استراتژی های محافظت از مصرف کننده

تجارت ریسک قیمت در مقابل ایجاد یک حاشیه رقابتی

در مقالات قبلی (به صفحه بینش ما در اینجا مراجعه کنید) ما مدیریت ریسک قیمت کالا را از منظر تولید کننده پوشش داده ایم. برای این بخش تصمیم در مورد اینکه آیا و چگونه پرچین توسط بودجه یا بازگشت به اهداف سرمایه هدایت می شود و فعالیت محافظت از آن بر حداکثر رساندن درآمد متمرکز است. در مقابل ، جهان مصرف کنندگان کالا صریح یا غیرمستقیم ، که تقریباً شامل هر شرکت و فرد در جهان است ، تعداد تولید کنندگان کالا را کوتوله می کند. کالاها به معنای واقعی کلمه مواد اولیه برای تولید همه چیز هستند. با این حال ، برنامه های پیشرفته حراست فقط بالاتر از یک مقیاس خاص مؤثر هستند و از این رو این تکنیک ها تا سطح عمده فروشی کاربرد دارند اما در مقیاس های زیر این کار نیستند. همانطور که در بحث زیر خواهیم دید ، تصمیم مصرف کننده کالا در مورد اینکه آیا و چگونه می توان از آن استفاده کرد ، کمتر رو به جلو است.

مصرف کنندگان کالا می توانند به دو گروه گسترده تقسیم شوند که هرکدام دارای مشخصات ریسک قیمت کالایی مجزا هستند و بنابراین نیاز به استراتژی های مختلفی برای مدیریت ریسک دارند.

در مرحله اول ، آن دسته از مصرف کنندگان را که کالای مورد نظر برای آنها در واقع ورودی و خروجی است ، در نظر بگیریم. نقش آنها در تبدیل کالای اولیه به یک شکل تصفیه شده تر یا ارزش افزوده تر (یک کالای ثانویه) است. نمونه ها می تواند یک پالایشگاه نفتی باشد که روغن خام و "ترک" آن را به محصولات تصفیه شده یا یک سازنده جواهرات که شمش طلا را خریداری می کند و آن را به جواهرات تبدیل می کند. از آنجا که آنچه که آنها می فروشند کالایی است که دارای قیمت بازار کاملاً قابل مشاهده است ، پالایشگاه نفت یا سازنده جواهرات می تواند از بازارهای مشتق کالا برای محافظت از ورودی های کالا و خروجی خود استفاده کند.

پالایشگاه نفت می تواند با فروش شکاف های ترک در حاشیه پالایش خود به این هدف دست یابد. این خرید مبادلات نفتی خام برای محافظت از هزینه های ورودی خود و همزمان فروش مبلغ مربوطه و نوع تعویض محصول تصفیه شده برای محافظت از قیمت خروجی های آن است (موضوع گسترش ترک بسیار بیشتر از توضیحات ساده شده در اینجا ارائه شده است و خواهد بود و خواهد بود. موضوع یک مقاله آینده جداگانه). وابسته به وضعیت بازار گسترش ترک ، یک پالایشگاه به طور مداوم پارامترهای عملیاتی فیزیکی خود را تنظیم می کند تا درآمد خالص خود را تولید کند. در بازارهای مطلوب پردازش به ظرفیت می رسد در حالی که در بازارهای کمتر مطلوب ، پردازش به همین ترتیب کند می شود. بازارهای رو به جلو به صورت فعال برای قفل کردن نرخ جذاب در هنگام دسترسی استفاده می شود. بنابراین یک پالایشگاه به طور مؤثر یک گزینه فیزیکی در بازارهای گسترش ترک است و جریان درآمد آن از این طریق قابل ارزش است.

برای سازنده جواهرات استراتژی کمی ساده تر است زیرا قیمت ورودی و خروجی با استفاده از همان قیمت مرجع طلا محاسبه می شود. سازنده جواهرات از لحظه خرید شمش قبل از ساخت تا نقطه فروش جواهرات ، ریسک قیمت طلا را به خود می گیرد ، تاریخی که ممکن است ناشناخته باشد.

وقتی گروه دوم مصرف کنندگان کالا را در نظر می گیریم ، بحث پیچیده تر می شود. این گروه از شرکت هایی تشکیل شده است که کالایی برای آنها یک ورودی یا هزینه معنادار برای انجام کار است ، اما چه کسی نمی تواند به سادگی در فروش محصول یا خدمات نهایی خود از این هزینه عبور کند. برخی از نمونه های خوب می تواند خطوط هوایی و جت سوخت ، شرکت های حمل و نقل و روغن سوخت و تولید کنندگان خودرو و فلزات باشد.

پیش بینی می شود هزینه سوخت جهانی هواپیمایی تقریباً 24 ٪ از هزینه های کلی در سال 2019 باشد ، تعدادی که در منبع 2013 33 ٪ بود. در صنعتی که در آن حاشیه ها باریک تر هستند ، از بین بردن عدم اطمینان در مورد این هزینه اصلی بسیار مهم است. با این حال ، شرکت هواپیمایی باید در صورت افزایش قیمت سوخت ، خط خوبی بین محافظت در برابر فرسایش حاشیه را پشت سر بگذارد ، و در صورت کاهش قیمت در پرچین های سوخت با قیمت بالا قفل شود ، به طور بالقوه آنها را در برابر حامل های رقیب غیرقابل رقابت می کند. تصمیم آنها بیشتر به دلیل عدم وجود بازار مشتق سوخت جت مایع پیچیده می شود که بنابراین وقتی هواپیمایی تصمیم به استفاده از روغن خام یا تقطیر پرچین ها استفاده می کند ، خطر پایه دیگری را ایجاد می کند.

یک استراتژی موثر برای محافظت از برنامه آنها از سه جنبه در نظر خواهد گرفت:

1. حجم:حجم تا 100% مصرف سوخت محاسبه شده بر اساس استفاده از ضریب بار را می توان برای تصمیمات پوشش ریسک کوتاه مدت استفاده کرد، با این که این حجم در فواصل زمانی کاهش می یابد که پیش بینی مصرف نامطمئن تر می شود.

1. انتخاب ابزار:ریسک پذیری، مدل کسب و کار و قدرت اعتماد در جهت بازار، انتخاب ساختار پوشش ریسک را مشخص می کند، از خرید مستقیم گزینه های تماس (با کمترین اطمینان)، از طریق سه راه (متوسط) تا یقه ها (با اطمینان بیشتر) تا مبادلات (با اطمینان بیشتر)مطمئن ترین).

1. شاخص زیربنایی:یک شرکت هواپیمایی می تواند از سوخت جت برای پرچین های کوتاه مدت استفاده کند، اما از نفت گاز یا نفت خام برای تامین های بلندمدت استفاده کند. یک معاوضه بین نقدینگی و ریسک اساسی وجود دارد که باید در نظر گرفته شود. نقدینگی پوشش بلندمدت نفت خام معمولاً بیشتر از هزینه بالقوه ریسک پایه ای که معرفی می کند ارزش گذاری می شود.

* برچسب های قرمز: بازارهای بلند مدت. برچسب ها به رنگ سبز: بازارهای کوتاه مدت

به روشی مشابه، یک شرکت کشتیرانی هزینه های نفت کوره خود را با ریسک مدیریت می کند تا حاشیه حمل و نقل را محدود کند. این موضوع به ویژه برای صنعت کشتیرانی در حال حاضر با سازمان بین المللی دریانوردی (IMO) برای اعمال محدودیت جدید 0. 5 درصدی سولفور جهانی برای محتوای سوخت، از حد 3. 5 درصد فعلی، بسیار مهم است. این تغییر نظارتی یک تغییر عظیم در ویژگی های تقاضای سوخت دریایی پیش رو داشته است که باعث افزایش نوسانات اختلاف قیمت بین قیمت های سوخت کم گوگرد، سوخت با گوگرد زیاد و قیمت های گازوئیل شده است. پاسخ های طرف عرضه پالایشگاه و ذخیره سازی به این امر به دلیل عدم قطعیت در مورد نحوه تدوین استراتژی های انطباق شرکت های حمل ونقل پیچیده است.

اگرچه پیامدهایی برای تامین کنندگان و پالایشگاه های سوخت بانکر (واسطه های این خط عرضه) وجود دارد، در این مقاله ما صرفاً بر تأثیرات آن بر صنعت کشتیرانی تمرکز می کنیم.

دو راه استراتژیک اصلی وجود دارد که یک شرکت کشتیرانی می تواند برای پیروی از IMO2020 طی کند:

1. استفاده از سوخت سازگار را از تاریخ اجرا شروع کنید و برنامه پوشش ریسک را حول آن شاخص قرار دهید. سوخت سازگار می تواند روغن سوخت 0. 5 درصد گوگرد، نفت گاز دریایی مناسب، دیگر ترکیب مناسب گازوئیل/نفت سوخت یا LNG باشد.
2. با این فرض که سرمایه گذاری در ماشین آلات (5 تا 10 میلیون دلار در کشتی) به طور قابل توجهی کمتر از این است که از نفت سوخت ناسازگار با سولفور بالا استفاده کنید و "اسکرابر" (فناوری کاهش انتشار گازهای گلخانه ای) را روی کشتی های خود نصب کنید. تفاوت قیمت بین روغن های سوختی با سولفور بالا و کم

برای استراتژی 1 ، یک شرکت حمل و نقل می تواند از تکنیک های مشابهی برای شرکت هواپیمایی استفاده کند ، به جز اینکه می تواند فایده برخی از شبکه های تعبیه شده طبیعی را فرض کند. یک شرکت حمل و نقل در اصل حمل و نقل طولانی است (قیمت حمل و نقل در طول ساختار مدت قیمت گذاری) و روغن سوخت کوتاه. پس از ایجاد موقعیت خالص ، همان سه جنبه (طبق یک شرکت هواپیمایی) می تواند در ساخت یک برنامه پرچین مؤثر در نظر گرفته شود.

این گروه دوم از مصرف کنندگان غالباً در تنظیم محافظت از آن پویا خواهند بود زیرا بازارها اجازه می دهند و به طور معمول قادر به استفاده از ابزارهای پیشرفته و پیشرفته تر هستند تا از نزدیک خطرات ذاتی و ماهیت رقابتی صنعت خود را منعکس کنند. این ممکن است شامل گزینه های گسترش یا گزینه های مانع باشد که دارای خواصی هستند که قابلیت محافظت از آن را برای جبران قرار گرفتن در معرض آنها با دقت بیشتر فراهم می کند. برای مصرف کنندگان واقعی کالاها ، یک برنامه پرچین به خوبی طراحی شده می تواند به یک مزیت رقابتی تبدیل شود.

یک نکته قابل توجه نهایی: مانند بیمه ، یک سیاست پرچین در نظر گرفته شده و ساختار یافته ، این عملکرد را یک مرکز هزینه و نه یک مرکز سود می داند. خواندن در مطبوعات ، انتقاد از سهامداران از هزینه های محافظت که اغلب پرداخت های نقدی را که تحت این ترتیبات در انزوا انجام می شود ، مشاهده می کند ، در حالی که نادیده گرفتن مزایای محصول تصفیه شده ارزان تر که سازمان قادر به تهیه آن است ، امری عادی است. در هر شرایطی که کمتر از 100 ٪ محافظت از قیمت پایین تر همیشه از سود خالص برای مصرف کننده باشد. یک برنامه محافظت از سازمان یافته و منظم باید بخش اعظم ریسک قیمت را از بین ببرد و مزیت رقابتی را در طولانی مدت ایجاد کند.

بنابراین برای شرکت هایی که کالایی برای آنها ورودی یا هزینه قابل توجهی برای انجام تجارت است ، هدف اصلی برنامه محافظت از آنها مدیریت بدهی های شرکت است اما با عاقلانه استفاده می شود می تواند به یک مزیت اصلی تجاری تبدیل شود.

همانطور که امیدواریم نشان داده ایم ، تصمیم این که آیا و چگونه یک مصرف کننده کالایی باید از آن محافظت کند ، پیچیده است ، اگرچه برای اهداف این مقدمه ، تمرکز خود را به مفاهیم گسترده تر و ساده تر محدود کرده ایم.

برای ادامه مکالمه لطفاً با ما تماس بگیرید یا یک ایمیل سریع برای ما رها کنید.

این مقاله برای اولین بار توسط مشاوران Inside Out در 5 مارس 2019 منتشر شد

لطفاً همچنین به پروفایل های LinkedIn ما در زیر مراجعه کنید: