هزینه ETF: نسبت کل هزینه (TER) در مقابل کل هزینه مالکیت (TCO)

با این حال، کل هزینه داشتن یک ETF (یا هر وسیله نقلیه سرمایه گذاری دیگری) به طور کامل توسط نسبت هزینه کل (TER) محاسبه نمی شود. TER یا دوقلوی تقریباً مشابه آن، رقم شارژ مداوم (OCF) هزینه تخمینی سالانه داشتن یک ETF است. اینها هزینه هایی است که در وب سایت محصول یا در سند اطلاعات سرمایه گذار کلیدی (KIID) نقل شده می بینید.

این هزینه به صورت روزانه به نسبت از دارایی های شما کسر می شود، اما تمام قیمتی نیست که می پردازید. برای آن، باید به هزینه کل مالکیت (TCO) مراجعه کنیم.

• TER درصدی است که هزینه های جاری سالانه یک ETF را نشان می دهد.
• این هزینه ها هیچ ارتباطی با هزینه های قابل پرداخت به کارگزار برای ثبت سفارش یا اجرای طرح های پس انداز ندارد.
• TER شامل تمام هزینه های ETF نمی شود.
• ETF هایی با TER کمتر لزوما بهتر از ETF با TER بالاتر نیستند.

چه هزینه هایی در TER گنجانده شده است؟

• هزینه های مدیریت: این هزینه های مدیریتی و عملیاتی است که توسط ارائه دهنده ETF برای ردیابی شاخص متحمل می شود. برای مثال هزینه های مدیریت پورتفولیو، حسابرسی، بررسی و سایر هزینه های عملیاتی را شامل می شود.
• هزینه های نگهبانی: اوراق بهاداری که ETF در آنها سرمایه گذاری می کند در یک حساب نگهداری جداگانه نگهداری می شود. این هزینه هایی را در بانک متولی ETF تحمیل می کند.
• هزینه های مجوز: ارائه دهنده ETF باید هزینه های مجوز را برای شاخصی که ردیابی می کند بپردازد.
• هزینه های توزیع: شامل هزینه های انجام شده برای بازاریابی یا توزیع محصول، مانند تهیه اسناد و بروشورهای صندوق است.

چه هزینه هایی در TER لحاظ نشده است؟

• کارمزدهای مبادله: ETFهایی که به طور مصنوعی تکرار می شوند، هزینه هایی را برای ترسیم بازده شاخص پرداخت می کنند.
• درآمد وام دهی اوراق بهادار: اینها سودهایی است که از وام دادن اوراق بهادار به دست می آید.
• هزینه های تراکنش در سطح صندوق: این هزینه ها زمانی ایجاد می شوند که ETF پرتفوی خود را مجدداً متعادل می کند، یعنی آن را با شاخص تنظیم می کند یا بازده را دوباره سرمایه گذاری می کند. اینها برای مثال، کارمزد کارگزار و اسپرد (Spreads Bid-Ask) را شامل می شود. از آنجایی که ترکیب اکثر ETF ها به سختی تغییر می کند، چنین هزینه های معاملاتی بسیار کمتر از وجوه فعال است.

کل هزینه مالکیت (TCO): تمام هزینه ها در یک نگاه

به طور کلی TCO را در هیچ وب سایت یا برگه ای پیدا نمی کنید. به این دلیل که TER و OCF بین صنعت سرمایه گذاری و اتحادیه اروپا توافق شده است، در حالی که هیچ تعریف استانداردی از TCO وجود ندارد.

با این وجود ، سرمایه گذاران باید هنگام انتخاب ETF ، TCO را در نظر بگیرند زیرا محصول با ارزانترین TER لزوماً ارزانترین محصولی نیست که می توانید خریداری کنید. ما به شما خواهیم گفت که چگونه TCO را در زیر کار کنید.

نگاهی به پشت صحنه چهره های هزینه

TER و OCF شامل هزینه مدیریت سالانه ETF به علاوه هزینه های مختلف دیگر از جمله هزینه های مجوز شاخص ، هزینه های حقوقی ، مدیریت ، بازاریابی ، تنظیم ، حسابرسی و غیره است.

در همین حال ، TCO هزینه های داخلی اضافی را که توسط TER از دست رفته است ، از جمله هزینه های معامله ، گسترش و مالیات یا هزینه های مبادله در صورت بروز تکثیر مصنوعی ، که در دارایی های اساسی ETF متحمل شده اند ، ضبط می کند. سود حاصل از وام های امنیتی نیز به آن نسبت داده می شود. این هزینه ها بخش اجتناب ناپذیر برای اداره هر نوع صندوق سرمایه گذاری است.

مهمتر از آن هزینه های مختلف خارجی که برای سرمایه گذار قابل مشاهده تر است: این شامل هزینه های پلتفرم ، هزینه های معامله و پیشنهاد پیشنهاد است که هنگام تجارت ETF پرداخت می کنید.

این هزینه های خارجی نسبتاً شفاف است زیرا پلت فرم شما باید هزینه های پلتفرم و هزینه های معامله خود را برای شما فاش کند در حالی که می توانید گسترش پیشنهاد را بررسی کنید (تفاوتی که می فروشید و برای آن خریداری می کنید - فکر می کنید خرید ارز خارجی هنگام تعطیلات) با جستجوی بالاقیمت ETF شما.

هزینه کل مالکیت برای یک سرمایه گذاری ETF

منبع: تحقیقات Justetf

اختلاف پیگیری به عنوان رقم هزینه

اما چگونه می توانید هزینه های داخلی اضافی ETF را در صورتی که در TER گنجانده نشده اند ، کشف کنید؟پاسخ این است که به تفاوت ردیابی ETF نگاه کنیم.

تفاوت ردیابی اختلاف بین بازده ETF و بازده ایندکس است که هدف آن تکرار است. به عنوان مثال ، اگر یک شاخص 10 ٪ و ETF 9 ٪ بازگردد ، اختلاف ردیابی 1 ٪ است. در این مثال ، هزینه های داخلی ETF به این نتیجه منجر به تحقق بخش 1 درصد بازده پایین تر از شاخص زیرین می شود. و این تفاوت 1 ٪ به طور مؤثر TCO شما به علاوه هزینه های سرمایه گذار خارجی که در بالا مورد بحث قرار گرفت ، است.

به طرز عجیبی ، تفاوت ردیابی می تواند به مناسبت به نفع ETF باشد. این امر به این دلیل است که ETF می تواند از فعالیت هایی مانند وام های اوراق بهادار درآمد بیشتری کسب کند ، یا می تواند از یک رژیم مالیاتی مطلوب تر از آنچه با محاسبه بازده شاخص در نظر گرفته می شود ، بهره مند شود. حتی ممکن است به این دلیل باشد که ترکیب ETF کمی با شاخص متفاوت است و این برای یک دوره به نفع ETF است.

بهترین راه برای دیدن تفاوت ردیابی ، ترسیم لیست کوتاه ETF های خود در برابر شاخصی است که در یک دوره زمانی طولانی تر دنبال می کنند. شما ممکن است هر مقایسه زیر یک سال را نادیده بگیرید.

با این حال ، یافتن داده های شاخص مناسب برای مقایسه قابل توجهی مانند ذکر شده در بالا دشوار است. از طرف دیگر ، می توانید بازده چندین ETF را تکرار کنید که همان شاخص را تکرار می کنند. فقط ETF های مناسب را انتخاب کرده و آنها را در برابر یکدیگر ترسیم کنید. معمولاً ، یک ETF با بالاترین بازده - در طی چند دوره زمانی - کمترین TCO را نشان می دهد.

لطفاً توجه داشته باشید که چنین مقایسه هایی فقط به گذشته اشاره دارد. عملکرد آینده نیز ممکن است متفاوت باشد. به عنوان مثال ، این امکان وجود دارد که ETF اخیراً هزینه های خود را کاهش داده باشد. چنین کاهش هزینه تأثیر کمی در دیدگاه تاریخی بلند مدت خواهد داشت ، اما تأثیر بسیار زیادی بر عملکرد آینده ETF دارد.

به همین دلیل ، شما باید هنگام انتخاب ETF ، TER را به عنوان یک معیار اساسی در نظر بگیرید - با در نظر گرفتن محدودیت های ذکر شده در بالا.

نکته ما: برای محبوب ترین شاخص ها ، ما راهنماهای سرمایه گذاری را با مقایسه واضح و رتبه بندی ETF های موجود ، مانند ETF های MSCI World ارائه می دهیم.