تأثیر سیاست سود سهام بر ساختار سرمایه سازمانی

سود سهام پرداختی است که از درآمد یک شرکت به سهامداران پرداخت می شود ، خواه این درآمد در دوره فعلی یا در دوره های قبلی تولید شده باشد.

سود سهام ممکن است بر ساختار سرمایه تأثیر بگذارد: حفظ درآمد نسبت به بدهی افزایش می یابد. تأمین مالی با درآمد حفظ شده ارزان تر از صدور سهام جدید مشترک است.

در اصل دو گزینه وجود دارد که یک شرکت در هنگام استفاده از سود خود پس از مالیات دارد:

1. با حفظ آنها درآمد را به عقب برگردانید
2. همان را به سهامداران توزیع کنید.(سود سهام نقدی یا سود سهام سهام)

گزینه اول برای بنگاه هایی که برای تأمین مالی پروژه های بلند مدت خود ، که دارای پتانسیل رشد و سودآوری کافی هستند ، مناسب است.

گزینه دوم برای آن بنگاه مناسب است که هدف آن به حداکثر رساندن ثروت سهامدار است.

سیاست سود سهام چیست؟

در مدیریت امور مالی ، هنگامی که یک شرکت سود کسب کند ، باید تصمیم بگیرد که با این سود چه کاری انجام دهد. آنها می توانند به حفظ سود در شرکت ادامه دهند ، یا می توانند سود خود را به صاحبان شرکت در قالب سود سهام بپردازند. هنگامی که شرکت تصمیم گرفت که آیا سود سهام را پرداخت می کند ، می تواند یک سیاست سود سهام تا حدودی دائمی ایجاد کند ، که به نوبه خود ممکن است بر سرمایه گذاران و برداشت های شرکت در بازارهای مالی تأثیر بگذارد. آنچه آنها تصمیم می گیرند بستگی به وضعیت شرکت در حال حاضر و آینده دارد. همچنین به ترجیحات سرمایه گذاران و سرمایه گذاران بالقوه بستگی دارد.

سیاست سود سهام باقیمانده: اصطلاح سود سهام باقیمانده به روشی برای محاسبه سود سهام اشاره دارد. سود سهام پرداختی است که توسط یک شرکت به سهامداران خود انجام می شود. این در اصل بخشی از سود شرکت است که بین افرادی که سهام خود را در شرکت دارند تقسیم می شود. یک سیاست سود سهام باقیمانده در جایی است که یک شرکت از سهام باقیمانده یا باقیمانده برای تأمین بودجه سود سهام استفاده می کند. به طور معمول ، این روش پرداخت سود سهام باعث ایجاد نوسانات در پرداخت سود سهام می شود که ممکن است برای برخی از سرمایه گذاران نامطلوب باشد.

سیاست سود سهام و ارزش سهام:

• نظریه بی ربط سود سهام: این تئوری تصریح می کند که سیاست سود سهام یک شرکت هیچ تاثیری در ارزش آن یا هزینه سرمایه آن ندارد. سرمایه گذاران سود سهام و سود سرمایه را به طور مساوی ارزیابی می کنند.
• سیاست سود سهام بهینه: طرفداران معتقدند که یک سیاست سود سهام وجود دارد که تعادل بین سود سهام فعلی و رشد آینده را ایجاد می کند که قیمت سهام شرکت را به حداکثر می رساند.
• نظریه ارتباط سود سهام: ارزش یک شرکت تحت تأثیر سیاست سود سهام آن قرار دارد. سیاست سود سهام بهینه موضوعی است که ارزش شرکت را به حداکثر می رساند.

مدلهای مختلف سود سهام:

• مدل ارتباط سود سهام
• مدل سنتی
• مدل والتر
• مدل گوردون
• سود سهام بی ربطی
• موقعیت میلر و مودگلیانی

مدل های سنتی: توسط B Graham و DL Dodd آورده شده است. این مدل تأکید روشنی بر رابطه بین سود سهام و بورس سهام دارد. طبق این مدل ، مقدار سهام در صورت وجود سود سهام کم ، به سود سهام بالاتر و منفی پاسخ می دهد.

این مدل با استفاده از ضرب ، رابطه بین قیمت بازار و سود سهام را برقرار می کند.

نسبت های P/E به طور مستقیم با نسبت پرداخت سود سهام مرتبط است ، یعنی نسبت پرداخت سود سهام بالاتر باعث افزایش نسبت P/E و برعکس می شود.

P = M (D+E/3)

جایی که؛P = قیمت بازار

D = سود سهام در هر سهم

E = درآمد در هر سهم

محدودیت ها:

1. نسبت های P/E به طور مستقیم با نسبت پرداخت سود سهام مربوط به یک شرکت صحیح نیست که پرداخت آن کم باشد اما درآمد آن در حال افزایش است.
2. این رویکرد برای شرکتهایی که پرداخت آن زیاد است اما نرخ رشد آهسته دارد ، خوب نیست.
3. ممکن است تعداد کمی از سرمایه گذاران وجود داشته باشند که سود سهام را به سود سرمایه نامشخص و معدودی که سود سرمایه پایین مالیات را ترجیح می دهند ، ترجیح می دهند.
4. این عوامل متضاد با رویکرد سنتی به درستی توضیح داده نشده است.

مدل والتر: سیاست سود سهام ارائه شده توسط جیمز E والتر معتقد است که سود سهام مرتبط است و بر قیمت سهم تأثیر می گذارد. در این مدل ، او رابطه بین نرخ بازده داخلی (R) و هزینه سرمایه شرکت (K) را برای ارائه یک سیاست سود سهام که حداکثر ثروت سهامداران را به حداکثر می رساند ، مطالعه کرد.

این مدل ارتباط سیاست سود سهام را در سه موقعیت بررسی می کند.

According to Walter When r>کلید شرکت باید خط مشی پرداخت صفر ٪ را اتخاذ کند.

R = کلید هر سیاستی بین 0 تا 100 ٪ پرداخت.

انواع سود سهام:

• سود سهام نقدی: پولی که به سهامداران پرداخت می شود ، به طور معمول خارج از درآمد فعلی شرکت یا سود انباشته شده است. کلیه سود سهام باید توسط هیئت مدیره اعلام شود و به عنوان درآمد برای گیرندگان مشمول مالیات می شود.
• سود سهام سهام: پرداخت سود سهام که به شکل سهام اضافی انجام می شود ، نه پرداخت نقدی. همچنین به عنوان "سود سهام اسکریپت" شناخته می شود.

سود سهام: نسبت مالی که نشان می دهد یک شرکت هر سال نسبت به قیمت سهم خود چقدر سود سهام را پرداخت می کند. در غیاب هرگونه سود سرمایه ، سود سهام بازده سرمایه گذاری برای سهام است. عملکرد سود سهام به شرح زیر محاسبه می شود:

سود سهام = سود سهام سالانه در هر سهم/قیمت هر سهم

درباره نویسنده

ورم

Eshna در PMP ، Prince2 ، Itil ، ITSM و هک اخلاقی می نویسد. او کارشناسی ارشد خود را در روزنامه نگاری و ارتباطات جمعی انجام داده است و یک مدال طلای در همان است. او یک خواننده بی پروا ، چندین مقاله در روزنامه های پیشرو ملی مانند TOI ، HT و Telegraph ارسال کرده است. او عاشق مسافرت و عکاسی است.

بیشتر ببینید

برنامه های پیشنهادی

مدل سازی مالی با MS Excel Advanced