بازپرداخت سهام مشترک و سیگنالینگ بازار: یک مطالعه تجربی

در این مقاله به بررسی رفتار قیمت گذاری اوراق بهادار بنگاه هایی که سهام خود را خریداری می کنند ، بررسی شده است. نتایج مطابق با بازاری است که در آن سرمایه گذاران اوراق بهادار قیمت گذاری می کنند به گونه ای که از سود داوری مورد انتظار جلوگیری می شود. نتایج همچنین مطابق با این فرضیه است که بنگاه ها به منظور نشان دادن اطلاعات مثبت ، حق بیمه خود را به طور عمده ارائه می دهند ، و اینکه بازار از حق بیمه ، کسر هدف و کسری از دارایی های خودی به عنوان سیگنال استفاده می کند تا بتواند اوراق بهادار در اطراف آن قیمت گذاری کندتاریخ اعلاماین مشاهدات مبنی بر اینکه بازپرداختها از طریق پیشنهاد مناقصه با افزایش غیر طبیعی درآمدهای هر سهم دنبال می شوند و عمدتاً شرکتهای کوچک درگیر پیشنهادات مناقصه خرید مجدد هستند ، پشتیبانی بیشتری از فرضیه سیگنالینگ را فراهم می کند.

منابع (42)

• مرتون H. میلر و همکاران.

سود و مالیات

مجله اقتصاد مالی

(1978)

تأثیر ساختار سرمایه بر قیمت امنیت: مطالعه پیشنهادهای مبادله

مجله اقتصاد مالی

(1980)

مدل قیمت گذاری گزینه و عامل خطر سهام

مجله اقتصاد مالی

(1976)

تأثیر سود سهام و سیاست سود سهام بر قیمت و بازده سهام مشترک

مجله اقتصاد مالی

(1974)

خواص سری زمانی درآمد سالانه

مجله تحقیقات حسابداری

(1977)

بازپرداخت سهام خزانه داری توسط شرکت آمریکایی

مدیر امور مالی

(1969)

برخی از خصوصیات سری زمانی شماره درآمد حسابداری

مجله دارایی

(1972)

ارتباط بین بازده امنیت غیر سیستماتیک و بزرگی خطاهای پیش بینی درآمد

مجله تحقیقات حسابداری

(1979)

اطلاعات ناقص ، سیاست سود سهام و "پرنده در دست"

ژورنال اقتصاد

(1979)

اکتشافی از ساختارهای سیگنالینگ سود سهام غیرقانونی

فصلنامه اقتصاد

(1980)

تجزیه و تحلیل پیشنهادهای مناقصه نقدی بین شرکت

(1979)

تأثیر خرید سهام عادی بر بازده دارنده امنیت

مجله اقتصاد مالی

(1981)

جبران اجرایی در فاز دوم

مدیر امور مالی

(1973)

سیگنالینگ و ارزیابی موضوعات جدید نامشخص

(1979)

سهام خریداری شده برای احیای سهام

بررسی تجارت هاروارد

(1965)

مبانی مالی

(1976)

شرکت های بیشتری سهام خود را خریداری می کنند

بررسی تجارت هاروارد

(1965)

چگونه مرحله سوم برنامه تثبیت اقتصادی بر جبران اجرایی تأثیر می گذارد

مجله مالیات

(1973)

امور مالی اساسی تجارت

(1971)

اطلاعات ویژه و تجارت خودی

مجله تجارت

(1974)

خرید سهام عادی و اختیار مدیریتی

(1976)

مشاهده منابع بیشتر

ذکر شده توسط (619)

زمان بندی بازار مدیریتی تحت ریسک اعتباری: چگونه بازپرداخت های به موقع و صدور سهام بر ارزش سهامداران بلند مدت تأثیر می گذارد؟

2023 ، مجله مالی جهانی چکیده را نشان می دهد

این مقاله با استفاده از ارزیابی جریان نقدی با تخفیف به همراه یک مدل ریسک اعتباری به سبک مرتون ، اثرات ریسک اعتباری را بر بازپرداخت و صدور سهام به موقع تعیین می کند. مدیران فرض شده به نفع سهامداران بلند مدت خود عمل می کنند و اطلاعات برتر دارند ، سود بالقوه ارزش سهامداران بلند مدت خارج از زمان بازار با و بدون ریسک اعتباری ارزیابی می شود. همانطور که در یک مثال در دنیای واقعی نشان داده شده است ، ریسک اعتباری مهم است. نادیده گرفتن ریسک اعتباری منجر به سود ارزش خرید و تحولات ناشی از سطح نادرست (بزرگتر) که دست کم گرفته می شوند (بیش از حد تخمین زده می شوند) ، در حالی که سود ارزش صدور ناشی از سوءاستفاده های پایین تر (بزرگتر) بیش از حد ارزیابی می شود (دست کم گرفته می شود). این اثرات برای شرکتهای دارای سطح بدهی بالاتر قوی تر است.

خرید و فروش استراتژیک و فروش سهام: شواهدی از برنامه های واگذاری سهام عدالت

2023 ، مجله بانکی و دارایی چکیده را نشان می دهد

در این مقاله به بررسی استفاده استراتژیک و زمان خرید مجدد سهم توسط خودی ها برای سود شخصی می پردازیم. با استفاده از داده های جبران خسارت در سطح کمک هزینه و یک نمونه جمع آوری شده از خرید مجدد ماهانه ، من یک رابطه علّی مثبت بین فروش سهام اجرایی و خرید مجدد سهم می دانم. من رابطه را با استفاده از برنامه واگذاری کمک های مالی به عنوان ابزاری برای فروش سهام ، شناسایی می کنم. این رفتار در بین خصوصیات محکم ، اجرایی و حاکمیتی پایدار است. هر دو برنامه CFO و مدیرعامل برنامه های بازپرداخت تأثیرگذاری ، نشان می دهد که CFO نیز ممکن است در اجرای برنامه خرید بازپرداخت تأثیر بگذارد. حداقل شواهد در مورد تخریب ارزش بلند مدت وجود دارد. نتایج حاکی از آن است که قراردادهای اجرایی بر اجرای برنامه های خرید سهم تأثیر می گذارد.

این فقط یک زمان است: بازده غیر طبیعی پس از متوقف کردن شرکت ها از خرید سهام

2022 ، نامه های تحقیق مالی چکیده را نشان می دهد

این مقاله از یک روش جدید برای ارزیابی زمان بازخرید سهام شرکت ها با بررسی بازده غیرعادی پس از توقف خرید مجدد سهام توسط شرکت ها استفاده می کند. این روش چندین یافته جدید را آشکار می کند. اولاً، شرکت های بازخریدکننده تنها پس از توقف خرید مجدد سهام، بازده غیرعادی مثبتی را تجربه می کنند. دوم، تأثیر زمان خرید مجدد زمانی که بازده غیرعادی پس از همه خریدهای مجدد تخمین زده می شود، دست کم گرفته می شود. سوم، شواهدی وجود دارد که نشان می دهد بازخریدکنندگان مکرر و شرکت های بزرگ، بازخریدهای خود را زمان بندی می کنند، اما تنها زمانی که بازده غیرعادی را پس از توقف خرید مجدد سهام اندازه گیری می کنند. این یافته ها پیامدهای مهمی برای تحقیقات آینده و مقررات مربوط به خرید مجدد سهام دارند.

رفتار تنظیم قدرت سیگنال: شواهد از خرید مجدد سهام

2022، مجله بانکداری و مالی چکیده را نشان می دهد

این مقاله با بررسی رفتار تعدیل قدرت سیگنال با توجه به اعلام خرید مجدد بازار آزاد (OMR) فرضیه سیگنال دهی را گسترش می دهد. با توجه به اینکه یک OMR یک تعهد غیر الزام آور برای شرکت خرید مجدد است، بازار سهام احتمالاً اعتبار سیگنال کاهش ارزش گذاری از اعلامیه OMR شرکت را مورد بررسی قرار می دهد. این ممکن است مدیر را وادار کند که در مکانیسم های مختلف به منظور تقویت سیگنال کاهش ارزش اعلامیه OMR شرکت کند. این مقاله بررسی می کند که آیا مدیران شرکت های بازخرید شرایط برنامه OMR را زمانی که اعلام های همزمان اخبار بد اعتبار سیگنال های اعلامیه های OMR را تهدید می کند، تغییر می دهند یا خیر. مطابق با فرضیه تعدیل قدرت سیگنال ما، متوجه می شویم که مدیران شرکت های خرید مجدد، اندازه طرح خرید مجدد (دوره) را با بزرگی اخبار بد در اطلاعیه های همزمان افزایش (کوتاه) می کنند. نتایج ما همچنین نشان می دهد که بازار سهام به تنظیمات قدرت سیگنال واکنش مثبت نشان می دهد، که نشان می دهد آنها برای بازار آموزنده هستند. این نتایج پس از استفاده از تکنیک های مختلف برای کنترل سوگیری انتخاب نمونه باقی می ماند.

تحلیل نظری و تجربی گزینه ها در بازخرید سهام بازار آزاد شرکت های تایوان

2022، بررسی بین المللی اقتصاد و امور مالی چکیده را نشان می دهد

در این مقاله مدل های قیمت گذاری گزینه برای تدوین انعطاف پذیری و شرایطی که مدیران در برنامه های خرید مجدد سهم بازار در تایوان دارند ، به دست می آید. ما مدل گزینه Exchange را با درج محدودیت محدوده قیمت نظارتی و هدف خرید سهم گسترش می دهیم. ما مدل گزینه Exchange (با محدودیت دامنه قیمت) و مدل نمونه کارها را پیشنهاد می کنیم. نتایج شبیه سازی شده و تجربی نشان می دهد که واکنش بازار در مدل Ikenberry و Vermaelen (1996) پایین تر از آن است. محدودیت دامنه قیمت ممکن است در هنگام بی ثبات بودن قیمت سهام ، واکنش بازار را مسدود کند. علاوه بر این ، سرمایه گذاران ممکن است توجه کمتری به هدف خرید بازپرداخت سهام بازپرداخت به کارمندان داشته باشند ، زیرا تأثیر کمی بر قیمت خواهد داشت. علاوه بر این ، ما می یابیم که نوسانات سهام تأثیر منفی قابل توجهی در واکنش بازار به اعلامیه های بازپرداخت سهم دارد.

کودک را به خاطر پرستار ببوسید؟- تضمین خرید سهام کارمندان در برابر برنامه ضرر

2022 ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی چکیده را نشان می دهد

در این مقاله به بررسی پدیده منحصر به فرد و جالب خرید کارمندان تضمین شده در برابر برنامه ضرر (GESPLP) که شرکت های چینی در سالهای اخیر آغاز کرده اند ، پرداخته شده است. GESPLP کارمندان را به خرید سهام تشویق می کند و آنها را به مدت 12 ماه در برابر ضرر تضمین می کند. ما به طور جامع دلیل مستقیم ، دلیل اصلی ، انگیزه و پیامدهای این برنامه را بررسی می کنیم. بر اساس داده های جمع آوری شده دستی از کلیه بنگاههای صادر شده GESPLP ، ما شواهد قانع کننده ای ارائه می دهیم که شرکت هایی با بازده سهام پایین تر و تعهدات سهام بالاتر احتمالاً شروع به GESPLP می کنند. واکنش بازار به اعلام GESPLP در کوتاه مدت مثبت است. با این حال ، قیمت سهام به تدریج به سطح pregesplp خود باز می گردد. سرانجام ، یافته های ما از این حدس که از GESPLP برای تسکین فشار تماس های حاشیه ای به سهام خودی شرکت های شرکت در کوتاه مدت استفاده می شود ، پشتیبانی می کند. در یک نسبتاً طولانی ، ما مشاهده می کنیم که GESPLP در واقع به کنترل سهامداران در کاهش سطح تعهد کمک می کند.