استراتژی نوسانات به چه عواملی بستگی دارد؟

ما می خواهیم به شما در مورد فعالیت های جعلی صفحه وب Quantpedia. in که وانمود می کند زیرمجموعه Quantpedia در هند است، هشدار دهیم.

Quantpedia.com هیچ شرکت تابعه ای در هند ندارد. ما همچنین هیچ گونه محصول سرمایه گذاری، خدمات مدیریت دارایی، روبات های فارکس یا حساب های مدیریت شده را ارائه نمی دهیم. Quantpedia.com صرفاً یک شرکت تحقیقاتی کوانت است و ما خدمات خود را فقط از طریق وب سایت Quantpedia.com ارائه می دهیم.

ما واقعاً سرمایه گذاری یا تجارت با Quantpedia. in را توصیه نمی کنیم زیرا تعداد قابل توجهی از مشتریان آنها با شکایتی مبنی بر تقلب وجوه سرمایه گذاری شده با ما تماس گرفته اند.

رادوان ووتکو مدیرعامل Quantpedia.com

Quantpedia دایره المعارف استراتژی های تجارت کمی است

ما قبلاً ده ها هزار مقاله تحقیقاتی مالی را تجزیه و تحلیل کرده ایم و بیش از 600 سیستم تجارت جذاب را همراه با صدها مقاله علمی مرتبط شناسایی کرده ایم.

Quantpedia Premium یا Pro را دریافت کنید

• صفحه نمایش قفل شده و بیش از 200 نمودار پیشرفته
• بیش از 600 ایده استراتژی تجاری غیر معمول
• استراتژی های جدید به صورت دو هفته ای
• بیش از 1000 پیوند به مقالات تحقیقاتی دانشگاهی
• بیش از 400 بک تست خارج از نمونه
• طراحی پرتفوی چند عاملی چند دارایی

نظریه کارآمد بازار با این یافته به چالش کشیده شده است که می توان از ناهنجاری های نسبتاً ساده برای ساخت استراتژی های معاملاتی استفاده کرد ، که به نظر می رسد بازده آماری قابل توجهی بالاتر از نمونه کارها بازار را ایجاد می کند. همچنین در صورتی که برخی از استراتژی های سرمایه گذاری ساده بازده قابل مقایسه ای را به بازار اما در سطح سیستماتیک پایین تر از ریسک ، بازده بازار نیز به چالش کشیده می شود. استراتژی های شناخته شده ای که راندمان را به چالش می کشد حرکت ، اندازه و ارزش است ، اما تحقیقات زیادی در مورد اثر نوسانات در سهام انجام شده است. سهام کم خطر بازده قابل تنظیم با ریسک را نسبت به سبد بازار به طور قابل توجهی بالاتر نشان می دهد ، در حالی که سهام پرخطر به طور قابل توجهی بر اساس یک ریسک تنظیم شده است. نویسندگان کلارک ، د سیلوا و تورلی دریافتند که حداقل اوراق بهادار واریانس ، بر اساس 1000 سهام بزرگ ایالات متحده طی سالهای 1968-2005 ، در حالی که بازده متوسط قابل مقایسه یا حتی بالاتر از نمونه کارها بازار معیار را ارائه می دهند ، کاهش نوسانات حدود 25 ٪ به کاهش نوسانات دست می یابند. واددر این مقاله مشخص شده است که اوراق بهادار ، که از سهام با کمترین نوسانات تاریخی تشکیل شده است ، با پیشرفت نسبت شارپ همراه است ، که حتی از آن در اوراق بهادار حداقل واریانس فوق نیز بزرگتر هستند. بیکر ، بردلی و وورگلر در کار خود: معیارها به عنوان محدودیت برای داوری: درک ناهنجاری نوسانات کم ، ثابت کرده است که طی 41 سال گذشته ، نوسانات بالا و سهام بتا بالا دارای نوسانات پایین و سهام بتا پایین در بازارهای ایالات متحده است. بدیهی است ، شواهد زیادی وجود دارد که نشان می دهد اثر کمبود کمتری یک ناهنجاری است که کار می کند و باید در یک استراتژی سرمایه گذاری مورد استفاده قرار گیرد. با تمرکز بر نوسانات طولانی مدت ، از این ناهنجاری می توان توسط سرمایه گذار برای ایجاد اوراق بهادار Decile استفاده کرد که مبتنی بر رتبه ساده سهام در نوسانات بازگشت تاریخی آنها است. پس از آن ، سرمایه گذار به سادگی با سهام با کمترین نوسانات ، دکوراسیون را طولانی می کند (علاوه بر این ، وی می تواند دکوراسیون سهام را با بالاترین نوسانات کوتاه کند). رفتن طولانی به سهام کم خطر و کوتاه در سهام پرخطر باعث گسترش نوسانات قابل توجهی می شود. با این حال ، یک نمونه کارها کوتاه مدت تنها راه بهره برداری از این ناهنجاری نیست. اجرای یک استراتژی طولانی مدت بسیار ساده تر از یک استراتژی کوتاه کوتاه است. سرمایه گذار می تواند به مدت طولانی در سهام نوسانات پایین برود و از نسبت شارپ بالاتر به جای شاخص های سهام استاندارد برخوردار باشد.

در مرحله اول ، برای استفاده کامل از بازده مطلق جذاب سهام کم خطر ، نیاز به اهرم وجود دارد. با این حال ، در عمل ، یا بسیاری از سرمایه گذاران مجاز نیستند ، یا آنها مایل به استفاده از اهرم هستند ، به خصوص اهرم مورد نیاز برای بهره برداری از اثر نوسانات. این نتیجه این واقعیت است که این فرصت ، که توسط سهام کم خطر ارائه می شود ، به راحتی نمی توانند از بین بروند. ثانیا ، اثر نوسانات می تواند نتیجه یک رویکرد سرمایه گذاری ناکارآمد و غیرمتمرکز باشد. مشکل سرمایه گذاری محور معیار این است که مدیران دارایی انگیزه ای برای شیب به سمت سهام بتا یا نوسانات بالا دارند. این یک روش نسبتاً ساده برای هر مدیر دارایی است که اگر فرض کند که CAPM حداقل تا حدی نگه داشته می شود ، بازده بالاتر از حد متوسط را ایجاد کند. این منجر به سهام پرخطر گران قیمت می شود ، در حالی که سهام کم خطر ممکن است کم قیمت باشد. این به ویژه با الگوهای برگشتی که در این مقاله ثبت شده است سازگار است. اثر نوسانات همچنین ممکن است ناشی از تعصب رفتاری در بین سرمایه گذاران خصوصی باشد. سرمایه گذاران خصوصی برای سهام ریسک پذیر که تصور می شوند شبیه بلیط های قرعه کشی هستند ، پرداخت می کنند زیرا در جستجوی بازده بالا در مدت زمان ممکن هستند. علاوه بر این ، لی ، سالیوان و گارسیا-فیجو در مقاله خود ، ناهنجاری کمتری: شواهد بازار در مورد ریسک سیستماتیک در مقابل سوءاستفاده ، دریافتند که ناهنجاری های کمتری در رابطه با کمبود قابلیت کاهش در بازار می توانند به سوءاستفاده از بازار یا جبران خسارت بیشتر نسبت داده شوند. خطر منظمSOE ، در "اثر کمتری: یک نگاه جامع" ، ادعا می کند که اثر نوسانات ، نظریه قیمت گذاری دارایی تعادل سنتی را به چالش می کشد که بازده مورد انتظار دارایی به طور مستقیم متناسب با خطر بتا یا سیستماتیک آن است ، یا به عبارت دیگر بالاتر-اوراق بهادار ریسک باید با بازده مورد انتظار بالاتر پاداش داده شود در حالی که دارایی های کم خطر بازده مورد انتظار کمتری را دریافت می کنند. به نظر می رسد شواهد بی پایان است. علاوه بر این ، اثر نوسانات در مقایسه با جلوه های کلاسیک (حرکت ، اندازه و ارزش) از نظر اندازه مشابه است و پس از تنظیمات Fama-French و انواع دوتایی قابل توجه است. آخرین و مهمترین چیز ، با تمرکز بر سه سال گذشته ، نوسانات به معنای گردش مالی بسیار پایین تر است.