آیا بازار خرس به پایان رسیده است؟بستگی دارد.

S& P 500 روز خود را تقریباً 20 درصد بالاتر از پایین ترین سطح خود در سال گذشته به پایان رساند که برای برخی ناظران بازار در یک موی نقطه عطف است. اما ارزیابی یک بازار گاوی با حسن نیت چندان ساده نیست.

برای هر دوستی داستانی بفرستید به عنوان مشترک، هر ماه 10 مقاله هدیه دارید. هر کسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخواند.

این مقاله را بدهید

مخارج قوی به رونق دامن می زند و اوج های جدیدی را ایجاد می کند.

نگرانی در مورد تورم و نرخ بهره یک چهارم ارزش شاخص را از بین می برد.

اقتصاد مقاومتی و هیجان در مورد A. I. سهام بالابر.

شاخص یک سوم ارزش خود را در یک ماه اوایل همه گیری از دست می دهد.

شاخص یک سوم ارزش خود را در یک ماه اوایل همه گیری از دست می دهد.

نگرانی در مورد تورم و نرخ بهره یک چهارم ارزش شاخص را از بین می برد.

اقتصاد مقاومتی و هیجان در مورد A. I. سهام بالابر.

مخارج قوی به رونق دامن می زند و اوج های جدیدی را ایجاد می کند.

توسط نیویورک تایمز

5 ژوئن 2023

S& P 500، شاخصی که سرمایه گذاران، مدیران اجرایی و مقامات دولتی به آن علاقه مند بودند، در روز دوشنبه به پایان 20 درصدی بالاتر از پایین ترین سطح خود در سال 2022 نزدیک شد، افزایشی که برخی در وال استریت آن را شروع یک بازار صعودی و مرحله جدید می دانند. از نشاط سرمایه گذاری

این شاخص در روز دوشنبه حول آستانه نوسان کرد و چندین بار از آن بالاتر رفت و سپس با 0. 2 درصد کاهش در روز به پایان رسید که آن را به 19. 5 درصد بالاتر از کمترین میزان اکتبر خود رساند.

با این حال، این حرکت بر بهبود قوی در بازار سهام تاکید می کند زیرا ترس از تورم بالا، افزایش نرخ بهره و رکود اقتصادی در آینده، شاخص را به طور پیوسته از اوج خود در اوایل سال 2022 پایین آورده بود. S& P 500 در بازار نزولی سقوط کرد - که تعریف شده است. به عنوان کاهش 20 درصدی یا بیشتر از بالاترین شاخص - در ژوئن همان سال، و تا رسیدن به پایین ترین سطح در اکتبر به کاهش ادامه داد.

اصطلاحات "گاو نر" و "خرس" به معنای هیجان یا ترس در بین سرمایه گذاران در مورد چشم انداز شرکت های دولتی است. اما در حالی که سرمایه گذاران تمایل دارند در مورد چگونگی شروع یک بازار نزولی به توافق برسند، اجماع کمتری در مورد چگونگی تعریف شروع یک بازار صعودی وجود دارد، به خصوص زمانی که نگرانی هایی که در ابتدا باعث پایین آمدن سهام شدند، همچنان ادامه دارند.

یک قانون سرانگشتی این است که یک بازار صعودی جدید زمانی تایید می شود که یک شاخص پس از صعود از پایین ترین قیمت در بازار، اوج جدیدی را تعیین کند. با این معیار، S& P 500 هنوز بیش از 10 درصد کوتاه است.

اما برخی از سرمایه گذاران می گویند ساده تر است که به هر سود 20 درصد یا بیشتر در یک شاخص گسترده مانند S& P 500 به عنوان یک نقطه عطف مهم ، با اندازه گیری در پایان روز تجارت ، نگاه کنیم. براساس شاخص های S& P Dow Jones ، که این شاخص را مدیریت می کند ، بیش از 15 تریلیون دلار دارایی های سرمایه گذاری به S& P 500 معیار یا ایندکس شده است.

جیمز ماسریو ، سرپرست سهام آمریکا در Société Générale گفت: "ما در یک مکان وحشتناک نیستیم."وی گفت: "مطمئناً خطرات رکود اقتصادی وجود دارد ، اما ما باید ببینیم که چگونه این موارد طی چند ماه و سال آینده تحقق می یابد. بنابراین از نظر فنی این یک بازار گاو نر است. "

با این وجود ، افزایش 20 درصدی از پایین ، از نظر ریاضی ، کمتر از سقوط 20 درصد از سطح بالایی کمتر است. سایر سرمایه گذاران ارزیابی را ترجیح می دهند که شامل نگاه گسترده تری به احساسات سرمایه گذار ، رشد اقتصادی و جهت بازار باشد.

پیتر بوکووار ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در گروه مالی Bleakley گفت: "اگر سهام از 10 دلار به 5 دلار و سپس تظاهرات به 6 دلار برسد ، در بازار جدید گاو نر نیست.""تعریف یک بازار گاو یا خرس ، با این حال انجام شده است ، باید از طریق نگاه گسترده به بازار انجام شود."

تظاهرات اخیر در S& P 500 توسط گروه کوچکی از سهام فناوری هدایت شده است که با اشتیاق در مورد فرصت های سودآور هوش مصنوعی ، به ویژه برای کسانی که در قلب توسعه آن و تولید سخت افزار مورد نیاز برای تأمین نیرو هستند ، هدایت می شود. Nvidia ، سازنده تراشه ، نمادی از این شور و شوق تازه برای A. I. زیرا نیمه هادی های آن در این فناوری استفاده می شود. این شرکت امسال تقریباً 170 درصد تجمع کرده است - دستاوردهایی که ارزش خود را نزدیک به 1 تریلیون دلار به ارمغان آورده است.

میانگین سهام فردی در S& P 500 در سال جاری کمتر از 3 درصد افزایش یافته است ، داده های بازار از طریق نمایش های نزدیک جمعه ، در مقایسه با سود بیش از 11 درصد برای این شاخص به طور کلی. حدود 90 درصد از افزایش شاخص به دلیل سود سپر فقط برای هفت نفر از بزرگترین شرکت ها است: آمازون ، اپل ، متا ، مایکروسافت ، نویدیا ، تسلا و الفبای ، شرکت مادر گوگل.

اپل تا اوایل بعد از ظهر روز دوشنبه 2. 2 درصد افزایش یافت ، به طور خلاصه پیش از این که به 0. 8 درصد پایین تر پایان دهد ، وزن آن را به طور خلاصه نشان می دهد.

S& P 500 همچنین تنها بزرگترین شرکت های ذکر شده در ایالات متحده را ردیابی می کند. شرکت های کوچکتر به طور کلی بیشتر در معرض نوسانات در اقتصاد ایالات متحده قرار دارند ، زیرا بنگاه های بزرگتر سهم قابل توجهی از درآمد خارج از کشور را تولید می کنند.

شاخص Russell 2000 ، که شرکت های دولتی کوچکتر را ردیابی می کند ، اخیراً دستاوردهای متوسط تری نسبت به همتای شرکت بزرگ خود ثبت کرده است. این شاخص بیش از 30 درصد از اوج خود در نوامبر 2021 به پایین ژوئن گذشته کاهش یافت. از آن زمان ، این شاخص حدود 9 درصد افزایش یافته است. روز دوشنبه ، این شاخص پس از داده های اقتصادی ضعیف تر از حد انتظار در بخش خدمات ، 1. 3 درصد کاهش یافت.

در مقابل ، شاخص کامپوزیت NASDAQ ، که به شدت نسبت به شرکت های بزرگ فناوری وزن دارد ، امسال بیش از 26 درصد افزایش یافته است. با این حال تقریباً 20 درصد پایین تر از اوج قبلی خود باقی مانده است ، در اواخر سال 2021.

سامر سامانا ، یک استراتژیست ارشد بازار جهانی در موسسه سرمایه گذاری ولز فارگو گفت: "من فکر می کنم قانون 20 درصدی برای پیروی از افراد آسان بوده است.""متأسفانه ، برخی از این تظاهرات بازار خرس باعث ایجاد آن آستانه می شوند ، که ما به عنوان یک سیگنال کاذب می بینیم."

برای بسیاری از سرمایه گذاران ، بازده سپر در بورس سهام در عملکرد اوراق بهادار آنها منعکس نشده است. این امر به این دلیل است که با نگرانی زیادی در مورد رکود احتمالی ، مدیران صندوق ها عمدتاً پول بیشتری دارند و دارایی های خود را در برابر خطر سقوط وحشتناک نگه می دارند ، و سودهای خود را به نفع امنیت بیشتر پیش می برند.

تقریباً بیش از 27 درصد از بودجه ردیابی شده توسط Moingstar که در S& P 500 معیار هستند ، امسال این شاخص را ضرب و شتم می کنند ، در مقایسه با تقریباً 52 درصد در سال گذشته و به طور متوسط 40 درصد از سال 2000.

براساس داده های کمیسیون تجارت معاملات آتی کالا ، صندوق های پرچین و سایر سرمایه گذاران اهرمی به ویژه شرط های بزرگی را برای سقوط S& P 500 ایجاد کرده اند.

اندرو برنر ، رئیس درآمد ثابت بین المللی در اوراق بهادار اتحاد ملی گفت: "همه بسیار دفاعی بوده اند.""در حاشیه پول زیادی وجود دارد ، بنابراین این در واقع برای بسیاری از مدیران صندوق بسیار دردناک است."

جو رنیسون بازارهای مالی و تجارت را پوشش می دهد ، ضرب و شتم که از مزخرفات مبهم بازار سهام گرفته تا توضیح تصمیمات تجاری غالباً قابل تحسین از خودی های وال استریت است.@ jarennison

نسخه ای از این مقاله به صورت چاپی در بخش B ، صفحه 1 نسخه نیویورک با تیتر ظاهر می شود: Bear Market به پایان می رسد که Bulls کمین می کند. چاپ مجدد سفارش |مقاله امروز |اشتراک در