بینش و نکاتی در مورد مشاوران مضطرب در بازار خرس

به عنوان یک استراتژیست ارشد نمونه کارها در سرمایه گذاران Janus Henderson ، لارا راینهارد بیشتر وقت خود را صرف صحبت با مشاوران مالی از سراسر ایالت های Unites می کند ، و در تلاش است تا نحوه ایجاد اوراق بهادار مشتری را درک کند و به چالش های نوظهور پاسخ دهد.

راینهارد می گوید که به دلیل زاویه محصول-آگنوستیک که تیمش می تواند از آن استفاده کند ، از کار لذت می برد و به دلیل اینکه با بسیاری از مشاوران مالی ماهر و اختصاصی درگیر گفتگوی سازنده است.

با گذشت سالها ، تیم استراتژی نمونه کارها در حال بهره برداری بوده است ، راینهارد به ThinkAdvisor می گوید ، این گروه از 17،000 مدل سرمایه گذاری مشاور مجزا تجزیه و تحلیل کرده است ، و هر دو درجه قابل توجهی از یکنواختی و واگرایی را در سراسر صنعت پیدا کرده است. به طور کلی ، راینهارد می گوید ، بحث و گفتگو با مشاوران نشان می دهد بسیاری از آنها احساس می کنند که در یک جزیره فعالیت می کنند ، با تعجب کمی نسبت به آنچه همسالان و رقبا انجام می دهند.

در گفتگوی پرسش و پاسخ ارائه شده در زیر ، راینهارد برخی از بینش های اصلی ساخت و ساز نمونه کارها را برای مشاوران ارائه می دهد ، از جمله برخی از پیشنهادات خاص برای نحوه درک و پاسخ به لحظه فعلی در بازارها. همانطور که راینهارد توضیح می دهد ، کند شدن رشد ، افزایش تورم و نوسانات قابل توجه در بازار ، مشاوران چالش برانگیز و ایجاد نگرانی برای مشتریان است.

خوشبختانه ، راینهارد می گوید ، لحظه فعلی در بازار نیز دارای پوشش های نقره ای خود است و مشاوران می توانند امروز برای قرار دادن مشتریان خود برای روزهای بهتر پیش رو قدم بردارند.

ThinkAdvisor: در بحث های مداوم خود با مشاوران مالی ، بیشتر اوقات از چه نگرانی هایی می شنوید؟

راینهارد: آنچه ما بیشتر از همه می شنویم ، و این درست است قبل از افت بازار فعلی ، این است که بسیاری از مشاوران احساس می کنند که در یک جزیره هستند ، که فکر می کنم برخی از افراد احتمالاً از بیرون تعجب آور هستند. منظور من این است که بسیاری از مشاوران از نظر توسعه سرمایه گذاری و مدیریت دارایی های مشتریان خود ، از آنچه همسالان خود در بنگاه ها یا مناطق دیگر انجام می دهند ، احساس خوبی ندارند.

ما همچنین موارد زیادی را می بینیم که مثلاً مشاوران مستقر در بنگاهی هستند که رویکردی کاملاً تعریف شده دارد ، اما آنها خود را به عنوان انجام کارهایی متفاوت از همسالان و همکاران خود می بینند-و این باعث می شود احساس ناراحتی کنند. امروزه مشاوران زیادی در آنجا وجود دارند که از رویکرد خود برای سرمایه گذاری تا حدودی ناراحت کننده هستند زیرا آنها فقط به رویکرد یا راهنمایی های تجویز شده شرکت خود پایبند نیستند.

برای مشاوران در این شرایط ، دریافت برخی از دیدگاه های اضافی با صحبت با ما یک چیز معنی دار برای آنها است. ما می توانیم به آنها اطمینان دهیم که ، به عنوان مثال ، بسیاری از همسالان آنها نیز در سبد سهام خود تعصب خانگی قوی دارند. این تعصب خانگی چیزی است که هم اکنون در جامعه مشاور ایالات متحده بسیار رایج است و شروع به یک نقطه تمرکز می کند.

مشاوران در مورد نوسانات آنها در اوراق بهادار مشتری به شما می گویند؟چقدر نگران هستند؟

بدیهی است که در این لحظه نگرانی و ناراحتی زیادی وجود دارد. درست مانند مشتری های آنها ، ما می بینیم که بسیاری از مشاوران احساس می کنند که می خواهند کاری انجام دهند تا به این لحظه پاسخ دهند. آنها می خواهند تغییراتی ایجاد کنند تا نشان دهند که فعال هستند و سعی در کمک به مشتریان خود دارند.

صادقانه بگویم ، لزوماً کارهای زیادی وجود ندارد که مشاوران در حال حاضر بتوانند انجام دهند. ما توصیه می کنیم که آنها با ما و همسالان مدیریت نمونه کارها ما درگیر شوند تا اطمینان حاصل کنند که همه چیز در واقع مطابقت دارد. سپس مشاور می تواند به مشتریان خود مراجعه کند و اطمینان خاطر را ارائه دهد که آنها تحت بررسی نمونه کارها قرار گرفته اند و اطمینان دارند که همه چیز در مسیر صحیح قرار دارد.

از طرف روشن ، در حالی که تاریخچه شاخص S& P 500 به ما می گوید درد بیشتری برای آمدن وجود دارد ، همچنین به ما می گوید که سرمایه گذاران بیمار از نظر تاریخی صعود بیشتری نسبت به نزولی در دراز مدت تجربه کرده اند. از سال 1939 ، هر بار که S& P از آستانه ضرر 20 ٪ در قلمرو بازار خرس عبور می کند ، معمولاً روند نزولی اضافی رخ می دهد.

در حقیقت ، شامل آن سقوط ، 12 ماه آینده به طور متوسط با افزایش مثبت 15 ٪ و بهبودی کامل همیشه طی چهار سال اتفاق افتاده است. از نظر ما ، ما اکنون به جایی رسیده ایم که سرمایه گذاران باید منظره فعلی را به عنوان یک تخته سنگ خالی مشاهده کنند و به دنبال استفاده از فرصت های جدید هستند.

برخی از راه های بهبود اوراق بهادار مشاور چیست؟

همانطور که اشاره کردم ، یکی از موضوعات بسیار متداول که در چند سال گذشته دیدیم ، تعصب خانه ای شایع در سبد سهام است که مشاوران مالی مستقر در ایالات متحده در حال ساخت هستند.

بار دیگر ، مشاوران از این نظر مانند مشتری های خود هستند. آنها در اینجا در ایالات متحده زندگی می کنند ، و شرکت ها و بازار موجود در اینجا را درک می کنند ، بنابراین احساس راحتی بیشتری برای سرمایه گذاری در اینجا و داشتن شرکت هایی که در اینجا فعالیت می کنند ، احساس راحتی می کنند.

این واقعاً جالب است زیرا در همکاری ما با تیم استراتژی جهانی نمونه کارها، دیدیم که این سوگیری تقریباً در همه جا وجود دارد که مشاوران کار خود را انجام می دهند و پورتفولیو می سازند. ما آن را برای مثال در بریتانیا می بینیم.

جالب اینجاست که این سوگیری در گذشته به مشاوران ایالات متحده کمک کرده است، زیرا شرکت های اینجا در طی پنج سال گذشته بازده خوبی داشته اند. آنچه ما برای این مشاوران آورده ایم یادآوری می کنیم که این تعصب وجود دارد و همیشه نتیجه نخواهد داد، و اینکه تنوع جهانی در درازمدت بسیار مهم است.

آخرین

تیم های UBS با شرکت Fintech Tenity: Tech Roundup

به دنبال فروش سالیانه رکوردشکنی در Q1 باشید: LIMRA

نیکی هیلی خواستار افزایش سن بازنشستگی شد

سرمایه گذاران انتظار دارند نرخ ها به 6 درصد برسد

Fidelity SMAهای سفارشی نهادی را عرضه می کند

پادکست ها

به پادکست های رایگان گوش دهید تا اطلاعاتی را که برای حل چالش های کسب و کار نیاز دارید به دست آورید!

بیشتر در مورد این موضوع

تیم های UBS با شرکت Fintech Tenity: Tech Roundup

نیکی هیلی خواستار افزایش سن بازنشستگی شد

مارتی بیکنل: بهترین منابع ارجاع برای استعداد ممکن است زیر سقف شما باشد

Empower بخش ثروت شخصی «Digital-First» را راه اندازی کرد

مرکز منابع

از مدیریت سرمایه گذاری جان هنکاک از T. Rowe Price Investment Services, Inc. از Orion Advisor Tech

ما می توانیم با نشان دادن کششی که تعصب خانگی برای مشاوران در بریتانیا ایجاد کرده است به نشان دادن این کمک کنیم. بسیاری از پرتفوی ها در بریتانیا بیش از حد در بازار سهام خانگی متمرکز شده اند که طی پنج سال گذشته بازدهی زیادی نداشته است و همین امر ممکن است برای مشاوران آمریکایی در آینده اتفاق بیفتد.

با توجه به رخداد رایج سوگیری در خانه، آیا متوجه می شوید که بسیاری از مشاوران به روش های مشابه نمونه کارها را می سازند؟

در حالی که مطمئناً برخی از افراد در حاشیه هستند، در واقع بسیار تعجب آور است که اکثر مشاوران چقدر با یکدیگر همسو هستند. من یک مثال گویا را با شما در میان می گذارم.

در اینجا در ایالات متحده، اکثر مشاوران دارای تعصب در حقوق صاحبان خانه هستند، اما آنها همچنین تشخیص می دهند که به تنوع نیاز دارند، بنابراین یک آستین بین المللی در سبد مشتریان خود حفظ کرده اند. امروزه متداول است که ببینیم این آستین بین المللی، به لطف رفتاری که سهام بین المللی تا سال 2022 داشت، بیش از حد در رده رشد متمرکز شده است. این به این دلیل است که، بدیهی است، رشد بین المللی به طور معناداری از ارزش بین المللی پیشی گرفته است.

در حالی که قرار نیست وارد شویم و به همه این مشاوران بگوییم که تخصیص اشتباهی دارند، از آنها می خواهیم به دقت در مورد اینکه چگونه پورتفولیوهایشان در طول زمان منحرف شده است فکر کنند. از آنها می پرسیم چرا این ترکیب بین المللی را برگزار می کنید و چگونه به اینجا رسیدید؟آیا این کار عمدی بوده است، یا در حال حاضر دارای پورتفولیویی هستید که به میزان قابل توجهی تغییر کرده است؟

ما به آنها کمک می کنیم تا ببینند این چقدر مهم است و به آنها نشان می دهیم که چگونه رشد بین المللی درست در کنار ایالات متحده در طول سال جاری فروخته شد. از سوی دیگر، ارزش سهام بین المللی، بهتر حفظ شده است.

چه روندهایی را در سمت درآمد ثابت پورتفولیوهای مشاور مشاهده می کنید؟

اول از همه، متوجه می شویم که بیشتر مشاوران به فکر کردن و صحبت کردن در مورد سهام ادامه می دهند. من فکر می کنم آنها سرگرم کننده تر هستند و کنترل، تجارت و درک آنها آسان تر است. مگر اینکه مشاوری از یک پیشینه معاملاتی با درآمد ثابت خاص آمده باشد، این سمت از پورتفولیو بسیار گیج کننده تر و مدیریت آن دشوار است.

در حال حاضر، ما مشاوران را تشویق می کنیم تا در مورد اهداف پرتفوی درآمد ثابت خود فکر کنند. چند هدف برای بحث وجود دارد، اما از نظر ما، هدف اصلی باید دفاعی باشد. به عبارت دیگر، مشتریان شما باید دارای اوراق قرضه باشند، زیرا آنها به چیزی نیاز دارند که در هنگام فروش سهام به خوبی انجام دهند. اگر واقعاً یک سرمایه گذار همه جانبه و تهاجمی بدون نیاز به حمایت بودید، احتمالاً نمی خواستید هیچ اوراق قرضه ای داشته باشید.

آنچه ما در چارچوب خود به مشاوران می گوییم این است که، مهم نیست که چقدر در مورد بازارهای سهام خوش بین هستید، منطقی است که نیمی از تخصیص درآمد ثابت شما به صورت تدافعی باشد.

انتظارات شما برای اتفاقات بعدی در بازار چیست؟

با نگاه به آینده، نگرانی های اقتصاد کلان از نگرانی در مورد تورم کاملاً به نگرانی در مورد آنچه قرار است با رشد اتفاق بیفتد تغییر می کند. همه ما می توانیم ببینیم که امروز چقدر بحث در مورد احتمال رکود در حال وقوع است و چه اتفاقی خواهد افتاد.

دیدگاه اصلی ما این است که این سر و صدا برای مشاوران و مشتریان آنها بیش از حد مفید نیست، تا حدی به این دلیل که کار ماست، نه آنها، که متخصص بازار باشیم. همچنین، آنها باید در نظر داشته باشند که در شرایط رکود همچنان می توانید بازدهی مثبت پرتفوی داشته باشید. این درس کلاسیک است: بازارها اقتصاد نیستند. بازارها بازتابی از انتظارات و احساسات آینده نگر هستند. حتی مشاوران هم گاهی این موضوع را فراموش می کنند.

حال سؤال این است که ، آیا ما همه نگرانی های آینده نگر را در دقت و نزدیک شدن به آنچه که به طور مؤثر در بازار خواهد بود ، قیمت گذاری می کنیم؟ممکن است. رکود اقتصادی ممکن است تا سال آینده رخ ندهد ، اما این زمانی خواهد بود که مردم در بازارها دوباره سرمایه گذاری می کنند.

در این لحظه با توجه به تنظیم اوراق بهادار چه نکاتی را با مشاوران به اشتراک می گذارید؟

با درآمد ثابت ، با مدت زمان شروع کنید. با تغییر تمرکز خود به مدت تجربی با مدت زمان شروع کنید. مدت نظری ، که معمولاً در برگه حقایق یک استراتژی یافت می شود ، اغلب حساسیت به نرخ بهره واقعی را بیش از حد نشان می دهد. از طرف دیگر ، مدت تجربی ، واکنش اوراق قرضه به تغییرات عملکرد خزانه داری را با درج خطرات بازار واقعی زندگی تخمین می زند. استراتژی هایی با مدت زمان تجربی پایین تر توانایی آب و هوا را در یک دوره افزایش نرخ بهتر با حساسیت با مدت زمان بیشتری دارند.

بعد ، عامل عملکرد. استراتژی هایی با مدت زمان تجربی نسبتاً پایین و عملکرد بالاتر برای عملکرد بهتر در محیط های تورمی بالا قرار دارند. در آخر ، ریسک را درج کنید.

از طرف عدالت ، ممکن است زمان آن رسیده باشد که بازگشت به وضعیت خطرناک تر را در نظر بگیریم. آنچه ما می دانیم که کاملاً به جلو می رویم این است که نرخ ها به زودی دوباره صفر نخواهند شد. بنابراین ، شما باید یک لنز با کیفیت را به سرمایه گذاری های رشد خود بیاورید و تمرکز خود را روی شرکت هایی با ترازنامه خوب نگه دارید. اگر شرکت هایی دارید که حاشیه بالاتری دارند و اهرم کمتری دارند ، می توان از آنها انتظار می رود که نرخ بهره بالاتر باشد.