هنر ساخت بازار

• نوشته شده توسط تیم تحریریه
• 1 ژوئیه 2021

هنر ساخت بازار

مارک بازار دقیقاً چیست؟بیایید یک آزمایش فکری انجام دهیم: تصور کنید که می خواهید دارایی های دیجیتالی مانند بیت کوین بخرید و باید ساعت ها صبر کنید تا کسی آنها را به شما ارائه دهد. در طول انتظار ، قیمت به شدت افزایش یافته است و شما باید تفاوت را بپردازید. سرانجام ، فروشنده فقط به دلیل سخاوتمند بودن برای فروش بیت کوین ، هزینه اضافی را به شما پرداخت می کند.

خوشبختانه ، این با واقعیت مطابقت ندارد ، زیرا یک بازیکن پنهان وجود دارد که دقیقاً این چالش ها را حل می کند: سازنده بازار.

چه چیزی باعث ایجاد بازار می شود؟

خرید و فروش دارایی های مالی مانند بیت کوین مستلزم آن است که یک طرف در آن طرف تجارت باشد. اگر می خواهید 1 BTC را برای 40. 000 دلار خریداری کنید ، شخصی مجبور است 1 BTC را با آن قیمت به شما بفروشد. به طور کلی ، شما مستقیماً با یک طرف/کاربر دیگر مبادله می کنید ، که به طور معمول به عنوان تجارت همسالان گفته می شود.

با این حال ، تجارت همتا به همسالان دارای مسائل خود ، به ویژه موضوعات نقدینگی است. چه می شود اگر در این مبادله در حال حاضر کاربران دیگر برای تجارت با شما 1 BTC با آن قیمت بازار وجود نداشته باشد؟شما قادر به خرید یا فروش نخواهید بود زیرا نقدینگی در آنجا نیست.

تجارت همسالان متأسفانه اغلب فاقد نقدینگی است ، که این یک اندازه گیری برای کارآیی خرید دارایی های خاص است. نقدینگی به عواملی مانند گسترش ، لغزش و بازپرداخت قیمت بستگی دارد (ما این شرایط را کمی بعد در این مقاله توضیح خواهیم داد).

به منظور اطمینان از نقدینگی ، یعنی اینکه معامله گران می توانند هر زمان و دارایی را با قیمت های نقل شده در بازار خریداری و بفروشند ، مبادلات از سازندگان بازار استفاده می کنند. مبادلات با خرید و فروش از طرف کاربرانی که در یک کتاب سفارش جمع آوری می شوند مطابقت دارد. اگر سفارشات کافی برای انجام این کار وجود نداشته باشد ، نقدینگی بین خریداران و فروشندگان فاقد آن است و تولید کنندگان بازار سفارشات/نقدینگی را اضافه می کنند تا سفارشات با قیمت های دقیق تر در مقایسه با وضعیت بازار اجرا شوند.

سازندگان بازار چگونه این کار را انجام می دهند؟

سازندگان بازار خود را با پرداخت هزینه ای که معمولاً به قیمت خرید اضافه می شود (قیمت سؤال) یا کاهش قیمت فروش (قیمت پیشنهاد) خود را تأمین می کنند. کاربران دارای یک دارایی با قیمت سؤال کمی بالاتر از قیمت بازار هستند ، یک دارایی را با قیمت پیشنهادی کمی پایین تر از قیمت بازار می فروشند. تفاوت بین قیمت و قیمت سؤال به عنوان گسترش شناخته می شود.

هرچه نقدینگی دارایی بیشتر باشد ، هزینه معامله پایین تر می شود و از این رو گسترش سخت تر می شود. در حالی که لغزش هنگامی اتفاق می افتد که پیشنهاد/درخواست گسترش بین زمان سفارش تغییر کند و زمان اجرای یک بازار ساز سفارش را انجام دهد.

بسیاری از خریداران و فروشندگان یک دارایی باعث نقدینگی بالا (ارگانیک) می شوند ، از این رو سازندگان بازار کار زیادی ندارند. گسترش پایین به معنای هزینه معاملات پایین تر است که به طور کلی برای کاربران/معامله گران مفید است.

در Blocktrade ، به عنوان مثالجفت معاملات BTC/USDC از MATIC/USDC گسترده تر است. این امر به این دلیل است که تعداد بیشتری از کاربران BTC/USDC را تجارت می کنند ، در نتیجه نقدینگی بالاتر و از این رو هزینه های معامله پایین تر به عنوان خدمات سازنده بازار به ندرت در مقایسه با جفت Matic/USDC کمتر معامله می شود.

سازندگان بازار سه مزیت اصلی را به کاربران ارائه می دهند:

• نقدینگی 24/7: معامله گران می توانند دارایی خود را فوراً در هر زمان خریداری و بفروشند.
• کاهش خطر: از آنجا که هیچ زمان بین قرار دادن سفارش و پر کردن/اجرای سفارش وجود ندارد ، خطر لغزش بسیار کم است.
• فرصت های معاملاتی: از آنجا که معامله گران می توانند به آرامی وارد معاملات شوند و از آن خارج شوند ، سرمایه آنها کمتر گره خورده و به راحتی در دسترس است تا در فرصت های تجاری بیشتر به کار گرفته شود.