اثبات آینده: سرمایه گذاری تأثیر

سرمایه گذاری تأثیر روند است. شرکت بین المللی دارایی (IFC) تخمین می زند که اشتهای سرمایه گذار می تواند به 26 تریلیون دلار برسد و به اندازه 5 تریلیون دلار از آن در بازارهای خصوصی. با نگاهی به اندازه بازار سرمایه گذاری تأثیر ، شبکه جهانی سرمایه گذاری تأثیر (GIIN) در حال حاضر تخمین می زند که در پایان سال 2019 715 میلیارد دلار بوده است که بدهی های خصوصی بالاترین تخصیص سرمایه (34 ٪) را به خود جلب می کند. فاصله زیادی بین تقاضای بالقوه و اندازه فعلی بازار نشان می دهد که پتانسیل زیادی برای رشد بازار سرمایه گذاری وجود دارد.

انتظار می رود سرمایه گذاری در تأثیرگذاری نقش مهمی در انتقال سرمایه خصوصی به پروژه ها و شرکت هایی داشته باشد که می توانند به رفع چالش های کلیدی اجتماعی و زیست محیطی کمک کنند. از آنجا که ما از همه گیر Covid-19 شروع به ظهور می کنیم ، سرمایه گذاران نیز به دنبال اندازه گیری یقین هستند. با توجه به نرخ بهره پایین که انتظار نمی رود به زودی افزایش یابد و به نوسانات بازار سهام ادامه یابد ، جای تعجب نیست که گزینه های سرمایه گذاری جایگزین در خط مقدم بسیاری از ذهن ها قرار دارند.

چالش های شناسایی شده

علیرغم اشتهای بزرگ برای آن و نقش مهمی که می تواند ایفا کند ، به نظر می رسد که سرمایه گذاران با چالش های بزرگی روبرو هستند که مانع از تخصیص آنها برای تأثیرگذاری در سرمایه گذاری می شوند.

در حال حاضر بازار هنوز فاقد معیارهای پایدار و داده های استاندارد (جمع آوری و اندازه گیری) است.

علاوه بر این ، پس از به دست آوردن صداهای از سرمایه گذاران نهادی (هلندی) ، چالش های دیگر به نظر می رسد:

1. کمبود مقیاس ؛2. کمبود دانش/ظرفیت ؛3. هیچ جایی در سیاست تخصیص ؛4. هزینه های بالا ؛و 5. نقص (هزینه بالای سرمایه).

چالش 1: عدم مقیاس

انتظار می رود COVID-19 ، قانون اتحادیه اروپا و مقررات جدید بازنشستگی ، محیطی توانمند را برای تأثیرگذاری چشم انداز سرمایه گذاری برای مقیاس ایجاد کند.

سازمان ملل متحد (2020) پیش بینی کرده است که COVID-19 تقریباً بر همه SDG ها تأثیر منفی خواهد گذاشت. تأثیرات طولانی مدت شدید می تواند 207 میلیون نفر دیگر را به فقر شدید در بالای مسیر همه گیر فعلی سوق دهد و تا سال 2030 به بیش از 1 میلیارد نفر برسد. ما معتقدیم که سرمایه گذاران می توانند نقش مهمی در دستیابی به این SDG ها تا سال 2030 داشته باشندبشر

چالش 2: کمبود دانش

چهار بزرگترین چالش برتر در نظرسنجی GIIN 2020 (خطر شستشوی ضربه ، عدم توانایی در مقایسه تأثیر ، عدم شفافیت و عدم وجود زبان تأثیر یکنواخت) در قلب قوانین اتحادیه اروپا است.

الزامات سطح I SFDR ، الزامات افشای پایداری را تعیین می کند. برای پرداختن به i) افزایش شفافیت افشای مربوط به پایداری ، و ب) افزایش مقایسه برای سرمایه گذاران نهایی تصویب شد. در سطح II ، استاندارد فنی نظارتی (RTS) ، این به سطح بعدی منتقل می شود. این لیست کامل از الزامات افشای اطلاعات را شامل می شود ، اما ما می خواهیم دو مورد را برجسته کنیم که به افزایش شفافیت و مقایسه کمک می کنند: i) سرمایه گذاری های پایدار در ماده 9 محصولات با (AN) هدف (های) باید مطابق طبقه بندی اتحادیه اروپا پایدار باشند. و این باید اثبات و افشا شود. ب) شرکت کنندگان در بازار مالی باید حداقل مجموعه ای از شاخص های کمی و کیفی مرتبط با استاندارد و قابل مقایسه را فاش کنند تا نشان دهند که چگونه هر محصول مالی با ویژگی های زیست محیطی یا اجتماعی که ارتقا می یابد یا هدف سرمایه گذاری پایدار را برآورده می کند.

پیش بینی می شود SFDR و RTS به شدت در الگوی جدید مارپیچ سه گانه بازگرداندن ریسک به شدت کمک کنند و از مفهوم فعلی بازده تنظیم شده ریسک دور شوند. با ایجاد ادغام خطرات پایداری و تأثیرات آنها بر بازده مالی ، تأثیر منفی و تأثیر مثبت (خالص) در کنار بازده بازده تنظیم شده ریسک در طی فرآیند سرمایه گذاری ، انتظار می رود که این امر منجر به سایر تصمیمات سرمایه گذاری شود. در عین حال اولین اقدامات برای افزایش شفافیت ، مقایسه و مبارزه با به اصطلاح "شستشوی ضربه" انجام می شود.

چالش های 3 ، 4 و 5: هیچ جایی در سیاست تخصیص ، هزینه های بالا و نقصان وجود ندارد

توافق نامه جدید بازنشستگی هلندی نمونه ای از چگونگی عملکرد سیستم های بازنشستگی جدید برای تخصیص دارایی است. این شخصی تر و شفاف تر خواهد شد و از یک مزیت تعریف شده (DB) به یک سیستم مشارکت تعریف شده (DC) منتقل می شود. این امر به طور فزاینده ای برای صندوق های بازنشستگی به دنبال هماهنگی بیشتر با ذینفعان خود خواهد بود. با هدف قرار دادن برخی از مضامین تأثیر و SDG ، منعکس کننده منافع ذینفعان ، این تراز می تواند افزایش یابد و می تواند به عنوان یک کاتالیزور عمل کند تا به اثبات آینده تبدیل شود.

به طور خلاصه ، به نظر می رسد که سه محرک اصلی در توافق نامه بازنشستگی جدید وجود دارد که می تواند در غلبه بر موانع هیچ مکان در سیاست تخصیص ، هزینه های بالای مرتبط با سرمایه گذاری های تأثیر و عدم اعتبار (هزینه بالا سرمایه) کمک کند.

• بزرگترین تغییر دهنده بازی این است که دیگر هیچ الزامات شارژ سرمایه (حقوق صاحبان سهام) وجود نخواهد داشت. ما معتقدیم که این امر باعث ایجاد فضای قابل توجهی بیشتر برای سرمایه گذاری های بدهی غیرقانونی جایگزین می شود. حذف این هزینه سرمایه یک مانع مهم را برطرف می کند و به سرمایه گذاری های غیرقانونی اجازه می دهد تا در سیاست تخصیص جایگاهی کسب کنند.
• صندوق های بازنشستگی برای اندازه گیری تحمل ریسک اعضای خود و تنظیم ترکیب سرمایه گذاری خود بر این اساس مورد نیاز خواهد بود. انتظار می رود این راه را برای ترکیب سرمایه گذاری که می تواند حاوی جیب هایی با ریسک بالاتر باشد ، هموار کند.
• تنوع همچنان یک سنگ بنای ارائه شده توسط سرمایه گذاری های تأثیر بدهی خصوصی و در عین حال رعایت معیارهای پایداری است.

از عمدی تا تخصیص

مناسب ترین استراتژی تأثیرگذاری که باید دنبال شود ، وابسته به اندازه ، تجربه و مهارت هایی است که قبلاً به دست آمده است و اینکه آیا سرمایه گذاری های تأثیر قبلاً دنبال شده اند. ما معتقدیم که ماندن در برابر ارزشهای اصلی (ذینفعان) شما برای اثبات آینده مهم است.

• اکسپرس قصد و تعهد: برای تحقق SDG ها چه اقدامات دیگری می توانید انجام دهید؟
• بینش در مورد مضامین تأثیرگذاری مورد نظر و SDG های ذینفعان نهایی کسب کنید.
• از سیاست تا تخصیص: اجرای به تخصیص دارایی استراتژیک.
• تخصیص به اجرای: پس از تعریف نقاط شروع ، مضامین تأثیر ، اهداف تأثیر و تئوری مرتبط با تغییر می تواند در هر گروه تعیین شود.

نتیجه

• سرمایه گذاری تأثیر در اینجا برای ماندن است و انتظار می رود در دهه بعد تقاضا و عرضه را تجربه کند.
• جدیدترین تحولات در غلبه بر بزرگترین چالش های جهانی با آن و ایجاد احساس فوریت برای افزایش جریان سرمایه کمک می کند.
• با ادغام الگوی مارپیچ سه گانه بازگرداندن ریسک در فرآیند تصمیم گیری سرمایه گذاری ، ما معتقدیم که تأثیر سرمایه گذاری می تواند به تنوع دارایی کمک کند ، نوسانات کلی را کاهش داده و اثر بیرونی های منفی را کاهش دهد.

آیا می خواهید در مورد سرمایه گذاری تأثیر مالی در ورود به سیستم اطلاعات بیشتری کسب کنید ، لطفاً با Romée Van Wachem (مدیر ارشد روابط تأثیرگذاری تأثیرگذاری) تماس بگیرید: Romee. vanwachem@actiam. nl

_{سلب مسئولیت ACTIAM به عنوان مدیر صندوق های سرمایه گذاری جایگزین توسط اداره هلندی برای بازارهای مالی به ثبت رسیده و مجوز دارد. Actiam N. V. دفتر ثبت شده خود را در اوترخت دارد و در ثبت نام تجاری اتاق بازرگانی (شماره 30143634) وارد شده است. هیچ چیز در این صفحه نمایه نباید به عنوان یک پیشنهاد ، مشاوره یا دعوت به خرید یا فروش هرگونه سرمایه گذاری در نظر گرفته شود ، در هر حوزه قضایی که در آن انجام این کار غیرقانونی باشد.}