آیا ما قصد داریم شاهد پرش بزرگی در نوسانات بازار سهام باشیم؟

مایکل کرامر ، بنیانگذار مدیریت سرمایه Mott ، می نویسد که ممکن است نوسانات به دلیل افزایش در بازارهای سهام در روزها و هفته های آینده باشد.

شاخص نوسانات [VIX] نسبتاً آرام بوده است و از پایان سال 2021 بین 20 تا 35 معامله می شود و نتوانسته است به یک ضربه نهایی برسد تا یک فرآیند پایین را برای سهام نشان دهد. با این حال ، از ابتدای ماه اکتبر ، بازارهای سهام عدالت به شدت تجمع کرده اند ، زیرا سرمایه گذاران دوباره شروع به رویای یک محوری از فدرال رزرو ایالات متحده می کنند. این رویاها در پاسخ به بانک مرکزی انگلیس در کوتاه مدت برای تثبیت بازار طلاکاری شده است ، در حالی که بانک ذخیره استرالیا در آخرین جلسه خود تصمیم به افزایش 25 امتیاز پایه (BPS) به جای 50 bps گرفت.

علیرغم هیجان با پرش S& P 500 ، VIX زیاد سقوط نکرده است. در حالی که S& P 500 از ابتدای اکتبر حدود 5 ٪ تجمع کرده است ، VIX فقط از 31 به 29 منتقل شده است. یک دلیل خوب ممکن است وجود داشته باشد که VIX بالا بماند ، و ممکن است به دلیل برخی از سطوح استرس در آن باشدبازار. به عنوان مثال ، مبادلات 3 ماهه یورو و ین در مدتی به پایین ترین سطح خود کاهش یافته است ، در حالی که گسترش Markit CDX HY از مارس 2020 به بالاترین سطح خود رسیده است.

علاوه بر این ، گسترش FRA ، که تفاوت بین نرخ 3 ماهه LIBOR و نرخ صندوق های فدرال را اندازه گیری می کند ، نیز افزایش یافته است. همه این شاخص ها به عنوان اقدامات نقدینگی معقول عمل می کنند. به طور معمول ، هنگامی که استرس در این بازارها شکل می گیرد ، نوسانات در سهام تمایل به دنبال دارد.

نوسانات بازار اوراق بهادار

داده های Quant Insight نشان می دهد که نرخ های واقعی و اعتبار شرکت ها دو مورد از مهمترین تأثیر منفی در S& P 500 در سال 2022 بوده اند و اگر یک چیز مشخص باشد ، نوسانات در بازار اوراق قرضه بسیار زیاد است. شاخص ICE BOFA [MOVE] ، که نوسانات بازار اوراق قرضه را اندازه گیری می کند ، در سال 2022 افزایش یافته است ، در حالی که VIX تا حد زیادی پشت سر گذاشته است. جالب اینجاست که در سال 2008 ، اتفاق مشابهی رخ داد که سرانجام VIX به شدت بالاتر حرکت کرد. البته این بدان معنا نیست که VIX باید بالاتر برود ، اما این واقعیت که نوسانات بازار اوراق بهادار بسیار زیاد بوده است ، در حالی که نوسانات بازار سهام آرامش باقی مانده است ، معنی چندانی ندارد.

استرس بازار ارز

علاوه بر این ، هنگامی که مبادله های بر اساس یورو و ین تمایل به افزایش سنبله ها دارند ، این سنبله ها اغلب در همان زمان به معنای نوسانات برای بازارهای سهام افزایش می یابد. این رابطه می تواند به دلیل استرس گسترده تر در بازار و عدم نقدینگی در بازارهای مالی کلی باشد.

گسترش اعتباری گسترده تر می شود

گسترش بازده بالای Markit CDX نیز اخیراً به حدود 600 نفر منتقل شده است ، و تغییرات تاریخی در گسترش با افزایش و سقوط سطح نوسانات ضمنی همراه است. بازگشت به سال 2012 ، هنگامی که گسترش CDX افزایش می یابد ، تمایل به همراهی با VIX دارد که بالاتر حرکت می کند ، مانند سال های 2015 ، 2016 ، 2018 و 2020.

در اینجا قابل توجه متفاوت است که وقتی استرس واقعی در سیستم وجود دارد و سرمایه گذاران واقعاً ریسک پذیری را لرزاندند ، گسترش CDX افزایش می یابد و VIX با آن افزایش می یابد. با این حال ، در ژانویه سال 2018 ، هنگامی که VIX در حال انفجار بالاتر بود ، گسترش CDX در حال افزایش نبود. نشانه این که در حالی که بازارهای سهام در حال تلاش بودند ، بازارهای اوراق قرضه نبودند. این می تواند به یک معامله گر یا سرمایه گذار کمک کند تا تفاوت بین تصحیح بازار سهام عادی و شاید چیزی که اساساً متفاوت باشد ، تشخیص دهد.

به نظر می رسد تمام علائم استرس در اوراق قرضه و بازارهای ارزی دقیقاً اتفاق می افتد که سهام در حال تندرست سخت است. این می تواند تعجب کند که آیا این راهپیمایی برای شروع اکتبر فقط یکی دیگر از "جعلی" توسط بازارها است ، زیرا سرمایه گذاران دوباره به فکر یک محوری تغذیه می شوند که در حال آمدن است ، وقتی که اینطور نیست.

در واقع ، اعتبار و بازار بودجه یک شبه در حال چشمک زدن به چراغ های زرد روشن از احتیاط است ، در حالی که سهام سیگنال ها را نادیده می گیرد. این می تواند به این معنی باشد که بازارها به یک دوره بزرگ دیگر نوسانات و افت بازار سهام بسیار نزدیک می شوند.

نمودارهای مورد استفاده با اجازه Bloomberg Finance LP. این گزارش حاوی تفسیر مستقل است که فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی مورد استفاده قرار می گیرد. مایکل کرامر عضو و مشاور سرمایه گذاری با مدیریت سرمایه Mott است. آقای کرامر به این شرکت وابسته نیست و در هیئت مدیره شرکتهای مرتبط که این سهام را صادر کرده است ، خدمت نمی کند. کلیه نظرات و تحلیل های ارائه شده توسط مایکل کرامر در این تجزیه و تحلیل یا گزارش بازار صرفاً نظرات مایکل کرامر است. خوانندگان نباید با هیچ عقیده ، دیدگاه یا پیش بینی بیان شده توسط مایکل کرامر به عنوان یک درخواست یا توصیه خاص برای خرید یا فروش امنیت خاص یا پیروی از یک استراتژی خاص رفتار کنند. تجزیه و تحلیل مایکل کرامر مبتنی بر اطلاعات و تحقیقات مستقل است که وی قابل اعتماد را در نظر می گیرد ، اما نه مایکل کرامر و نه مدیریت سرمایه ، کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کنند و نباید به این ترتیب اعتماد کرد. مایکل کرامر تحت هیچگونه تعهدی برای به روزرسانی یا تصحیح اطلاعات ارائه شده در تحلیل های خود نیست. اظهارات ، راهنمایی ها و نظرات آقای کرامر بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. نه مایکل کرامر و نه مدیریت سرمایه ، نتیجه و سود خاصی را تضمین نمی کنند. شما باید از ریسک واقعی ضرر در پیروی از هرگونه استراتژی یا تفسیر سرمایه گذاری ارائه شده در این تجزیه و تحلیل آگاه باشید. استراتژی ها یا سرمایه گذاری های مورد بحث ممکن است در قیمت یا ارزش نوسان داشته باشد. سرمایه گذاری یا استراتژی های ذکر شده در این تجزیه و تحلیل ممکن است برای شما مناسب نباشد. این ماده اهداف سرمایه گذاری خاص ، وضعیت مالی یا نیازهای شما را در نظر نمی گیرد و به عنوان توصیه ای مناسب برای شما در نظر گرفته نشده است. شما باید در این تحلیل تصمیم مستقل در مورد سرمایه گذاری یا استراتژی بگیرید. در صورت درخواست ، مشاور لیستی از کلیه توصیه های ارائه شده در طول دوازده ماه گذشته را ارائه می دهد. قبل از انجام اطلاعات در این تجزیه و تحلیل ، باید در نظر بگیرید که آیا برای شرایط شما مناسب است و به شدت در نظر دارید که از مشاور مالی یا سرمایه گذاری خود برای تعیین مناسب بودن هر سرمایه گذاری به دنبال مشاوره باشید.

خیلی زود می روید؟حساب نسخه ی نمایشی بدون ریسک ما را برای انجام معاملات در بازارهای مالی با 10،000 پوند صندوق های مجازی آزمایش کنید. یک حساب نسخه ی نمایشی باز کنید