ممنوعیت مشتقات دارایی های کریپتو و CFD ها؟

به نظر می رسد که تنظیم کننده های آفریقای جنوبی در حال بررسی توقف تجارت ابزارهای مشتقه هستند که به دارایی های رمزنگاری (مانند بیت کوین و اتریوم) به عنوان دارایی مرجع زیربنایی اشاره می کنند.

حداقل این دیدگاهی است که توسط کارگروه بین دولتی فین تک (IFWG) در آخرین مقاله موضع خود در مورد تنظیم دارایی های رمزنگاری شده در آفریقای جنوبی، که در 11 ژوئن 2021 (مقاله موضعی) منتشر شد، اتخاذ کرده است.

در مقاله موقعیت، IFWG ممنوعیتی را برای ارائه دهندگان خدمات دارایی های رمزنگاری (CASP) از فروش محصولات مشتق شده، مانند قراردادهای تفاوت (CFD) پیشنهاد کرده است، که در آن دارایی های کریپتو دارایی مرجع اساسی هستند.

آخرین توصیه IFWG از مقاله موضع قبلی آن (منتشر شده در آوریل 2020) پیروی می کند که در آن IFWG استفاده از دارایی های رمزنگاری شده در محصولات مشتق و همچنین پیش نویس اعلامیه اداره رفتار بخش مالی (FSCA) (منتشر شده در 20 نوامبر 2020) را در نظر گرفت. چارچوب نظارتی پیشنهادی را برای دارایی های رمزنگاری شده تنظیم کنید.

این مقاله قبلی ما در مورد پیش نویس اعلامیه FSCA است.

ابزارهای مشتق و CFD

ابزارهای مشتقه تحت قانون بازارهای مالی، 19 سال 2012 (FMA) تنظیم می شوند.

تعریف «ابزار مشتقه» شامل هر ابزار مالی یا قراردادی است که حقوق و تعهداتی ایجاد می کند و ارزش آن به ارزش یکی از دارایی های زیربنایی دیگر بستگی دارد یا از آن ناشی می شود.

تعریف ابزار مشتقه در FMA در مورد نوع دارایی مرجع اساسی که ممکن است مورد استفاده قرار گیرد، بی صدا است. IFWG تاکید کرده است که از نظر تئوری امکان ایجاد یک مشتق ارز دیجیتال (از جمله CFD کریپتو) وجود دارد.

موقعیت IFWG

IFWG موضع خود را با بیان قاطعانه در گزارش موضع خود روشن کرده است که در حال حاضر از استفاده از دارایی های رمزنگاری به عنوان دارایی های اساسی در ابزارهای مشتقه حمایت نمی کند. برخی از دلایل ذکر شده توسط FSCA برای نگرانی های خود عبارتند از:

• چالش های مربوط به ارزش گذاری دارایی های کریپتو؛
• نوسان شدید قیمت در بازار کریپتو؛
• تمایل به استفاده از این ابزارها برای تسهیل سوء استفاده از بازار و جرایم مالی؛
• درک ناکافی دارایی های رمزنگاری شده توسط مشتریان خرده فروشی؛و
• فقدان آنچه IFWG به عنوان "نیاز سرمایه گذاری واقعاً مشروع برای مصرف کنندگان خرده فروشی برای سرمایه گذاری در این محصولات" توصیف کرد.

IFWG همچنین موضع خود را تأکید کرد که مواد بازاریابی دارایی رمزنگاری اغلب بسیار مغرضانه است و فقط صعود بالقوه دارایی های رمزنگاری را برجسته می کند ، بدون اینکه مصرف کنندگان از نزولی بالقوه مرتبط با سرمایه گذاری در این نوع دارایی ها آگاه شوند. خطرات به ویژه در مورد مشتقات رمزنگاری که در یک محیط تجاری بی ثبات با اهرم و حاشیه هایی که آینه ای از روند سنتی بازار ندارند ، شیوع دارد.

موضع گرفته شده توسط IFWG مشابه آنچه توسط اداره رفتار مالی (FCA) در انگلستان گرفته شده است. FCA قبلاً فروش مشتقات و یادداشت های معامله شده را ممنوع اعلام کرده است که انواع خاصی از دارایی های رمزنگاری را به طور خاص به مصرف کنندگان خرده فروشی ارجاع داده است. برخی از دلایل FCA در حمایت از تحمیل یک ممنوعیت همان مواردی است که توسط IFWG ذکر شده است.

پیشروی با مشتقات دارایی رمزنگاری

قبل از تحمیل این ممنوعیت ، IFWG توصیه کرده است که FSCA و خزانه داری ملی تجزیه و تحلیل عمیق را در مورد شایستگی مؤسساتی که ابزارهای مشتق بدون نسخه را با دارایی های رمزنگاری صادر می کنند به عنوان دارایی مرجع اساسی توسط مجوزهای مرجع اصلی انجام دهند. FSCA

با این حال ، این توصیه منوط به هرگونه تحولات بیشتر تحت عنوان لایحه موسسات مالی و بررسی FMA است.

نتیجه

در حالی که CASP ها در انتظار نتیجه این تحلیل نظارتی و تغییر احتمالی در موقعیت سیاست هستند ، هر سیستم عامل که ارائه می دهد یا به دنبال ارائه ابزارهای مشتق شده برای مراجعه به دارایی های رمزنگاری است ، باید توجه داشته باشد که این تجارت ممکن است در آینده غیرقانونی شود.

Bridget King به عنوان یکی از 5 وکلای برتر رتبه بندی FinTech در آفریقای جنوبی شناخته می شود. در باند 2 در Chambers Fintech 2022 قرار گرفت.