سوت زدن از طریق رکود اقتصادی

زمین متزلزل است ، اما من در هنگام رکود اقتصادی به سرمایه گذاری می شوم. اول ، شما قرار است قبل از آن پول نقد زیادی را جمع کنید ، با سبد بوشل خود آماده شوید تا سیب های افتاده را هنگام رسیدن به آنچه شما فکر می کنید ارزش ذاتی است ، انتخاب کنید.

من در طی چند ماه گذشته مقداری سرمایه را در خزانه های طولانی و ترجیح داده شده A پارک کردم. بزرگترین سود در خزانه های پنج ساله بود که اکنون به سختی بیش از 3 ٪ به دست می آورد. تمام بیوه های فلوریدا در حال چرخش هستند و دارای گرسنگی هستند و کاغذ دو ساله 2. 1 ٪ دارند.

در زادگاه من در رودخانه هادسون ، شواهد تصویری رکود در حال گسترش است. یکشنبه گذشته ، میسی چهار فروشنده در طبقه اصلی خود داشت. گل فروشی محلی صدمه دیده است. همه برای ده ها گل سرخ به سوپر مارکت می روند. بازرگانان از ترافیک آهسته و افزایش استفاده از کارت اعتباری شکایت دارند.

حتی با کاهش Beanke وجوه فدرال به 3 ٪ ، این به حاشیه بهره خالص برای بانک ها کمک نمی کند. آنها قادر به داوری پول در بازار اوراق بهادار با 10 سال خزانه داری با 3. 5 ٪ نخواهند بود. اگر حدس بزنید اشتباه است ، باید 30 سال از 5 سال خارج شوید ، تجارت پرخطر.

در دهه 1960 ، سهام بانکی عمدتاً بدون نسخه معامله می شد. موریس شاپیرو کارگزار بود. او قبلاً می گفت ، "بیشتر از بانکداران بانک ها وجود دارد."موریس بیشتر از ارزش گذاری نگران امنیت بود. اولین کاری که او برای ورود به تسهیلات بانکی انجام می داد ، بررسی طاق بود. در آن روزها ، سارقین بانکی از انواع جسی جیمز بودند.

هیچ معامله گران سرکش خانه خود را با 7 میلیارد دلار ضرر دفن نمی کرد ، زیرا هیچ اوراق بهادار مشتق برای تجارت وجود نداشت. معاملات گزینه ها یک تجارت مادر و پاپ بود. شما نیازی به دکتری ندارید. در ریاضیات ، فقط یک قانون اسلاید و برخی از بازار زرنگ و دانا.

وال استریت در آن زمان دهکده ای کوچک بود. خانه های کارگزاری با 50 میلیون دلار سرمایه در سهام خود به دست آوردند. بانک تعقیب و گریز دهه 1960 مخزنی برای مجموعه هنرهای معاصر دیوید راکفلر بود. چهل سال بعد ، معلوم شد که بیش از ساختمان پرچمدار آنها ، یک تعقیب منهتن پلازا ارزش دارد. هنر ، مانند طلا ، یک سرمایه گذاری طولانی است. این خوش بینی را تغذیه می کند ، در حالی که طلا بازیکنان بسیار غنی اما شکاک را به خود جلب می کند.

من نمی دانم که چرا بانک مرکزی آمریکا ، سیتی گروپ و مریل لینچ به زودی پس از پایین آمدن کمترین هزینه های جدید ، تظاهرات می کنند. حماقت آنها در بدهی های وثیقه از انواع و اقسام باعث شده است که رقیق کردن سهام قابل توجهی برای حفظ رتبه های اعتباری و الزامات نظارتی سرمایه باشد. همه آنها با 10 بار درآمد یا کمتر به فروش می رسند ، اما کفش های بیشتری ممکن است روی CDO ها هنوز روی کتاب ها قرار بگیرند.

بازار سهام در مرحله سریع و سست خود است. تاریک ترین اپراتورهای قبل از طلوع آفتاب در حال خم شدن عضلات خود هستند. خطوط هوایی بر نزول نفت و برخی از ادغام های ادغام شده توسط دلتا و دیگران تجمع کردند. این گمانه زنی های قانونی است زیرا ادغام ها ظرفیت صنعت را از بین می برند ، که هزینه های عملیاتی را کاهش می دهد.

شرایط اقتصادی ، گرچه در مورد حرکت ناخالص داخلی مشکوک است ، اما وقتی به تولید صنعتی نگاه می کنید ، یک آمار ماهانه قطعی تر است. رابطه بین دوامهای مصرف کننده و غیر قطبی نشانگر رکود اقتصادی است که در هشت رکود قبلی به سال 1958 باز می گردد. تولید صنعتی ، به استثنای انرژی و فناوری ، در ماه دسامبر منفی شد.

تجمع در سازندگان خانه مرا سرد می کند. حاشیه ناخالص به حدی کم است که نمی توانند هزینه های سربار را بپردازند. در صورتی که قیمت خانه امسال پایین باشد ، برخی از سازندگان با ردپای ملی می توانند تسلیم شوند. یکی از اشعه آفتاب این است که شاخص قیمت مناسب مثبت می شود. نرخ وام مسکن در 100 امتیاز پایه به 5. 44 ٪ کاهش یافته است. حتی خزانه داری نمی تواند به مدت 30 سال با این نرخ وام بگیرد.

بازار وسیع تر آموزنده است اما بازی کردن آن دشوار است. خرده فروشان از پایین ترین مفهوم اثبات شده که حداقل شش ماه به آن نیاز دارید ، برای سرمایه گذاری سودآوری کمترین میزان را برداشته اند. اگر رکود اقتصادی شش ماه باشد ، من Lowe ، Target و JCPenney را از دست داده ام. اگر یک سال یا بیشتر طول بکشد ، من چیزی از دست نداده ام.

با کاهش قیمت نفت ، مدل های رایانه محور مانند اوت گذشته نمایشنامه های کالا را در سنگ مس و سنگ آهن بیرون انداختند. من ریو تینتو را در محدوده 30 دلار فروختم اما آن را با 20 دلار پایین ، جایی که در ماه آگوست بود ، خریداری می کردم. سنگ آهن یک کالای پایدار است که به تولید آسیاب فولادی چین گره خورده است. اگر رکود کوتاه و شیرین باشد ، سهام رشد در دروازه شروع باقی می ماند. این تماس من نیست. اگر من در حال اشتباه کردن ضربان قلب Staccato از اقتصاد هستم ، بازنشستگی زودرس را انجام می دهم.

در طول ژانویه ، خواص ارزش به وجود آمده است ، و از رشد بهتر است. تا کنون ، این یک نوع Google از سال نیست ، مگر اینکه راهنمایی آنها در خیابان به طور نامحسوس خوش بین باشد. مایکروسافت پس از یک کارت گزارش سه ماهه عالی ، فروخته شد. آنها سرانجام از ابتکار Xbox خود پول جدی می گیرند ، اما شبکه MSN هنوز هم یک دسته را از دست می دهد. تجارت مایکروسافت چرخه طولانی است ، اما نسبت به فروش رایانه شخصی سال گذشته حساس است. اکنون نگران کننده است. من بیشتر خریدم ، سهام نزدیک به ارزیابی بازار.

من ترجیح می دهم گلدمن ساکس داشته باشم تا بانک آمریکا. شما می خواهید با اپراتورهای هوشمند زندگی مشترک داشته باشید. بانک آمریکا باید از سرمایه گذاری خود در کانتری واید محافظت کند و میلیاردها دلار را در یک گودال باز از اوراق وام مسکن که سودآوری ارائه یک تریلیون یا بیشتر در وام مسکن تیره شده بود، پرتاب کند.

احساس می کنم اقدام فدرال رزرو موجی از معاملات برنامه ها و دیگر مدل های کامپیوتر محور را تحت تأثیر قرار داد. به نظر می رسد که رایانه ها به صاحبان خود گفته اند که دارایی های متعدد را بفروشند و هر چیزی را با درآمد 10 برابری بخرند. چگونه می توان افزایش رالی در صنایع، خرده فروشان و مالی را توضیح داد؟اتحادیه پاسیفیک 10 درصد افزایش یافت، بازده آن در ترافیک باری افزایش یافت. بیشتر خریدم، همراه با خطوط هوایی دلتا، NYSE-Euronext و UPS. حتی اگر فکر می کنید که رکود طولانی تر خواهد بود، به مقداری قدرت درآمد اهرمی در آینده نیاز دارید.

بازار کنونی یادآور کابوس من پس از دوشنبه سیاه است. بیش از شش ماه طول کشید تا رشد رشد از ارزش خود بهتر شود. دسته ای از موها را که در آن زمان تا شانه هایم می رسید پاره کردم. من آن را کوتاهتر از عیسی پوشیدم، اما از آبه لینکلن و جورج واشنگتن بلندتر. ریش هم رفت. دیگر نمی خواستم شبیه پیامبر باشم.

مارتین تی. سوسنوف، رئیس و بنیانگذار Atalanta/Sosnoff Capital، یک شرکت مدیریت سرمایه گذاری خصوصی با بیش از 8 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت است. سوسنوف دو کتاب درباره تجربیات خود در وال استریت منتشر کرده است، فروتن در وال استریت و سرمایه گذار خاموش، بازنده خاموش. او سال ها در مجله فوربس و سه سال در نیویورک پست ستون نویس بود. مارتین سوسنوف شخصاً و آتالانتا/سوسنوف کپیتال سهام زیر را که در این تفسیر ذکر شده است، برای مشتریان در اختیار دارد: دلتا ایر لاین، گوگل، مایکروسافت، گلدمن ساکس، یو پی اس و اتحادیه پسیفیک.