سازهای دیجیتال Fintech و جدید. تحولات پس از بحران: روسیه و اروپا

در این مقاله به بررسی نتایج پس از بحران در سال 2020 و روند 2021 در توسعه تنظیم FinTech می پردازیم. Fintech ، که یک اصطلاح نسبتاً جدید است ، به یک صنعت کاملاً جدید تبدیل شده است ، که ترکیبی از فناوری ها و محصولات مالی به سرعت در حال توسعه (از جمله دارایی های دیجیتال) یا خدمات است. سال 2020 ، علی رغم همه گیر و بومی سازی (و شاید حتی بیشتر) ، اگر نه بیشتر از این ، برای تغییر بازار و توسعه بیشتر قابل توجه باشد. جهان تغییر کرده است ، و فن آوری های جدید برای رقابت موفق در بین بازیکنان مالی و حتی برای بقای آنها بسیار مهم است. بیشتر مراکز پیشرو بین المللی مالی بر تنظیم FinTech و استفاده از نوآوری ها در مناطق کلاسیک بسیار تنظیم شده متمرکز شده اند. در مقاله ما به جوانب مثبت و منفی تنظیم فناوری می پردازیم و تجزیه و تحلیل مقایسه ای از روندهای انقلابی پیشرو را انجام می دهیم. انقلابی ترین تحولات در کشورهای کوچکتر اروپایی ظاهر شده است که رهبران مجبور به دنبال کردن آن هستند. هماهنگی قانون به یک گام طبیعی برای اروپا تبدیل شده است تا بتواند مشاغل blockchain را تنظیم کند و در مورد اصطلاحات و اقدامات پیشگیری از ریسک برای پشتیبانی از نوآوری توافق کند. این تحقیق به بررسی و تنظیم FinTech در حوزه های قضایی مانند سوئیس ، مالت ، لیختن اشتاین ، جبل الطارق و ایالات متحده می پردازد. این رویکرد بین رشته ای است و هنجارهای حقوقی روسیه ، قوانین قابل اجرا و نتایج مورد انتظار را پیوند می دهد. روشهای اصلی مورد استفاده در تحقیق روشهای تجزیه و تحلیل ، مقایسه ای و رسمی و رسمی است.

معرفی

Fintech ، یک اصطلاح نسبتاً جدید ، به یک صنعت کاملاً جدید تبدیل شده است که ترکیبی از فناوری به سرعت در حال توسعه (blockchain ، هوش مصنوعی) و یادگیری ماشین ، اینترنت اشیاء (IoT) ، داده های بزرگ و غیره) و محصولات مالی (از جمله دیجیتالدارایی) یا خدمات. با توجه به این مسئله در زمینه وضعیت فعلی و تجزیه و تحلیل نتایج پس از بحران ، بازگشت به تجربه قبلی ، به ویژه سال 2 0 0 8 مفید خواهد بود. ظاهراً این بحران باعث ایجاد محصولات و پروژه های جدید FinTech ، ابتکار نوآوری و تجدید بانکی ، بیمه ، سیستم های پرداخت ، وام و سایر فعالیت ها در دنیای مالی شد (آرنر و همکاران ، 2 0 1 6).

2 0 2 0 ، با وجود (یا شاید حتی بیشتر به دلیل) همه گیر و قفل ، به نظر می رسد که برای تغییر بازار و توسعه بیشتر ، مهم باشد - اگر حتی بیشتر از این - باشد. جهان تغییر کرده است و فن آوری های جدید برای رقابت موفق بین و حتی بقای بازیکنان مالی بسیار مهم هستند.

بر این اساس ، بیشتر مراکز مالی بین المللی پیشرو توجه زیادی به تنظیم FinTech ، عمدتا به عنوان یک بلوک خاص - دارایی های بلاکچین و دیجیتال ، و استفاده از نوآوری در مناطق کلاسیک بسیار تنظیم شده است. به روزرسانی نظارتی با توجه به تأثیر اجتماعی و اقتصادی بحران مالی مورد استقبال قرار گرفته است. تجربیات تنظیم کننده های معقول طی سالهای اخیر (2 0 1 7 --2 0 2 0) از پیشرفت های قانونی در این رابطه پشتیبانی می کند. به عنوان مثال ، پروژه های مرتبط با blockchain در سوئیس یا سنگاپور منجر به احیای بازار ، سرمایه گذاری های جدید محلی و خارجی و فرصت های جدید همکاری بین المللی نیز شده است.

تجزیه و تحلیل وضعیت فعلی fintech. روندهای "نبض fintech"

بحران امسال نیاز بسیار زیاد به همکاری و دلایل قانونی برای این امر و همچنین هماهنگی استانداردها و رویه ها در دنیای مالی ، در کنار سایر مواردی را نشان داده است. کمیسیون اتحادیه اروپا اخیراً هدف خود را برای تکمیل کار خود در زمینه مالی دیجیتال ، به ویژه ، برای معرفی تعریف روشنی برای رمزنگاری در قانون اروپا اعلام کرده است. همانطور که والدیس دامبوسسکی ، معاون رئیس جمهور کمیسیون در ماه ژوئن تأکید کرد ، "عدم اطمینان قانونی غالباً به عنوان مانع اصلی برای توسعه یک بازار صدا رمزنگاری صدا در اتحادیه اروپا ذکر می شود. این یک فرصت خوب برای اروپا است تا بتواند جایگاه بین المللی خود را تقویت کند و به یک مجموعه استاندارد جهانی تبدیل شود ، زیرا شرکت های اروپایی فناوری های جدیدی را برای امور مالی دیجیتال پیش می برند. "1

نتیجه مشاوره 2 0 1 9 که توسط کمیسیون متخصصان در سراسر اروپا برگزار شد ، "غیر کاغذ" 2 با اولویت های واضح بود:

• تعاریف مربوط به انواع رمزنگاری ، از جمله stablecoins و نشانه های امنیتی.
• تغییر در بازارها در دستورالعمل ابزارهای مالی II (دستورالعمل "MIFID II" 2014/65/EU) 3 برای شامل دارایی های رمزنگاری.
• رژیم برای سیستم عامل های مبتنی بر blockchain.

بسیاری از بازیکنان مهم ، مانند پی پال یا گوگل ، سهم خود را انجام داده اند. برونو اشنایدر لو-ساوت ، رئیس فدراسیون blockchain (بروکسل) ، قانون آینده را "تاریخی" معرفی کرده است. 4

از جمله پیشگامان تحولات نظارتی محلی جدید در اتحادیه اروپا ، مالت و لیختن اشتاین به عنوان نمونه بوده اند ، اما این قوانین در آن زمان فقط برای یک قلمرو کشور واحد معتبر بودند. اکنون ، کل بازار اتحادیه اروپا باید پوشش داده شود. طغیان همه گیر فقط اهمیت مکانیسم های مرزی کارآمد ، اجرای فناوری جدید و استانداردها و قوانین بین المللی مشترک را اثبات کرده است. تنظیم بازارهای مالی احتمالاً یکی از دشوارترین تغییر است ، به ویژه نیاز به ملاحظات مختلف منافع سیاسی و اقتصادی. برخی از منابع گذشته نگر به اقدامات قبلی پس از بحران برای درک کارآیی اقدامات جدید که باید انجام شود استفاده شده است. تجزیه و تحلیل مقایسه ای متقاطع بین قضایی ممکن است موفق ترین راه حل های نظارتی در مناطق خاص یا مکانیسم های پیشرفته برای توسعه عمومی اقتصاد ، به عنوان مثال ، ماسهبازی ها و رژیم های حقوقی تجربی را نشان دهد (آلن ، 2 0 2 0). چنین کارهایی ممکن است به اتحاد و هماهنگی رویکردهای بین المللی و تعیین بهترین شیوه ها و استانداردهای مشترک برای تنظیم فناوری مالی کمک کند که می تواند "دوره جدیدی را در FinTech باز کند" (آرنر و همکاران ، 2 0 1 6).

روسیه در FinTech و دیجیتالی شدن اقتصاد خود نسبتاً فعال بوده است (اگرچه موفقیت در حوزه های مختلف مالی کاربرد فناوری یکسان نیست). برنامه ملی اقتصاد دیجیتال 5 معرفی شده است که چندین سال اهداف اصلی را در بر می گیرد. این بحران قطعاً تأثیر جدی بر این برنامه ها داشته است. بودجه های ایالتی و منطقه ای برای پروژه های جدید فناوری کاهش می یابد و منابع توزیع شده به مراقبت های بهداشتی و پشتیبانی از مشاغل تحت تأثیر. همراه با آن ، تقویت و به روزرسانی چارچوب قانونی برای بهبود اقتصادی و سرمایه گذاری های جدید در فناوری از اهمیت بیشتری برخوردار می شود. چنین کارهایی در سال 2020 و بعد از آن به شدت ادامه خواهد یافت. سه عمل مهم برای تنظیم موضوعات مرتبط با blockchain و دارایی های مالی جدید حداقل برای دو سال مورد بحث قرار گرفته است و امسال نتایج طولانی مورد انتظار را به ارمغان آورده است. آیین نامه جدید و در عین حال برجسته ، بیشتر مورد بحث قرار خواهد گرفت.

بخش اصلی این مقاله با جزئیات بیشتر به حوزه خاص مقررات مربوط به بخش مالی - دارایی های مالی مبتنی بر blockchain یا دیجیتال ، ارزهای رمزنگاری شده و سیستم عامل های سرمایه گذاری جدید مربوط به دارایی های دیجیتال - و تأثیر مقررات جدید در توسعه بازار (بر اساسمثال روسی).

مقررات جدید Fintech & Blockchain مربوط به کشور: رژیم های مجوز

پس از بحران مالی 2 0 0 8 ، بانک ها نیز مجبور شدند با بازل III 6 ، قانون Dodd-Frank 7 و سایر شرایط مشابه ، که منجر به افزایش هزینه ها شد ، رعایت کنند. رقابت با شرکتهای کارآمد fintech ، بانک ها را وادار کرده است که به صورت آنلاین بروند ، خدمات مختلفی را به مشتریان خود معرفی کنند و سعی در کاهش هزینه های عملیاتی بالا برای مقابله با راه اندازی های پرداخت داشته باشند. تغییرات نظارتی آهسته و بازیکنان عظیم نهادی با رویه ها و قوانین داخلی قادر به تنظیم این منطقه به سرعت در حال تغییر با بازیکنان نسبتاً کوچک نیستند. بر این اساس ، این مانعی برای توسعه و افزایش سرمایه گذاری برای فناوری و استارتاپ های FinTech بوده است. از دیدگاه صنعت و از دیدگاه نظارتی به طور یکسان ، تغییر نگرش به نحوه تنظیم FinTech لازم است. از این منظر ، نمونه هایی از سوئیس ، لیختن اشتاین ، جبل الطارق و مالت بسیار جالب توجه هستند.

غالباً ، مقررات جدید FinTech مربوط به استفاده از DLT یا دارایی های مالی جدید است که از طریق blockchain ساخته شده و منتقل می شود. در این مقاله ما فقط چند نمونه را ارائه می دهیم و با مقالات بیشتر و تجزیه و تحلیل مقایسه ای عمیق تر از همه حوزه های قضایی پیشرو (انگلیس یا ایالات متحده ، سنگاپور ، برخی از کشورهای CIS و موارد دیگر) پیگیری خواهیم کرد.

جبل الطارق

جبل الطارق ، یک قلمرو خارج از کشور انگلیس ، اولین صلاحیت صلاحیت اجرای قانون ویژه نظارتی FinTech بود. با تصویب آیین نامه خدمات مالی (توزیع لجر یا DLT توزیع شده) 2 0 1 7 8 ، از 01 ژانویه 2018 به مرحله اجرا درآمد ، کمیسیون خدمات مالی جبل الطارق (GFSC) به یک نهاد تنظیم کننده استاندارد تبدیل شد ، مجوز هر شخص (نهاد حقوقی) ،در یا از جبل الطارق ، که از DLT برای ذخیره یا انتقال ارزش متعلق به دیگران استفاده می کند (Lifshits ، 2016). بر اساس پیچیدگی موضوع ، سه کلاس مجوز DLT در جبل الطارق وجود دارد - مالت بعداً بیرون آمد ، اما با رویکرد ساختاری تر به قانون (همانطور که در زیر شرح داده شده است) فراتر رفته است.

جمهوری مالت

چارچوب حقوقی مالتی حاکم بر صنعت fintech از سه قانون اصلی تشکیل شده است ، یعنی:

• قانون و خدمات نوآورانه فناوری (ITA) 9 ؛
• قانون سازمان نوآوری دیجیتال مالت (MDIA) 10 ؛
• قانون دارایی های مالی مجازی (VFAA). 11

لازم به ذکر است که سازمان خدمات مالی مالت با صدور دستورالعمل های FinTech خود نقش مهمی در روند "قانونگذاری" ایفا می کند.

مسائل مربوط به صدور مجوز توسط VFAA تنظیم می شود. یکی از ویژگی های برجسته ای که کاربرد VFAA را تعیین می کند ، نوع دارایی است که اپراتور با آن سر و کار دارد. از طریق استفاده از آزمون ابزار مالی ، یک دارایی DLT (یعنی یک رمزنگاری) به عنوان یک نشانه مجازی ، یک ابزار مالی ، پول الکترونیکی یا یک دارایی مالی مجازی طبقه بندی می شود. در همین راستا ، لازم به ذکر است که دستورالعمل های اتحادیه اروپا و مقررات مربوط به بازارهای ابزارهای مالی ، پول الکترونیکی ، خدمات پرداخت و ضد پولشویی علاوه بر این قابل اجرا است. این ، علیرغم اینکه قوانین مالتی اعمال نمی شود و مجوزهای محلی در کل اتحادیه اروپا معتبر نیست. به عنوان مثال ، همین مورد در مورد جبل الطارق نیز صدق می کند (که به طور رسمی جزئی از اتحادیه اروپا نیست).

ارائه خدمات زیر در داخل یا از داخل مالت ، در رابطه با دارایی DLT که از نظر VFAA یک دارایی مالی مجازی است ، نیاز به مجوز برای تنظیم یکی از خدمات زیر دارد: پذیرش و انتقال سفارشات؛اجرای سفارشات به نمایندگی از افراد دیگر ؛حضانت یا خدمات نامزد ؛مدیریت نمونه کارها ؛معامله با حساب شخصی ؛مشاوره سرمایه گذاری ؛قرار دادن دارایی های مالی مجازی ؛عملیات مبادله VFA. برای ارائه این خدمات ، برای به دست آوردن مجوز لازم است. چهار نوع "مجوز fintech" وجود دارد: VFAA C LASS 1 تا 4 (بسته به خود فعالیت).

قانون دارایی های مالی مجازی ، روش درخواست و الزاماتی را که ارائه دهندگان خدمات به منظور دستیابی به مجوز ، از جمله-اما محدود به الزامات سازمانی ، الزامات مالی ، الزامات عملیاتی و شستشوی ضد پولی (AML) ، تعیین می کنند ، تعیین می کند. مبارزه با تأمین مالی تروریسم (CFT) و الزامات مربوط به امنیت سایبری. 12 مجوز VFAA فقط با توجه به دارایی های مالی مجازی خدمات را پوشش می دهد. اگر یک دارایی خاص به عنوان یک ابزار مالی طبقه بندی شود ، پس هر خدمتی که در رابطه با آن ارائه می شود ، طبق قانون خدمات مالی سنتی (از جمله قرار دادن) به مجوز قبلی نیاز دارد.

اصل لیختن اشتاین

لیختنشتاین همچنین جزو اولین حوزه های قضایی جهان است که یک "عمل blockchain" تخصصی را تصویب می کند. 13 قانون جدید blockchain برای همه ارائه دهندگان خدمات فناوری قابل اعتماد اعمال می شود (به جای استفاده از اصطلاح "blockchain" یا "فناوری لجر توزیع شده" ، اصطلاح "فناوری قابل اعتماد یا TT" استفاده می شود). از 01 ژانویه 2020 (از تاریخی که این قانون به پایان رسید) خدمات زیر به صورت حرفه ای در لیختن اشتاین باید در اداره بازار مالی لیختن اشتاین (FMA) ثبت نام کنند: صادرکنندگان توکن. ژنراتورهای توکن ؛سپرده گذاران کلیدی TT و سپرده گذاران TT.

به طور کلی ، قانون به وضوح دامنه نهایی خدماتی را که باید توسط FMA Liechtenstein ثبت شود (دارای مجوز) است. علاوه بر خدمات فوق الذکر ، سایر خدمات TT نیز قابل ذکر است: محافظ TT و اعتبار سنجی فیزیکی. ارائه دهندگان خدمات مبادله TT ؛تأیید مقامات TT ؛و ارائه دهندگان خدمات قیمت و هویت TT. 14 قانون blockchain با هدف بهبود حمایت از سرمایه گذار ، مبارزه با پولشویی و ایجاد اطمینان قانونی در تنظیم پروژه های blockchain.

کنفدراسیون سوئیس

چارچوب حقوقی سوئیس حاکم بر فعالیت های خدمات سنتی بانکی (مالی) و شرکت های FinTech شامل اقدامات فدرال ، اجرای احکام ، تعدادی از بخشنامه ها و راهنمایی از سازمان نظارت بر بازار مالی (FINMA) است. به طور خاص ، طبق اصلاحات اخیر در قانون بانکی 2 0 1 9 ، "مجوز FinTech" جدید به مرحله اجرا گذاشته شده است. 15 شرکت مرتبط با FinTech با قانون بانکی درگیر شدند ، زیرا پذیرش سپرده های مردم به مجوز بانکی نیاز دارد. از آنجا که قانون بانکی در مورد اعطای مجوزها خواسته های زیادی را مطرح می کند ، مجوز بانکی مانع قابل توجهی برای ورود به بازار برای شرکت های FinTech است.

مدل FinTech سوئیسی اکنون فرصت هایی را برای همه شرکت کنندگان در بازار اعم از ارائه دهندگان خدمات مالی یا شرکت های نوپا ایجاد می کند. FINMA موضع اساسی بی طرفانه نسبت به مدل ها و فن آوری های تجاری جدید دارد و نوآوری را یک عامل مهم برای رقابت در بازار مالی سوئیس می داند. در همین زمان ، استاندارد سوئیس توجه زیادی به نظارت و رفتار احتیاطی می کند. مدل 16 سوئیس بر اساس چندین عنصر اصلی ساخته شده است که به طور خلاصه در زیر شرح داده شده است.

• مجوز fintech به شرکت های غیر بانکی اجازه می دهد تا سپرده های مردم را بپذیرند و هیچگونه تجارت وام را با تحول سررسید یا پرداخت بهره انجام ندهند.
• شرایطی که برای به دست آوردن مجوز fintech برآورده می شود پایین تر از بانک های سنتی 17 است. سپرده ها ممکن است از مقدار CHF 100 میلی لیتر تجاوز نکنند. و ممکن است دوباره سرمایه گذاری نشود. حداقل سرمایه همیشه 3 ٪ از کل سپرده های نگهداری شده ، اما کمتر از 300 000 CHF نیست.
• یک نهاد حقوقی به موجب هنر. 1B قانون بانکی 2019 منوط به نظارت توسط FINMA است و باید الزامات خاصی را که توسط یک شرکت حسابرسی حسابرسی شده است ، داشته باشد.

این الزامات به شرکتهای FinTech اجازه می دهد تا با موفقیت با بانک های کلاسیک راه اندازی و رقابت کنند. در واقع ، از 2 1 آوریل 2 0 2 0 ، اکنون یک نهاد ثبت شده دارای مجوز توسط FINMA به موجب هنر وجود دارد. 1 B قانون بانکی 2 0 1 9 18: Yapeal AG (https://yapeal. ch/#intro) ، "Neobank" که در زوریخ ثبت شده است. Yapeal بدون اینکه به سیستم پرداخت بانک آفلاین گره خورده باشد ، با Iban Swiss حساب می کند. با داشتن مجوزهای فروشنده بانکی و اوراق بهادار FINMA ، Sygnum و Seba (https://www.seba. swiss/) نمونه های دیگری از نحوه ترکیب خدمات بانکی سنتی و نوآورانه است. این "بانکهای رمزنگاری" افراد و شرکتهای حرفه ای و همچنین مشتریان نهادی را قادر می سازد تا در برابر دارایی های دیجیتالی و سنتی ، همه در یک فضا سرمایه گذاری ، ایمن نگه دارند ، تجارت کنند و وام بگیرند. برای شرکت های سوئیس blockchain آنها حساب و حضانت را برای فیات و دارایی های دیجیتال ارائه می دهند. علاوه بر این ، آنها در تلاشند ارزهای دیجیتالی خود را صادر کنند (به عنوان مثال Sygnum).

از این نظر جالب است که چگونه FinTech در روسیه تنظیم می شود. بر این اساس در پاراگراف زیر روندها و مقررات فعلی FinTech در روسیه را مورد تجزیه و تحلیل قرار خواهیم داد.

روندها و مقررات روسی

بازار Fintech روسی طی چند سال گذشته از نظر تعداد معاملات و حجم سرمایه گذاری به طور قابل توجهی در حال رشد بوده است. 19 بانک مرکزی روسیه (CBR) "مسیرهای اصلی توسعه فناوری مالی را برای دوره 2018-2020" ("مسیرهای اصلی") و نقشه راه نامگذاری فن آوری های کلیدی صادر کرد. به طور خاص ، یک سکوی مبتنی بر blockchain پیش بینی شده است که بازار مربوطه راه اندازی شده است. پروژه های مختلفی راه اندازی شده است و چندین سند بر این اساس تصویب شده اند.

تنظیم سیستم های پرداخت به روز شده است. برخی از نمونه های این امر می تواند قانون فدرال "در مورد سیستم پرداخت ملی" شماره 1 6 1 - FZ 2 7 ژوئن 2 0 1 1 ("قانون NPS") و قانون فدرال "در بانک مرکزی فدراسیون روسیه""شماره 8 6-FZ از 1 0 ژوئیه 2 0 0 2 (" قانون CBR ") ، در مورد روابط بین اپراتورهای انتقال پول محلی و ارائه دهندگان خدمات بین المللی پرداخت ، ضد پولشویی و برخی موارد دیگر. بومی سازی خدمات خارجی به دلایل GDPR همچنان یک موضوع داغ است (همه ارائه دهندگان ممکن است خدمات خود را به درستی به روسیه گسترش دهند - به عنوان مثال پی پال).

پیشرفت قابل توجه است ، اگرچه این قانون هنوز به منظور مقابله با توسعه فناوری به روز نشده است. اصلاحات همیشه کافی نیست و تنظیم کننده اغلب از رویکرد محافظه کارانه استفاده می کند. مناطق همچنین در توسعه نظارتی و اتخاذ اعمال جدید در محدوده صلاحیت شرکت می کنند. برخی از مناطق بسیار مترقی هستند (به عنوان مثال تاتارستان ، کوهستان مسکو (منطقه) ، کالینینگراد) ، در حالی که برخی دیگر خیلی عقب هستند.

دارایی های دیجیتال ، blockchain

سه عمل "blockchain" وجود دارد که این برنامه جدید فناوری و استفاده در بخش مالی را تنظیم می کند:

• "قانون حقوق دیجیتال"-قانون فدرال شماره 34-FZ از 18 مارس 2019 "در مورد اصلاحات در بخش های یک ، دو و ماده 1124 قسمت سوم قانون مدنی فدراسیون روسیه" (از تاریخ 01 اکتبر 2019)؛
• "قانون سرمایه گذاری"-قانون فدرال شماره 259-FZ از 02 اوت 2019 "در مورد افزایش سرمایه گذاری با استفاده از سیستم عامل های سرمایه گذاری و اصلاحات در برخی اقدامات قانونی فدراسیون روسیه" (از تاریخ 01 ژانویه 2020).
• "قانون DFA"-قانون فدرال 31. 07. 2020 NR. 259-FZ "در مورد دارایی های مالی دیجیتال ، رمزنگاری و اصلاح اقدامات حقوقی جداگانه فدراسیون روسیه (از تاریخ 01 ژانویه 2021).

اقدامات حقوقی موجود در رابطه با موضوعاتی مانند بازارهای اوراق بهادار (به طور مهم) ، خدمات بانکی و پرداخت ، تبلیغات ، حمایت از حقوق مصرف کننده ، امنیت اطلاعات ، امنیت سایبری و هنوز هم اعمال می شود ، و با این کار با اقدامات خاص فوق کار می کنند. روسیه به طرز حیرت انگیزی در مورد رمزنگاری و تنظیم دارایی دیجیتال بسیار عقب مانده است. دو عمل اول سرانجام به مرحله اجرا گذاشته شد ، اما عمل اصلی تنظیم مسئله DFA و مبادله ، قانون DFA ، حاکم بر نشانه های دیجیتال ، ارزهای رمزنگاری ، گردش خون های رمزنگاری شده و فعالیت های شرکت کننده در بازار در تاریخ 0 1 ژانویه 0 به مرحله اجرا می رود. 2 1.

دلایل قانونی برای تنظیم دارایی های دیجیتالی یا مبتنی بر blockchain گام به گام معرفی شده است. اولین تأیید مهم از مفهوم "حقوق دیجیتال" در بهار 2 0 1 9 با اصلاح قانون مدنی معرفی شد. بند جدید 1 4 1. 1 "حقوق دیجیتال" معرفی شده است. تعریف حقوق دیجیتال برخی از حقوق (حقوق ادعای و سایر حقوق نامگذاری شده در قانون) را تأیید می کند ، اگر محتوای و شرایط اعدام آنها توسط قوانین یک سیستم اطلاعاتی مشمول ویژگی های مقرر در قانون تعیین می شد. عملیات و معاملات با حقوق دیجیتال فقط در سیستم اطلاعات امکان پذیر است.

از آن زمان به بعد ، حتی به قانون حقوقی که از آن باید تعریف سیستم اطلاعاتی گرفته شود ، مرجع داده شد (بیش از یک عمل چنین وجود دارد). قانون DFA توضیح داده است که تعریف اطلاعات باید به قانون فدرال 2 7 ژوئیه 2 0 0 6 nr ارجاع شود. 1 4 9 - FZ "در مورد اطلاعات ، فناوری اطلاعات و حفاظت از اطلاعات" ، دقیقاً مانند "اپراتور سیستم اطلاعات". لازم به ذکر است که تعریف "اطلاعات" بسیار گسترده است ، بنابراین منجر به برخورد مدت موجود "ارز دیجیتال" (محدود در گردش مالی به عنوان میانگین پرداخت کالا و خدمات) با پاداش ، مایل ها می شود.، و مانند

منطقه تنظیم شده فقط مسئله DFA و مبادله را پوشش می دهد ، و داوطلبان بالقوه می توانند از سال آینده (با بانک مرکزی) مجوزها را درخواست کنند. هنوز هیچ مبادله رمزنگاری و معامله گران یا سپرده گذاری ممکن است هنوز تنظیم نشده باشد. علاوه بر این ، اکنون هیچ پرداختی در Crypto برای کالاها و خدمات مجاز نیست: این یکی از مورد مناقشه ترین مناطق تجارت و قانونگذاران است.

هیچ امکان دریافت مجوز و تبدیل شدن به یک بازیکن کاملاً تنظیم شده در زمینه حقوقی برای مشاغل مرتبط با blockchain ، از جمله مبادلات رمزنگاری ، سپرده گذاران ، صادرکنندگان توکن ، معدنچیان یا موارد دیگر ، وجود ندارد. یا برنامه های بیمه ، تا سال 2 0 2 0. بسیاری از بازیکنان از طریق دفاتر نماینده یا عملیات مربوط به نهادهای تنظیم شده خارجی که توسط ذینفعان روسی اداره می شوند ، در بازار (به عنوان مثال هووبی) حضور داشته اند.

با توجه به اپراتورهای سیستم عامل های سرمایه گذاری ، CBR قبلاً دستورالعمل شماره 5 3 4 2-u از 0 4 دسامبر 2 0 1 9 "در راه نگه داشتن ضبط برای اپراتورهای سیستم عامل های سرمایه گذاری" 20 و دستورالعمل شماره 533 7-U را منتشر کرده است. از 02 دسامبر 2019 "در مورد الزامات مربوط به سند (های) داخلی برای مدیریت تضاد منافع اپراتور بستر سرمایه گذاری". 21 پایگاه نظری در آنجا وجود دارد ، اما تعاریف و توضیحات زیادی وجود ندارد.

قانون DFA موضوع مورد انتظار بحث های داغ بوده است. نوع نهایی فقط یک مجموعه راه حل های جزئی و ناقص را نشان می دهد. در حال حاضر بازار cryptocurrency از محدوده آن خارج شده است. این پاییز بحث ها ادامه دارد ، اما تنها جنبه ای که اکنون شناخته شده است این است که رمزنگاری به عنوان وسیله ای برای پرداخت کالا و خدمات آزادانه مجاز نخواهد بود. همانطور که قبلاً نیز گفته شد ، تمایز مناسب از مایل های دیجیتال و پاداش ها یا اوراق بهادار غیر مستند اکنون وجود ندارد. همراه با آن ، یک قدم عظیم به جلو انجام شده است.

طبقه بندی دارایی های دیجیتال: در حال حاضر ، آنها طبقه بندی می شوند (بر اساس کلیه اقداماتی که تصویب شده اند) به شرح زیر است: دارایی های مالی دیجیتال (DFA). ارز دیجیتال ؛حقوق دیجیتال ابزار (UDR).

DFA در مقایسه با تقسیمات رایج تر در سوئیس و سایر کشورهای اروپایی و همچنین سنگاپور شبیه به نشانه های امنیتی است. تمایز آنها از اوراق بهادار غیر مستند عمدتاً مبتنی بر اصل اول فناوری است (به طور متفاوت با مالت). قوانین موجود در اوراق بهادار ، در صورت لزوم اعمال می شود: به ویژه ، محدودیت های مربوط به موضوعاتی که باید به سرمایه گذاران واجد شرایط توزیع شود. بانک مرکزی اختیار گسترده ای برای گسترش لیست DFA دارد که فقط ممکن است برای چنین جامعه سرمایه گذار صادر شود.

تعریف ارز دیجیتال مبهم و بیش از حد گسترده است ، بنابراین منجر به مشکلات مایل و تجارت الکترونیکی می شود. این به عنوان داده های الکترونیکی (کد دیجیتال یا مرجع) در یک سیستم اطلاعاتی که ارائه می شود یا ممکن است به عنوان وسیله پرداخت مشمول Rubles یا ارز خارجی پذیرفته شود ، تعریف می شود ، در صورت عدم پذیرش شخص در قبال هر صاحب چنین داده ها ، به جز یکاپراتور و (یا) گره های سیستم که فقط مسئولیت پیروی از چنین داده ها و ورود به عملیات در سیستم را مطابق قوانین آن بر عهده دارند.

UDR در بند 8 قانون جمع آوری جمعیت ذکر شده است. آنها باید در بستر سرمایه گذاری در حال گردش باشند (به خودی خود یک سیستم اطلاعاتی):

• حق ادعای توهین آمیز.
• حق ادعای انتقال عنوان حقوق IP یا حق استفاده از چنین مواردی.
• حق ادعای انتقال خدمات یا آثار انجام می شود.

آنها باید در ابتدا به عنوان یک حق دیجیتال در سیستم عامل بوجود بیایند. با وجود شباهت ، آنها در درک مشترک در درک مشترک نیستند.

در حال حاضر پرداخت کنندگان تنظیم شده شامل اپراتورهای سیستم عامل های سرمایه گذاری بر اساس DLT (قانون جمع آوری جمعیت) هستند. سیستم های اطلاعاتی صدور دارایی های مالی دیجیتال (قانون DFA) ؛مبادله DFA (قانون DFA).

از 0 1 ژانویه ، 2 0 2 1 ، مسئله یک ابزار مالی جدید به صورت دیجیتال (DFA) یا مبادله آنها از طریق اپراتور تنظیم شده انجام می شود. تضاد قانون DFа با مقررات خاصی از قانون فدرال در بازار اوراق بهادار 22 و قانون فدرال در مورد شرکت های سهام مشترک 23 و همچنین با کدهای جنایی و جنایی آشکار است (Shashkova ، 2019). این قانون نوعی جانشین و همچنین از بازار اوراق بهادار دیجیتال ایجاد می کند و نیاز به کار شفاف سازی اضافی از بانک مرکزی دارد.

علاوه بر این ، لازم به ذکر است که CBR در 2 آوریل 0 1 8 آوریل مطابق با دستورالعمل های اصلی برای خلبانی و مدل سازی فرآیندهای خدمات مالی و فناوری های جدید در صورت نیاز به اصلاح مقررات ، یک جعبه ماسه ای را در 2 آوریل 0 1 8 راه اندازی کرد. Sandbox باید خدمات مالی و فن آوری های جدید مانند سیستم پرداخت سریع ، یک سیستم یکپارچه از شناسایی بیومتریک و یک سوپر مارکت مالی را تشویق کند. همراه با این ، بانک مرکزی هنوز هم در مورد ارزهای رمزنگاری شده و استفاده از آنها در تجارت الکترونیکی موقعیت بسیار سفت و سختی دارد. هنوز هیچ مجوز یا مجوز خاصی برای اجازه دادن به معدن یا مبادله رمزنگاری برای روبل ها ارائه نشده است ، و اصلاحات در حال تعلیق در مورد قانون در بحث در حال حاضر در حال حاضر مثبت ترین آنها نیست.

یک عمل جدید مهم به تصویب رسیده است: "در مورد رژیم های حقوقی e xperimental در حوزه نوآوری دیجیتال در روسیه و اصلاحات برخی اقدامات قانونی فدراسیون روسیه" 24 (قانون ELD). این امر به استثنائات قانونی مانند ماسهبازی برای پروژه های جدید فناوری دیجیتال اجازه می دهد. CBR همچنین به عنوان قدرت نظارتی برای نوآوری مالی شناخته می شود. ماسهبازی CBR و رویه های قانون ELR متفاوت است. می توان خاطرنشان كرد كه روند و مهلت های موجود در آن نسبتاً خوش بین به نظر می رسد (به عنوان مثال 85 روز برای پردازش برنامه به طور كلی).

مثال FINMA سوئیسی از شکل گیری زمینه مشروعیت جدید و جذب سرمایه گذاری با بررسی پروژه ها به صورت موردی می تواند برای روسیه بسیار موفق تر از فرآیندهای قانونگذاری عمودی و طولانی و اجرای بعدی آنها باشد ، به ویژه برای مقابله با فناوری سریع در حال تغییر فناوریوادمتأسفانه ، تنظیم کننده در روسیه در مقایسه با آنهایی که در سوئیس ، لیختن اشتاین ، سنگاپور ، مالت و سایر کشورها وجود دارد ، خیلی فعال نیست.

نتیجه

میدان نظارتی تا سال 2 0 2 0 برای محصول خوب ضعیف بوده است. حوزه جدید بازار مالی در یک منطقه تقریباً خاکستری در حال توسعه است. عمل دادگاه ، مقامات مالیاتی و اقدامات نظارتی اغلب متناقض بوده است. این تنظیم کننده برای شفاف سازی راه های ایمن برای کار بر اساس قانون موجود ، به طور فعال از محصولات و مشاغل نوآورانه با آدرس های خصوصی حمایت نکرده است. FINMA در سوئیس (فقط برای ذکر مقررات مربوط به LIBRA در مورد Stablecoins) ، FMA در Lichtenstein ، MAS در سنگاپور و برخی از تنظیم کننده های دیگر در ایجاد رژیم های حقوقی جدید بر اساس اعمال موجود هنگام کار در آدرس های خصوصی فعال بوده اند: "نحوه انجام "رویکرد به جای" ما به شما هشدار می دهیم و آن را ممنوع می کنیم ". در روسیه اینگونه نبوده است و پروژه های معدودی تاکنون حتی در ماسهبازی نیز پشتیبانی کرده اند. همراه با آن ، با توجه به فعالیت نظارتی ماسهبازی و تصویب قوانین جدید و حمایت فعال جامعه تجارت ، 2 0 2 1 باید یک سال دستیابی به موفقیت را اثبات کند. ارزهای رمزپایه به عنوان روشی برای پرداخت ، و استفاده از DFA در پرداخت و همچنین معدن ، (تاکنون) از حوزه حقوقی خارج است.

قانون DFA (همانطور که بسیاری انتظار داشتند) یک بانک اطلاعاتی جامع برای طبقه بندی و صلاحیت کلیه دارایی های دیجیتال و نه یک سیستم واضح از اصطلاحات ایجاد نکرده است. تعریف ارزهای رمزنگاری شده در بالا به اینجا امکان رقابت با اصطلاحات خطرناک با مایل های هوایی ، گواهینامه های تجارت الکترونیکی یا پاداش را می دهد. ارزهای رمزپایه تاکنون قانونی هستند اما به عنوان وسیله ای برای پرداخت دلسرد شده اند ، در حالی که صدور دارایی های مالی دیجیتال و سرمایه گذاری جمعیتی به عنوان منابع جایگزین سرمایه محبوبیت پیدا کرده است. برخی از اصطلاحات نیازی به ملاحظات اضافی ندارند زیرا در حال حاضر در تمرین بین المللی استفاده می شود. با این حال ، سایر مؤسسات جدید که باید اجرا شوند ، درگیری با کارهای داخلی در حال حاضر اعمال می شود - این به عنوان مثال به DFA اشاره دارد.

UDR در قانون جمع آوری جمعیت باید از نظر تئوری معمولاً نشانه های ابزار پذیرفته شود ، اما در واقعیت ماده این متفاوت است. نشانه های پرداخت به این ترتیب وجود ندارند. نشانه های ترکیبی فقط به عنوان DFA با سایر عناصر مجاز هستند. DFA نشانه امنیتی است ، در حالی که برخی از UDR ها همچنین ممکن است نشانه های امنیتی باشند ، همانطور که در آیین نامه های خاص توصیف شده است ، مانند (برای مثال) مواردی که در کشورهای فوق الذکر در اروپا صادر شده است ، دقیقاً مانند جبل الطارق یا سنگاپور. ادغام این اصطلاحات در بازار جهانی ممکن است یک مشکل باشد ، اما حداقل ، دلایل قانونی برای شروع وجود دارد.

در عین حال ، گفته می شود سایر تحولات حقوقی مربوط به دیجیتالی شدن در فدراسیون روسیه از بالاترین اولویت های دولت دوما و بانک مرکزی به همراه سایر مراکز صلاحیت درگیر (مانند Skolkovo) است. دستورالعمل هایی مانند ابزارهای مالی جدید ، سیستم های اطلاعاتی ، امنیت اطلاعات و شفافیت توسعه فرآیند با سرعت کامل در روسیه ادامه می یابد. بحران Covid-1 9-مانند هر بحران دیگر-روند نامگذاری شده را با تسهیل اراده سیاسی روسیه تشدید می کند ، که در حکم ریاست جمهوری شماره 2 0 4 از 7 مه 2 0 1 8 "در مورد ملی برجسته شده است. اهداف و وظایف استراتژیک توسعه فدراسیون روسیه برای این دوره تا 2 0 2 4 ”25 و در برنامه ملی اقتصاد دیجیتال که شامل تنظیم هنجاری فعلی پروژه حوزه دیجیتال است. بانک مرکزی نقشه راه ویژه ای را برای این موارد صادر کرده است ، و مراکز مهم صلاحیت ، دانشگاه ها و فعالان بازار حامیان بسیار مشتاق این فعالیت هستند و به دوما ایالتی و اتاق مجلس پارلمان با ابتکارات از طریق گروه های خبره برای مناطق خاص پرداخته اند. برای تحولات بیشتر اراده سیاسی پیش بینی می شود.