقا بخشد

• توسط آلن دون
• ثبت نام برای بحث در مورد Slack
• 5 دقیقه بخوانید

خلاصه

• استراتژی های آینده و مدیریت روند آینده یکی از بهترین سالهای خود را در سال 2022 داشت.
• این اولین باری نیست که استراتژی ها هنگام تلاش سهام به خوبی انجام می شود.
• با این حال ، با وجود بازده طولانی مدت با همبستگی کم با سهام ، بسیاری از سرمایه گذاران در پذیرش استراتژی های پیروی از روند ، کند بوده اند.
• مشخصات بازگشت تا حدودی تصادفی و کاهش دوره های دوره ای می تواند آن را به یک سرمایه گذاری سخت تبدیل کند.
• برای سرمایه گذاران قادر به غلبه بر این چالش ها ، روند زیر تنوع بالقوه ارزشمند نمونه کارها ، به ویژه در میان افزایش نوسانات کلان را ارائه می دهد.

بازده های نامربوط

روند زیر و صندوق های آتی مدیریت شده برخی از قوی ترین مجریان در سال 2022 بود. شاخص SG CTA ، شاخصی از 20 مدیر بزرگ آتی مدیریت شده ، 20 ٪ افزایش داشت در حالی که شاخص SG Trend ، شامل بزرگترین وجوه متمرکز بر روند زیر ، بود. 27 ٪

این اولین بار نیست که این استراتژی ها با کاهش سهام ، بازده هایی را ایجاد می کنند: 2002 و 2008 سالهای قوی دیگری بودند. با این حال ، ارزش تخصیص به آینده های مدیریت شده در سال 2022 حتی بیشتر بود با توجه به اوراق قرضه و سهام در سال کاهش یافته است.

یک دیدگاه بلند مدت همچنین دلایل قانع کننده ای را برای شامل آینده و روند مدیریت شده در یک نمونه کارها چند دارایی نشان می دهد. از زمان آغاز به کار در سال 2000 ، شاخص های SG Trend و کم تحرک SG CTA به ترتیب بازده سالانه 6. 1 ٪ و 4. 8 ٪ را به ترتیب ، هر دو با همبستگی کمی منفی با شاخص S& P 500 ارسال کرده اند.

در طی آن دوره ، یک سرمایه گذار 20 ٪ از نمونه کارها 60-40 گرفته و به یک نمونه کارها از صندوق های پیروی از روند اختصاص داده شده است ، همانطور که توسط شاخص SG Trend اندازه گیری می شود ، نمونه کارها حاصل از آن می توانست بازده بالاتری داشته باشد ، نوسانات کمتری ، بزرگترین بزرگتریننسبت شارپ و نسبت شارپ بالاتر از نمونه کارها 60-40 (جدول 1).

با این حال ، تنها بخشی از جامعه سرمایه گذاری روند آینده و مدیریت آینده را پذیرفته است ، و شک و تردید اغلب دوام بازده را احاطه می کند.

صنعت آینده مدیریت شده

یکی از عناصر گیج کننده برای سرمایه گذاران ممکن است برچسب های اطراف صنعت باشد. مدیران گاهی اوقات CTA (مشاوران معاملات کالا) نامیده می شوند ، گاهی اوقات صندوق های کمی ، گاهی اوقات آینده مدیریت می شوند و بعضاً پیروان روند.

اصطلاح آینده مدیریت شده شامل چندین دسته مانند روند زیر ، معاملات کوتاه مدت ، تجارت نوسانات ، تجارت ارز و تجارت کالا است. مخرج مشترک متمرکز بر معاملات معاملات آینده (به جای ابزارهای نقدی) است.

مدیران این صنعت به طور معمول از رویکردهای سیستماتیک استفاده می کنند ، استراتژی های خود را در مورد داده های تاریخی آزمایش می کنند و با استفاده از الگوریتم های رایانه ای اجرا می کنند. تجارت دو جهته است و مدیران متنوع به طور معمول معاملات آینده را با اوراق قرضه دولتی ، شاخص های سهام ، ارز و کالاها تجارت می کنند. براساس داده های Barclay Hedge ، دارایی های تحت مدیریت در معاملات آتی مدیریت شده بیش از 400 میلیارد دلار است. بزرگترین زیر گروه روند زیر است.

سود از روندها

ایده پیروی از حرکت در بازارها و چسبیدن به روند چیز جدیدی نیست. در قرن هجدهم ، بنا بر گزارش ها ، اقتصاددان دیوید ریکاردو از کاهش ضرر و زیان کوتاه حمایت کرد و اجازه داد سود را اجرا کند.

اعتقاد اساسی در مورد این اعتقاد وجود دارد که بازارها به مرور زمان روند نشان می دهند زیرا اقتصاد به تدریج تکامل می یابد ، شرکت کنندگان در بازار با سرعت متفاوت به اخبار واکنش نشان می دهند و سرمایه گذاران در معرض تعصب رفتاری هستند (مانند افزایش قیمت ها تمایل به ایجاد خوش بینی بیشتر و برعکس).

در هر سال معین ، برخی از بازارها روند و برخی دیگر نخواهند داشت. جوهر روند زیر این است که با استفاده از استراتژی های مبتنی بر قوانین ، دستاوردهای بازارهای گرایانه از ضرر و زیان در بازارهای غیرقانونی فراتر می رود. به عنوان مثال ، معاملات آتی نرخ بهره در سال گذشته به شدت روند و فرصت های خوبی را برای پیروان روند ارائه می دهد. از طرف دیگر ، طلا در محدوده گسترده ای به بالا و پایین معامله می شد و چالش برانگیز تر بود. سالهای قوی برای روند زیر تمایل به مواردی است که در آن بسیاری از بازارها حرکات بزرگی را تجربه می کنند.

قوانین مربوط به تعریف یک روند و ورود به تجارت ساده است. سه روش متداول عبارتند از:

1. تغییر قیمت در یک دوره خاص (به عنوان مثال یک ، سه یا 12 ماه).
2. مقایسه دو میانگین در حال حرکت از مدت زمان مختلف.
3. شناسایی بازارها "شکستن" ، به عنوان مثال ، ساخت سه ماهه جدید یا پایین.

بخش عمده ای از مهارت در اجرای یک استراتژی زیر این تصمیم گیری در مورد اینکه کدام بازارها برای تجارت ، چه سرعت در تجارت ، چگونگی تخصیص ریسک و نحوه مدیریت آن خطر است. در حالی که بسیاری از مدیران از روند زیر استفاده می کنند ، رویکردها در طول بازه زمانی متفاوت است ، تعداد بازارهای معامله شده و اینکه آیا می توانند روند زیر را با سایر استراتژی ها متنوع کنند.

چالش های رفتاری سرمایه گذاری در روند زیر

مسلماً بزرگترین چالش روند پیگیری ، اجرای استراتژی نیست بلکه سرمایه گذاری است. چند ویژگی از مشخصات بازده می تواند آن را برای سرمایه گذاران به چالش بکشد.

1. تصادفی بازده

در حالی که داده های تاریخی به بازده های جذاب و همبستگی کم با دارایی های سنتی اشاره می کند ، زمان بازده تا حدودی تصادفی است. بازارها می توانند دوره های خرد را بدون روندهای قوی تجربه کنند. روند زیر دو دوره به ویژه سخت در دهه گذشته (2011-2013 و 2016-2018) داشت که بازارها به طور کلی روند کمتری را به نمایش می گذارند. با این حال ، 2019 ، 2020 و 2021 همه سالهای مثبت بودند و سال 2022 سال به ویژه قوی بود زیرا نوسانات کلان بیشتر به روند قوی در بازارها دامن می زد.

2. همبستگی کم با سهام

یکی از بزرگترین نقاط قوت دنبال شده نیز ممکن است ضعف باشد. در حالی که همبستگی کم با سهام یک نقطه فروش قوی است ، به این معنی است که روند زیر می تواند در صورت عملکرد خوب سهام کمتری داشته باشد. این امر باید برای سرمایه گذاران که پرتفوی متنوع را اداره می کنند بسیار عالی باشد ، اما بسیاری از آنها تلاش می کنند تا استراتژی هایی را که فکر می کنند در یک بازار طولانی گاو نر تحت تأثیر قرار می گیرند ، حفظ کنند.

3. فراوانی سود و زیان

امور مالی رفتاری همچنین بینشی در مورد اینکه چرا روند زیر ممکن است در اوراق بهادار سرمایه گذاران کمتر شیوع داشته باشد ، فراهم می کند. به دلیل بیزاری از دست دادن ، سرمایه گذاران احساس می کنند که درد منفی بیشتر از لذت بازده مثبت است. اگرچه Trend SG و شاخص های S& P 500 از سال 2000 بازده مشابهی را ایجاد کرده اند ، S& P 500 ماههای مثبت بیشتری داشته است (64 ٪ در مقابل 55 ٪). سود برای روند زیر کمتر است و در پشت سر هم قرار می گیرد.

چشم انداز

اگرچه زمان زمانی که روند بازارها سخت خواهد بود ، دو عامل به یک محیط بالقوه مطلوب بازار برای روند زیر در سال 2023 اشاره می کنند.

اول ، نوسانات متغیرهای کلان اقتصادی مانند تولید ناخالص داخلی و تورم در این دهه بسیار بیشتر از گذشته است. در صورت پایداری ، این می تواند به بازارهای بی ثبات مالی و کالایی منجر شود. عضو هیئت مدیره اجرایی ECB ایزابل اشنبل حتی پیشنهاد کرده است که چند سال آینده ممکن است بر خلاف تعدیل بزرگ دوران بحران مالی قبل از گلوبال ، به عنوان نوسانات بزرگ شناخته شود.

دوم اینکه، نرخ های بهره بالاتر، متفاوت تر و با نوسان های زیاد، از نکات مثبت بالقوه هستند. از آنجایی که معاملات آتی با حاشیه معامله می شود، صندوق های آتی مدیریت شده دارایی نقدی زیادی هستند و مستقیماً از نرخ های بالاتر سود می برند. واگرایی در نرخ ها و دامنه بیشتر چرخه نرخ ها ممکن است فرصت های معاملاتی بهتری را در بازارهای نرخ بهره و به طور بالقوه در بازارهای دیگر مانند FX ایجاد کند.

مورد اساسی برای سرمایه گذاری در روند دنبال

در حالی که می توانید در مورد چشم انداز کلان حدس و گمان بزنید، مورد اساسی برای تخصیص به معاملات آتی دنبال کننده روند و مدیریت شده به نحوه عملکرد بازارها بستگی دارد.

بازارها همیشه چرخه های رونق و رکود را تجربه کرده اند. اگر بپذیرید که اقتصاد جهانی و بازارهای مالی سیستم های پیچیده و انطباقی با شرکت کنندگان در بازار هستند که به دلیل سوگیری های رفتاری مستعد خطا هستند، به راحتی می توان فهمید که چرا بحران ها تکرار می شوند. دوره های ثبات، رضایت و ریسک پذیری بیشتر را تشویق می کند تا زمانی که به یک کاتالیزور یا نقطه اوج رسید - به اصطلاح لحظه مینسکی.

در حال حاضر، ممکن است فکر کنید که ما از یک تورم بی عیب و نقصی برخوردار هستیم که به نفع دارایی های ریسک است. اما طیفی از خطرات از سطوح بالای بدهی، جهانی زدایی، سبز شدن اقتصاد جهانی و دلارزدایی فراتر از افق است. و آنها فقط نمونه ای از مجهولات شناخته شده را نشان می دهند.

دنبال کننده روند تصدیق می کند که پیش بینی اینکه کدام یک از اینها بازارها را هدایت می کند غیرممکن است. آنها به جای تلاش، به یک استراتژی معاملاتی تخصیص می دهند که می تواند به طور سیستماتیک به هر چیزی که آشکار می شود واکنش نشان دهد، از روندهای اصلی بازار سرمایه گذاری کند و بازدهی متنوعی را در یک سبد ارائه دهد.

Archive Capital یک شرکت تحقیقاتی سرمایه گذاری و سرمایه گذاری جایگزین بوتیک است که بر استفاده از استراتژی های کلان جهانی و آینده مدیریت شده در تخصیص دارایی متمرکز است. ما با سرمایه گذارانی کار می کنیم که به دنبال منبع، ارزیابی و تخصیص به استراتژی های متنوع جایگزین مایع هستند.

آلن دان بنیانگذار و مدیر عامل Archive Capital است. قبل از تأسیس Archive Capital، او مدیر عامل و عضو کمیته سرمایه گذاری در Abbey Capital بود. در مجموع، او بیش از 25 سال در بازارهای مالی در صندوق های تامینی و بانک های سرمایه گذاری به عنوان مدیر ارشد مالی، تخصیص دهنده صندوق تامینی، استراتژیست کلان و تحلیلگر فنی کار کرده است.

این اطلاعات و تفسیر برای اهداف اطلاعات و آموزش از ماهیت کلی است. این مورد استفاده و یا به عنوان توصیه ای برای خرید ، نگه داشتن یا فروش اوراق بهادار یا سایر ابزارهای مالی مورد استفاده قرار نمی گیرد. و توصیه سرمایه گذاری یا مشاوره سرمایه گذاری را تشکیل نمی دهد. هر تصمیم سرمایه گذاری باید براساس مشاوره حرفه ای مناسب خاص برای نیازهای شما باشد.

نظرات شما

لغو پاسخ

لطفاً برای یک حساب کاربری کلان ثبت نام کنید و سپس وارد شوید تا نظرات خود را ترک کنید.

مقالات مرتبط

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

گزینه Put چیست؟

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

روغن ETF: آنچه باید قبل از سرمایه گذاری بدانید

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

روغن کالاهای ETFS: آنچه باید قبل از سرمایه گذاری بدانید

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

این بازار خرس چه مدت طول می کشد؟

نمایش بهترین تحقیقات و استراتژی بازار کلان و مالی.

به موضوع نور بروید

به موضوع تاریک بروید

برنامه Macro Hive را نصب کنید

عضویت

• عضویت Lite
• عضویت نخست وزیر
• عضویت حرفه ای
• متداول

Macro Hive Ltd

• info@macrohive. com
• 29 خیابان مزرعه Mayfair London W1J 5RL
• مشارکت کننده
• با ما تماس بگیرید

• شرایط استفاده
• سیاست حفظ حریم خصوصی
• © 2022 Macro Hive Ltd