چرخش سریع بورس از مدار منفی

نیمی از سرمایه گذاری های جدید از گروه Adani در آینده نزدیک آماده باز کردن ارزش هستند. این ، در بالای کلاه بازار بزرگنمایی شرکت های ذکر شده این گروه ، مانند یخ زدن روی کیک برای سهامداران و سرمایه گذاران خواهد بود

توسط: Anand Adhikari

لطفا دستگاه خود را بچرخانید

ما هنوز از حالت چشم انداز پشتیبانی نمی کنیم. لطفاً برای بهترین تجربه به حالت پرتره برگردید

Gautam Shantilal Adani شصت ساله ، که به طور محبوب Gautambhai نامیده می شود ، از نوشته های مربوط به "مقاومت" انرژی می گیرد. این کارآفرین گجراتی اخیراً در نوشتن مارتین سلیگمن ، لقب "پدر روانشناسی مثبت" را گرفت. در نوشتن ، روانشناس آمریکایی روایت کرد که وی با گذشت سالها تحقیق در مورد شکست ، قدرت خوش بینی را "راه طولانی و سخت" تسلط دارد. وی فهمید که افراد مقاوم معده دارند که ناکامی ها را گذرا می دانند. آدانی ، ترک تحصیل در کالج ، همچنین معتقد است که شکست کشنده نیست. او اغلب به افراد نزدیک به او می گوید: "من یک خوشبین غیرقابل تحمل هستم."پشتکار و عزم وی برای موفقیت او را به آنچه امروز است-سومین فرد ثروتمند جهان تبدیل کرده است.

در دهه 1980 ، هنگامی که همکار Gujarati Dhirubhai Ambani ، بنیانگذار Reliance Industries Ltd (RIL) ، قدیمی ترین و ثروتمندترین خانواده های تجاری را از بین می برد ، آدانی در بمبئی به زمین نشست تا دست خود را در تجارت الماس امتحان کند. او به زودی اولین شرکت تجارت کالای خود ، Adani Exports را تأسیس و ذکر کرد. در سال 2002 ، هنگامی که Mukesh Ambani به عنوان رئیس RIL پس از درگذشت Dhirubhai Ambani بالا رفت ، Adani Exports یک بازیگر نسبتاً بی نتیجه بود و در بازار Reliance 73 برابر بیشتر بود. امروز ، شرکت های گروه Adani ارزیابی ارزش کرور 19. 31 روپیه ، از 18 نوامبر ، از RIL با 1. 84 روپیه Crore Crore پیشی گرفته اند. از نظر میانگین کلاه بازار سالانه بین اکتبر 2021 و سپتامبر 2022 (دوره مطالعه BT500) ، اما RIL گروه آدانی را به مقام برتر می رساند. کلاه بازار RIL کرور Rs17 Lakh است ، در حالی که گروه Adani 13. 72 Rs Crore است. نبرد برای برتری کلاه در بازار ممکن است همچنان ادامه یابد ، زیرا RIL چند الماس در کمد خود دارد. اما پس از آن ، Gautambhai نیز چنین است.

پتانسیل رشد بالای نهادهای ذکر شده وی در رتبه بندی BT500 منعکس شده است (به جعبه "یک داستان در شماره" مراجعه کنید). کلاه بازار فعلی گروه Adani در حال حاضر بالاتر از تولید ناخالص داخلی کشورهایی مانند اوکراین و سریلانکا است. فقط افزایش سریع بازار بازار آمازون ، گوگل و فیس بوک در سن جدید نزدیک به خانه و یا به خانه بازگشت ، غولهایی مانند HDFC Bank و TCS.

آدانی گروه خود را به عنوان رهبر زیرساخت ها قرار می دهد. با توجه به زیرساخت های توسعه نیافته هند ، این تصمیم زیرکانه بود. و اعدام ، فوق العاده موفق. Vinit Bolinjkar ، رئیس تحقیقات در اوراق بهادار ونتورا می گوید: "آنها بر خلاف همسالان خود (Jaypee ، Lanco و غیره) ورشکسته نشده اند."تا حدودی ، استراتژی تأمین مالی استفاده از اوراق قرضه به جای وام های بانکی کوتاه مدت کمک کرده است.

هنگامی که آدانی سفر کارآفرینی خود را آغاز کرد ، وی از برادر کوچکتر راجش (در حال حاضر دکتر گروه آدانی) حمایت کرد ، که در ایجاد روابط تجاری خوب بود. فلسفه تجارت همیشه این بوده است که کل زنجیره ارزش را ضبط کند. به عنوان مثال ، آن را به عنوان یک معامله گر ذغال سنگ شروع کرد و بعداً با دستیابی به عملیات معدن ، ادغام عقب را انجام داد. در عین حال ، ادغام در بنادر ، تدارکات ، انرژی حرارتی و انرژی تجدید پذیر ، انتقال و توزیع گاز در شهر انجام داد. با گذشت سالها ، پرچمدار Adani Enterprises Ltd (AEL) تکشاخ هایی مانند Adani Transferm ، Adani Power ، Ports Adani ، Adani Green ، Adani Total Gas و Adani Wilmar را خفه کرده است (به جعبه "امپراتوری آدانی" مراجعه کنید). مالایی مهادویا ، همکار نزدیک آدانی ، نقش اساسی در موفقیت این گروه داشت.

به عنوان بخشی از استراتژی ادغام عقب مانده ، AEL همچنین یک دهه پیش یک معدن زغال سنگ را در حوضه کارمیچل در کوئینزلند ، استرالیا به دست آورد. اما معدن به دلیل اعتراضات فعالان محیط زیست به تأخیر افتاد. اعزام های زغال سنگ از ماه فوریه با ظرفیت معدن 11 میلیون تن (MMT) آغاز شد. AEL همچنین مشاغل جدیدی را در بخش هایی مانند اکوسیستم هیدروژن سبز ، خورشیدی ، فرودگاه ها ، جاده ها و بزرگراه ها ، مراکز داده ، دفاع و هوافضا و آب انکوبه کرده است. استراتژی این است که تا زمانی که آنها برای باز کردن ارزش در بازارهای عمومی مناسب نباشند ، مشاغل جدید را پرورش دهید (به جعبه "آماده برای باز کردن قفل" مراجعه کنید).

Adani شرط بندی بزرگ در زنجیره ارزش انرژی ، از تجدید پذیر ، انرژی حرارتی ، توزیع گاز گرفته تا انتقال و توزیع است. Adani Green Energy Ltd (AGEL) با حمایت از غول فرانسوی Totalenergies با 20 درصد سهام ، به عنوان یکی از بزرگترین توسعه دهندگان انرژی تجدید پذیر هند ، با یک نمونه کارها از 20 GW-Plus در ده ها ایالت پخش شده است. شش سال پیش ، فقط 0. 3 GW داشت. این توضیح می دهد که درآمد بالاترین قیمت شرکت (P/E) چند برابر 644 بار است. در حال حاضر ، 6. 7 GW با جریان نقدی که از طریق PPA ها (توافق نامه های خرید برق) تأمین می شود ، عملیاتی است و 13. 7 GW در دست ساخت است. مردی که پروژه انرژی سبز را اجرا می کند ، جانباز گروه Vneet S. Jaain است.

در قدرت حرارتی ، Adani Power Ltd (APL) بزرگترین تولید کننده انرژی خصوصی هند (با ظرفیت 12450 مگاوات) است. بازوی انرژی سوم Adani Total Gas Ltd (ATGL) است که در آن Totalenergies دارای سهام 37. 4 درصد سهام است. ATGL در حال توسعه شبکه های توزیع گاز شهری برای تأمین گاز طبیعی لوله کشی (PNG) به بخش های صنعتی ، تجاری و مسکونی است. و گاز طبیعی فشرده شده (CNG) به بخش حمل و نقل. افزایش استفاده از CNG به این شرکت چندین P/E 824 بار ، بالاترین میزان در این گروه را داده است. Adani Transform Limited (ATL) دارای شبکه 18795 کیلومتر مدار (CKM) است که از 6،950 CKM شش سال پیش افزایش یافته است. در حال حاضر ، 15003 CKM عملیاتی است. این تجارت توسط EX-Tata Power Honcho Anil Sardana ، که مدیرعامل و مدیرعامل است ، ساخته شده است.

مدیرعامل Karan Adani Adani Ports & Sez Ltd

در حمل و نقل ، بنادر اولین پیش بینی بزرگ برای ادغام پیش رو برای حمایت از تجارت تجاری خود بود. در اندکی بیش از یک دهه ، بنادر Adani و منطقه ویژه اقتصادی (APSEZ) از یک بندر واحد به ده ها نفر گسترش یافته است و به بزرگترین اپراتور بندر بخش خصوصی هند با 312 میلی متر از توان حمل بار در FY22 تبدیل شده است ، با 30 درصد بازار بازاراشتراک گذاری. کاران آدانی ، مدیرعامل و پسر بزرگتر آدانی ، در تماس با سرمایه گذار در ماه نوامبر گفت: "ما به خوبی برای دستیابی به 500 میلی متر در سال 2025 در مسیر هستیم."به غیر از بنادر ، دارای یک SEZ 4000 هکتار در Mundra ، یک منطقه انبار تجارت آزاد و یک ساحل زمینی 12000 هکتار است.

بزرگترین تعجب از گروه Adani در ماه سپتامبر به وجود آمد ، هنگامی که دو مارک سیمان نمادین - سیمان های Abbuja و ACC - را برای 6. 5 میلیارد دلار از Holcim چند ملیتی سوئیس به دست آورد. در یک سکته مغزی ، آدانی با ظرفیت 67. 5 میلی متر در سال به دومین تولید کننده بزرگ سیمان کشور (پس از Ultratech) تبدیل شده است. دلیل خرید سیمان ساده است. هزینه های انرژی و تدارکات بخش عمده ای از هزینه های سیمان را تشکیل می دهد و Adani هم افزایی گروهی در قدرت ، بنادر و تدارکات دارد. یک تحلیلگر سیمان می گوید: "تجارت سیمان از نظر EBITDA و جریان پول نقد دو برابر خواهد شد حتی اگر آنها با قیمت بازار روبرو نشوند."یک باند بزرگ برای رشد وجود دارد زیرا سرانه مصرف سیمان هند فقط 250 کیلوگرم در برابر 1600 کیلوگرم چین است. آدانی در راه اندازی مشاغل جدید مانند سیمان خطر بزرگی را در پیش نمی گیرد. کیشور اوستوال ، رئیس تحقیقات CNI می گوید: Acc-Ambuja یک شرکت اثبات شده با مدیریت جامد است. در ماه سپتامبر ، کاران مسئولیت تجارت تازه خریداری شده را که دومین نمونه کارها بزرگ در زیر کمربند وی است ، به عهده گرفت.

در فضای فلزات ، AEL در آینده نزدیک یک پالایشگاه آلومینا و مس را با یک میلیارد دلار سرمایه گذاری راه اندازی می کند. Jugeshinder Singh ، گروه CFO ، توضیح می دهد: "ایده این است که یک تجارت فلزات رقابتی با حمایت از قدرت و قدرت لجستیک گروه ایجاد شود."

دو دهه پیش ، گوتام آدانی با Adani Wilmar Ltd (AWL) وارد فضای FMCG شد ، یک سرمایه گذاری مشترک 50:50 با ویلمر سنگاپور. خواهرزاده گاتهام آدانی پراناو اولین یکی از اعضای خانواده نسل دوم بود که در اواخر دهه 1990 به این تجارت پیوست. Angshu Mallick ، مدیرعامل ، از زمان آغاز به کار بخشی از واحد FMCG بوده است. امروز ، این شرکت به عنوان بزرگترین شرکت FMCG هند با فروش 54،214 روپیه کرور ظاهر شده است و در سال گذشته از درآمد طولانی مدت هندوستان یونیلور (HUL) 52446 روپیه پیشی گرفته است. پس از ایجاد یک برند مشهور روغن خوراکی-Fortune-در بازار شمالی ، اکنون AWL به قسمت اصلی مانند آرد گندم ، برنج ، پالس و غیره گسترش یافته است. این ماه مه این برند مشهور Kohinoor از برنج باسماتی را به دست آورد. این شرکت با بودجه IPO 3600 کرور روپیه ، بال های خود را در مناطق نیمه شهری و روستایی گسترش می دهد و همچنین به M& AS می رود.

اخیراً آزمایشگاه های دیجیتال آدانی (ADL)، یک سرمایه گذاری D2C (مستقیم به مصرف کننده) برای توسعه یک برنامه فوق العاده برای مشاغل مصرف کننده، انکوبه شده است. گوتام آدانی در پیامی از رئیس هیئت مدیره اعلام کرد: "ما فراری دنیای دیجیتال خواهیم بود."نیتین ستی، با سابقه فعالیت در چندین شرکت نوپا، به عنوان مدیر ارشد دیجیتال-کسب و کار مصرف کننده، پیشروی شرکت به سمت D2C است.

گروه آدانی در حال ایجاد پایه و اساس مجموعه بعدی مشاغل است. آدانی در حال شرط بندی روی هیدروژن سبز است تا جایگزین منابع سوخت سنتی شود. AEL صنایع جدید آدانی با مسئولیت محدود (ANIL) را که بر کربن زدایی صنعتی متمرکز است و سرمایه گذار استراتژیک TotalEnergies تصمیم گرفته است تا یک چهارم از سهام خود را تصاحب کند، انکوبه کرده است. ANIL تولید سلول های خورشیدی، توربین های بادی، ژنراتورها، الکترولیزها، سلول های سوختی و تولید هیدروژن سبز را پوشش می دهد. همچنین به محصولات پایین دستی مانند آمونیاک سبز، اوره، متانول و اتانول نفوذ می کند.

گوتام آدانی بنیانگذار و رئیس گروه آدانی

AdaniConneX، یک سرمایه گذاری مشترک در فضای داده با EdgeConneX که مقر آن در ایالات متحده است، در فوریه گذشته برای ایجاد 1 گیگاوات ظرفیت داده در 10 سال آینده ایجاد شد. این شرکت قبلاً اولین مرکز داده 17 مگاواتی را در چنای راه اندازی کرده است. AdaniConneX در بیش از نیمی از شهرهای بزرگ در حال ساخت پردیس های فوق مقیاس است که همگی با انرژی های تجدید پذیر تامین می شوند. انتظار می رود این تجارت پرقدرت از امسال جریان های نقدی آزاد را آغاز کند.

Adan Airport Holdings Ltd (AAHL) که بخشی از این گروه است، دو سال پیش با مجموعه ای از شش فرودگاه براون فیلد وارد تجارت فرودگاه ها شد. در این سال، این شرکت خرید دو فرودگاه دیگر - فرودگاه بمبئی و فرودگاه سبز ناوی بمبئی - را تکمیل کرد. فرودگاه بمبئی که از گروه GVK خریداری شده است، دومین فرودگاه شلوغ هند از نظر ترافیک مسافری و حمل بار (بعد از فرودگاه دهلی) است. AAHL در حال حاضر بزرگترین اپراتور فرودگاه در کشور با 25 درصد سهم از ترافیک مسافر و 40 درصد سهم بار هوایی است. در سال 2021-2022، 36. 9 میلیون مسافر، بیش از 320000 جابجایی ترافیک هوایی و 665000 تن بار در هفت فرودگاه عملیاتی جابجا شد. یکی از مدیران این شرکت می گوید: «ما از نظر جابه جایی مسافران و ترافیک هوایی نزدیک به 90 درصد سطوح قبل از کووید را داریم. AAHL در حال شکل دادن نهایی به استراتژی خود برای هدف قرار دادن درآمدهای غیر هوایی است. کار در فرودگاه ناوی بمبئی به خوبی پیش می رود و انتظار می رود فرودگاه تا نیمه دوم سال 2024 افتتاح شود.

در ماه اکتبر ، دفاعی و هوافضا Adani از کسب Air Works ، بزرگترین شرکت MRO (تعمیر و نگهداری ، تعمیر و عملیات) هند خبر داد. Air Works قدیمی ترین MRO هند با حضور در 27 شهر و نیمی از ده خلیج تعمیر و نگهداری است. یکی دیگر از مشاغل جدید ، Adani Road Transport Ltd (ARTL) ، در حال ساخت بزرگراه های ملی ، بزرگراه ها ، تونل ها ، راه آهن مترو و راه آهن است. در یک دوره کوتاه ، یک کتاب سفارش از 14 قرارداد ساخت و ساز و عملیاتی بیش از 5000 کیلومتر خط ساخته است. این مشاغل جدید در حال حاضر جریان نقدی مثبت هستند. سرمایه گذاری ما در مدت زمان مشخصی که این مشاغل به مقیاس خاصی برسند ، بازده کسب می کنند. تجارت فرودگاه ها تا سال 2025 به آن مرحله می رسند. هیدروژن در سالهای 2026-27 به این مارک برخورد می کند. جاده ها تا 2024-25 در آنجا خواهند بود. تجارت مرکز داده تا سال 2027-28 به آن مرحله خواهد رسید. "

آدانی جزء معدود کارآفرینانی است که وقتی Capex خصوصی راکد است ، در حال گسترش هستند. Bolinjkar از اوراق بهادار ونتورا توضیح می دهد: "موضوع مشترک در گسترش آدانی ، فرصت های رشد ، ریسک کردن مدل کسب و کار ، مدیریت مسائل نظارتی ، اجرای به موقع پروژه ها ، بسیج منابع با نرخ رقابتی و تطبیق جریان های نقدی با پرداخت ها است."در یک دهه آینده ، این گروه قصد دارد 150 میلیارد دلار یا بیش از 12 روپیه کرور لک سرمایه گذاری کند (به جعبه "آماده برای آینده" مراجعه کنید). این 70 درصد از این سرمایه گذاری را برای فضای انتقال انرژی اختصاص داده است.

آدانی پسر کوچکتر خود را جیت ، جدیدترین عضو پیوست در سال 2019 ، در بخش دارایی به عنوان معاون رئیس جمهور ، گروه مالی قرار داده است.

آیا جمع آوری وجوه در زمانی که نرخ بهره افزایش می یابد ، برای آنها آسان تر خواهد بود؟"همه مشاغل آنها حاشیه بالایی دارند. بنابراین ، به عنوان مثال ، تجارت فرودگاه ها 70 درصد حاشیه EBITDA را دارد که بالاترین جهان است. حاشیه انرژی سبز 92 درصد است در حالی که حاشیه انتقال 92 درصد است. "این شرکت با شرکای جهانی مانند ویلمار سنگاپور ، Totalenergies فرانسه ، Edgeconnex از ایالات متحده و IHC ابوظبی ، همکاری کرده است."مشارکتهای استراتژیک باید ما را قادر به رشد در معرض خطر و ارزش رانندگی کند. ما آنها را در پایگاه جمعیت مشتاق هند فراهم می کنیم. آنها بازده بالایی کسب می کنند ، و ما رشد خود را از بین خواهیم برد. "

همه در خیابان دال در حال تعجب هستند که آیا آدانی بیش از آنچه که می تواند جوید ، گاز می گیرد. راگندرا نات ، دکتر مدیریت ثروت نردبان ، توصیه می کند: "هر تاجر که بسیار بزرگ شده است باید ادغام شود."همیشه یک چالش برای بسیج سرمایه با نرخ جذاب و جذب بهترین استعداد وجود دارد. تحلیلگر دیگری با استناد به خطوط هوایی ویجی مالیا و مروج Videocon V. N. می گوید: "یک اپل بد اغلب انرژی کل گروه را کاهش می دهد."تجارت مخابراتی Dhoot به عنوان نمونه.

بر خلاف Mallya و Dhoot ، مشاغل آدانی کاملاً در بخش های مربوطه ادغام شده اند. به عنوان مثال ، تجارت سیمان از مجاورت قدرت ، انرژی ، منابع و تدارکات قابل توجهی برخوردار است. استخراج ذغال سنگ ، بندر و انرژی حرارتی همه یکپارچه هستند. در حالی که بدهی ناخالص Adani در کرور 1. 88 روپیه است ، وقتی صحبت از سیستم عامل های زیرساختی جهانی می شود ، اهرم خالص (بدهی خالص به EBITDA) از 2. 7-4 درصد است. ما امروز نزدیک به 3. 2 درصد هستیم. با توجه به مقیاس جریان نقدی ما در بنادر ، انرژی سبز ، انتقال ، توزیع گاز و غیره ، مشاغل از نظر جریان نقدی خودکفا هستند. این شرکت ها در آینده نزدیک همچنان به کار خود ادامه می دهند. "این گروه همچنین پروفایل بدهی های بلند مدت خود را نسبت به سهم بالاتر اوراق قرضه ، که 37 درصد از کل وام ها است ، متنوع می کند.(به جعبه "تغییر طعم" مراجعه کنید).

"مشاغل غیر اختلال مانند زیرساخت ها به بودجه بلند مدت نیاز دارند. دارایی های عملیاتی ما با بدهی عملیاتی همان بلوغ مطابقت دارد. اوراق قرضه ما با نرخ ثابت قیمت گذاری شده است. هیچ تاثیری در افزایش نرخ بهره یا استهلاک روپیه در برابر دلار آمریکا وجود ندارد. "

مدیرعامل و بنیانگذار Rachit Chawla Finway FSC

چند P/E متعدد که توسط شرکت های گروه Adani از آن برخوردار است نشان می دهد که سرمایه گذاران و سهامداران نسبت به آینده خوش بین هستند. سهام پایین شناور نیز بخشی از دلیل است. Rachit Chawla ، مدیر عامل و بنیانگذار Finway FSC ، یک شرکت خدمات مالی ، توضیح می دهد: "ارزیابی های بالاتر و بدهی بازار می تواند دلیل اصلی باشد که صندوق های متقابل از سرمایه گذاری در سهام Adani دور می شوند."

اما هرچه منفی باشد ، Juggeaut سهام Adani غیرقابل توقف به نظر می رسد. در ماه سپتامبر ، پرچمدار AEL دومین شرکت Adani شد که پس از Apsez ، آن را به شاخص Nifty 50 آرزو کرد.

آیا Adani کوسه جدیدی است که قصد دارد روح حیوانات را در بین کارآفرینان هندی تحریک کند؟او در حال حاضر بسیاری از خانه های قدیمی صنعتی را گرفتار می کند ، مانند آنچه Dhirubhai Ambani در دهه 1980 و 90 انجام داد. آدانی در یک کنفرانس مدیرعامل جهانی امسال گفت: "این خوش بینی باد در بادبان من است که با ارزش ترین تجارت هند ما را به وجود آورده است."

گاتهام آدانی ، که هیچ مدل تجاری درسی را دنبال نکرده است ، در حال نوشتن مسیر رشد خود است که رسانه ها در دستور کار خود قرار دارند. این مرد گفت: "آنچه ما در کوتاه مدت انجام می دهیم مانند ماراتن خواهد بود.""آنچه ما در دراز مدت به دست می آوریم مانند یک اسپرینت خواهد بود."در واقع خوش بین غیرقابل تحمل.

وام

داستان: Anand Adhikari تهیه کننده: Aav Das Sharma تولیدکنندگان خلاق: Raj Verma ، Nilanjan Das Videos: Mohsin Shaik Ui Developer: Pankaj Negi < Span> آیا Adani کوسه های جدید است که می خواهد در میان پروانه های هندی روحیه حیوانات را تحریک کند؟او در حال حاضر بسیاری از خانه های قدیمی صنعتی را گرفتار می کند ، مانند آنچه Dhirubhai Ambani در دهه 1980 و 90 انجام داد. آدانی در یک کنفرانس مدیرعامل جهانی امسال گفت: "این خوش بینی باد در بادبان من است که با ارزش ترین تجارت هند ما را به وجود آورده است."